O φόβος έχει επιστρέψει (ξανά) στην Ευρωζώνη

Καντζέλης Δημήτρης

O φόβος έχει επιστρέψει (ξανά) στην Ευρωζώνη

Η χθεσινή συνεδρίαση είναι από αυτές που δεν μπορείς να ξεχάσεις. Μετά το άνοιγμα του Λονδίνου παρατηρούσαμε μεγάλες ρευστοποιήσεις σε risky assets και στροφή σε JPY, χρυσό και ομόλογα χαμηλού κινδύνου. Την ίδια ώρα τα χρηματιστήρια πραγματικά κατέρρεαν, με τους περιφερειακούς δείκτες να έχουν ήδη περάσει στο -1,0%.

Η πρώτη σκέψη ήταν οι κακές ανακοινώσεις που είχαμε δει από τη Γαλλία και την Ιταλία, αλλά και η αποκλιμάκωση του κινδύνου λόγω της εξόδου της Ελλάδας στις αγορές.

Στην αρχή όλοι έσπευσαν να το δικαιολογήσουν σαν μια απλή μέρα αποστροφής ρίσκου. Μετά όμως ήρθε η Πορτογαλία και η Banco Espírito Santo η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας, και τα όσα συνέβησαν ήρθαν με μορφή χιονοστιβάδας. Τι φόβους ξύπνησε αυτό το γεγονός;

Αρχικά ενός bail-in με τους καταθέτες να κινδυνεύουν να χάσουν τα χρήματά τους –η τράπεζα διαβεβαιώνει ότι είναι ασφαλή- και στη συνέχεια αναζωπυρώνοντας το κλίμα φόβου στην περιφέρεια της Ευρωζώνης. 

Πως επηρεάστηκε η Ελλάδα από αυτό το γεγονός;

Το κλίμα φόβου που δημιουργήθηκε χτες για τις περιφερειακές αγορές πήγε να καταστρέψει και την έξοδο της Ελλάδας στις αγορές. Θυμίζουμε ότι η χώρα βγήκε χτες στις αγορές ζητώντας ομόλογο τριετούς διάρκειας ύψους 3 δισ. ευρώ,  με ένα επιτόκιο της τάξης του 3.50%. Τα όσα συνέβησαν όμως στην Πορτογαλία ανέβασαν γρήγορα το φόβο, και πλέον δεν υπήρχαν επενδυτές που να ικανοποιούνται με το 3.50%. Έτσι, η έξοδος στις αγορές δεν πέτυχε αφού η χώρα κάλυψε στο μισό τις απαιτήσεις των 3 δισ. ευρώ.

Παρά τα όσα λέει το Υπουργείο για επιτυχημένη έξοδο, οι αγορές δεν κάλυψαν ούτε μια φορά το ποσό. Και αυτό από μόνο του λέει πολλά. Δεν ξέρω καν, αν θα αναγκάζονταν να μαζέψουν το ομόλογο πίσω αν προσπαθούσαν να το βγάλουν στις αγορές μια μέρα μετά.

Αυτό που κρατάω από τη χθεσινή συνεδρίαση πάντως είναι ότι μάλλον έχουμε να δούμε ακόμη πολλά επεισόδια από την τραπεζική κρίση στην Ευρωζώνη, καθώς υπάρχουν πολλοί «σκελετοί» στις ντουλάπες των μεγάλων τραπεζών. Θα πρέπει να είμαστε ιδιαίτερα προσεκτικοί γιατί ένα τέτοιου είδους γεγονός θα μπορούσε να συμπαρασύρει όλη την Ευρωζώνη και το EUR σε μια νέα περίοδο δίνης.