Πολύ ισχυρή ήταν ζήτηση για το νέο 10ετές ομόλογο, καθώς οι προσφορές ξεπέρασαν τα 21,9 δισ. ευρώ, ενώ το spread διαμορφώθηκε τελικά στις 165 μ.β. συν το mid swap, δηλαδή το επιτόκιο διαμορφώνεται στο 4,4% περίπου από το 4,5% περίπου που ήταν το αρχικό. Αρχικός στόχος ήταν η άντληση 2-3 δισ. ευρώ, ωστόσο το Ελληνικό Δημόσιο αντλεί 3,5 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με τις αρχικές εκτιμήσεις το τελικό επιτόκιο τοποθετούνταν στο 4,5%-4,6%, έναντι 4,14% που διαμορφώνεται η απόδοση του υφιστάμενου 10ετούς ελληνικού ομολόγου σήμερα, ωστόσο κινήθηκε χαμηλότερα.
Αξίζει να σημειωθεί πως χάρη στην ενεργή στρατηγική διαχείρισης χαρτοφυλακίου που έχει εφαρμόσει ο ΟΔΔΗΧ, καταφέρνοντας να υπέρ-αντισταθμίσει τον επιτοκιακό κίνδυνο (over-hedging), το πραγματικό κόστος για το Ελληνικό Δημόσιο από αυτή τη νέα έκδοση, θα κινηθεί κάτω του 3%.
Ο ΟΔΔΗΧ επέλεξε να προχωρήσει στην πρώτη έκδοση του 2023 σήμερα καθώς οι περισσότερες χώρες της ευρωζώνης έχουν ήδη βγει και τις επόμενες ημέρες αναμένονται περαιτέρω μεγάλες εκδόσεις, από την Ε.Ε, την Ισπανία, τη Γερμανία και άλλους εκδότες. Έως τώρα η ζήτηση των επενδυτών, παρά τη μεγάλη προσφορά ομολόγων, έχει αποδειχθεί ισχυρή, και αυτό οφείλεται στην πτώση του πληθωρισμού που οδηγεί τους επενδυτές να αναμένουν λιγότερη επιθετικότητα από τις κεντρικές τράπεζες προσεχώς.
Σε κάθε περίπτωση η δανειακή στρατηγική είναι και φέτος εμπροσθοβαρής, με τον ΟΔΔΗΧ να θέλει να προλάβει και τις όποιες αναταράξεις προκαλέσουν στην αγορά οι νέες αυξήσεις επιτοκίων (με το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ να τοποθετείται στο 3,25% – 3,5% από 2% σήμερα) αλλά και να καλύψει σημαντικό μέρος των φετινών εκδόσεων πριν τις εκλογές οι οποίες εκτιμάται ότι μπορεί να προκαλέσουν αστάθεια στην αγορά, λόγω της εκλογικής διαδικασίας.
Νωρίτερα:
Πολύ ισχυρή είναι η ζήτηση για το νέο 10ετές ομόλογο, καθώς οι προσφορές ξεπερνούν τα 20,5 δισ. ευρώ, ενώ το spread τέθηκε τελικά στις 165 μ.β. συν το mid swap, δηλαδή το επιτόκιο διαμορφώνεται στο 4,4% περίπου από το 4,5% περίπου που ήταν το αρχικό. Σημειώνεται πως τα βιβλία προσφορών κλείνουν στις 14:00 ώρα Ελλάδος.
Αρχικός στόχος ήταν η άντληση 2-3 δισ. ευρώ, τα οποία εκτιμάται πλεόν ότι θα κινηθούν στα 4 δισ. ευρώ, με το τελικό ποσό ωστόσο να διαμορφώνεται ανάλογα με τις προσφορές που έχουν κατατεθελι.
Σύμφωνα με τις αρχικές εκτιμήσεις το τελικό επιτόκιο τοποθετούνταν στο 4,5%-4,6%, έναντι 4,14% που διαμορφώνεται η απόδοση του υφιστάμενου 10ετούς ελληνικού ομολόγου σήμερα, ωστόσο όπως δείχνουν τα πράγματα, το τελικό επιτόκιο θα κινηθεί στην περιοχή του 4,4%.
