Με τα φετινά κέρδη του Γενικού Δείκτη κινούνται κοντά στο 25% και τα φρέσκα υψηλά 15ετίας να έχουν φέρει την αγορά κοντά σε προ-μνημονιακά επίπεδα, το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο βρίσκεται στη δεύτερη θέση των αποδόσεων διεθνώς μετά το χρηματιστήριο της Βαρσοβίας, μπορεί να κοιτά με αυτοπεποίθηση πλέον την κατοχύρωση των 2.000 μονάδων αλλά και ακόμα υψηλότερα επίπεδα, τη στιγμή που οι εμπορικές εντάσεις δείχνουν πως έχουν αποκλιμακωθεί, αν και κανείς δεν μπορεί να μαντέψει τι μπορεί να κάνει στη συνέχεια ο Τραμπ.

Η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α έχει φτάσει σε υψηλό 18 ετών, με λιγότερες μάλιστα εισηγμένες σε σχέση με το 2007, γεγονός που αποδεικνύει την υψηλότερη ποιότητα των διαθέσιμων επιλογών συγκριτικά με το προ κρίσης παρελθόν, ειδικά αν λάβουμε υπόψη το discount, και άρα τα περιθώρια ανόδου, του δείκτη κεφαλαιοποίηση Χ.Α προς ΑΕΠ.

Στο επίκεντρο βρίσκεται η αναβάθμιση στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών το οποίο, όπως εκτιμά η διοίκηση του Χ.Α, είναι θέμα λίγων μηνών, τουλάχιστον από έναν οίκο. Συγκεκριμένα αναμένεται εντός του διαστήματος Ιουλίου-Σεπτεμβρίου, ενώ μέσα στην επόμενη διετία προβλέπεται ότι όλοι οι οίκοι θα έχουν αλλάξει «πίστα» την ελληνική αγορά.

Εγχώριοι αναλυτές εμφανίζονται αισιόδοξοι για την πορεία του Χ.Α, με τον Ηλία Ζαχαράκη της Fast Finance να επισημαίνει ότι πιο σημαντικό ίσως στοιχείο είναι ότι η ελληνική αγορά έχει αλλάξει μεσοπρόθεσμα επίπεδο. Αυτό, όπως εξηγεί, αποδεικνύεται από τη συμπεριφορά γύρω από το επίπεδο των 1.450 μονάδων, το οποίο δοκιμάστηκε πρόσφατα και δύσκολα θα επαναπροσεγγιστεί. Η μεσοπρόθεσμη εικόνα είναι σαφώς ανοδική, και ακόμη κι αν υπάρξει κάποια διόρθωση, η προοπτική παραμένει αισιόδοξη. Οι αγοραστές δείχνουν πρόθυμοι να επανεμφανιστούν σε κάθε ευκαιρία, ενώ οι πωλητές συχνά μετανιώνουν τις κινήσεις τους, αναζητώντας εκ νέου χρόνο και τιμές για είσοδο στην αγορά.

Κεντρικό ρόλο στην περαιτέρω υπεραπόδοση του Χ.Α θα παίξει προφανώς ο τραπεζικός κλάδος, ο «αγαπημένος», των μεγάλων επενδυτικών οίκων, με τις τιμές-στόχους που δίνουν να αποδεικνύουν την πεποίθησή τους ότι η περαιτέρω άνοδος είναι μονόδρομος.

Τα πολύ καλά αποτελέσματα α’ τριμήνου, οι νέες έξοδοι συστημικών τραπεζών στις αγορές και οι  εξελίξεις στην Alpha Bank με τον διπλασιασμό του ποσοστού της ιταλικής UniCredit στην τράπεζα, έχουν οδηγήσει σε σημαντική ενίσχυση του επενδυτικού ενδιαφέροντος στις τραπεζικές μετοχές. Διεθνείς οίκοι μέσα από εκθέσεις τους, έδωσαν ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στην Alpha Bank για το σχετικό deal το οποίο και ενίσχυσε το γενικότερο κλίμα στο ελληνικό χρηματιστήριο, ενώ επιβεβαίωσαν τη θετική τους στάση για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο συνολικά.

Η Morgan Stanley τόνισε ότι οι μετοχές των τεσσάρων συστημικών παραμένουν πολύ ελκυστικές.  «Παρά την ισχυρή πορεία τους στο ταμπλό, οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να προσφέρουν ελκυστικό προφίλ αποτίμησης και δυναμική κερδοφορίας», σημείωσε η αμερικάνικη τράπεζα, ενώ προχώρησε σε αύξηση των τιμών-στόχων που δίνει. Πλέον αυτές διαμορφώνονται στα 3,53 ευρώ από 3,18 ευρώ πριν για την Eurobank, στα 3,35 ευρώ από 2,64 ευρώ πριν για την Alpha Bank, στα 12,64 ευρώ από 10,63 ευρώ πριν για την Εθνική Τράπεζα και στα 7,70 ευρώ από 6,14 ευρώ πριν για την Τράπεζα Πειραιώς.

Η Morgan Stanley σημείωσε ότι πιστεύει ότι η μείωση του discount για τις ελληνικές τράπεζες έναντι των τραπεζών της ΕΕ δικαιολογείται από: τις ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης της Ελλάδας, την αύξηση των επενδύσεων που φέρνουν τα κεφάλαια του Ταμείου Ανάκαμψης, την ισχυρή πιστωτική επέκταση και την επίσης ισχυρή μέση απόδοση ενεργητικού.

 Και η βρετανική τράπεζα HSBC σημείωσε πως παρά την ισχυρή άνοδο των μετοχών των τεσσάρων συστημικών τραπεζών φέτος, με ράλι περίπου 40%, οι αποτιμήσεις τους παραμένουν ελκυστικές και συνεχίζουν να κινούνται σε discount σε σχέση με τις τράπεζες στην περιοχής της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και Αφρικής με παρόμοια απόδοση κεφαλαίου και προφίλ ανάπτυξης.

Σε αυτό το πλαίσιο, η HSBC προχώρησε σε αλλαγές των τιμών στόχων που δίνει βλέποντας σημαντικά περιθώρια ανόδου σε σχέση με τις τρέχουσες τιμές των τραπεζικών μετοχών στο ταμπλό του Χ.Α. Ειδικότερα, η νέα τιμή-στόχος για την Alpha Bank είναι στα 3,75 ευρώ από 3,05