Αξίζει να σημειωθεί πως χάρη στην ενεργή στρατηγική διαχείρισης χαρτοφυλακίου που έχει εφαρμόσει ο ΟΔΔΗΧ, καταφέρνοντας να υπέρ-αντισταθμίσει τον επιτοκιακό κίνδυνο (over-hedging), το πραγματικό κόστος για το Ελληνικό Δημόσιο από αυτή τη νέα έκδοση, θα κινηθεί κάτω του 3%.
Ο ΟΔΔΗΧ επέλεξε να προχωρήσει στην πρώτη έκδοση του 2023 σήμερα καθώς οι περισσότερες χώρες της ευρωζώνης έχουν ήδη βγει και τις επόμενες ημέρες αναμένονται περαιτέρω μεγάλες εκδόσεις, από την Ε.Ε, την Ισπανία, τη Γερμανία και άλλους εκδότες. Έως τώρα η ζήτηση των επενδυτών, παρά τη μεγάλη προσφορά ομολόγων, έχει αποδειχθεί ισχυρή, και αυτό οφείλεται στην πτώση του πληθωρισμού που οδηγεί τους επενδυτές να αναμένουν λιγότερη επιθετικότητα από τις κεντρικές τράπεζες προσεχώς.
Νωρίτερα:
Άνοιξε το βιβλίο προσφορών για το νέο 10ετές ομόλογο, με το αρχικό επιτόκιο να τοποθετείται στο mid swap + 175 μονάδες βάσης, δηλαδή στο 4,5% περίπου.
Στόχος είναι η άντληση 2-3 δισ. ευρώ, με το τελικό ποσό ωστόσο να διαμορφώνεται ανάλογα με τις προσφορές που θα κατατεθούν, ενώ σύμφωνα με εκτιμήσεις το τελικό επιτόκιο θα κυμανθεί στο 4,5%-4,6%, έναντι 4,14% που διαμορφώνεται η απόδοση του υφιστάμενου 10ετούς ελληνικού ομολόγου σήμερα.
Αξίζει να σημειωθεί πως χάρη στην ενεργή στρατηγική διαχείρισης χαρτοφυλακίου που έχει εφαρμόσει ο ΟΔΔΗΧ, καταφέρνοντας να υπέρ-αντισταθμίσει τον επιτοκιακό κίνδυνο (over-hedging), το πραγματικό κόστος για το Ελληνικό Δημόσιο από αυτή τη νέα έκδοση, θα κινηθεί κάτω του 3%.
Ο ΟΔΔΗΧ επέλεξε να προχωρήσει στην πρώτη έκδοση του 2023 σήμερα καθώς οι περισσότερες χώρες της ευρωζώνης έχουν ήδη βγει και τις επόμενες ημέρες αναμένονται περαιτέρω μεγάλες εκδόσεις, από την Ε.Ε, την Ισπανία, τη Γερμανία και άλλους εκδότες. Έως τώρα η ζήτηση των επενδυτών, παρά τη μεγάλη προσφορά ομολόγων, έχει αποδειχθεί ισχυρή, και αυτό οφείλεται στην πτώση του πληθωρισμού που οδηγεί τους επενδυτές να αναμένουν λιγότερη επιθετικότητα από τις κεντρικές τράπεζες προσεχώς.
Σε κάθε περίπτωση η δανειακή στρατηγική είναι και φέτος εμπροσθοβαρής, με τον ΟΔΔΗΧ να θέλει να προλάβει και τις όποιες αναταράξεις προκαλέσουν στην αγορά οι νέες αυξήσεις επιτοκίων (με το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ να τοποθετείται στο 3,25% – 3,5% από 2% σήμερα) αλλά και να καλύψει σημαντικό μέρος των φετινών εκδόσεων πριν τις εκλογές οι οποίες εκτιμάται ότι μπορεί να προκαλέσουν αστάθεια στην αγορά, λόγω της εκλογικής διαδικασίας.
Κούρταλη Ελευθερία
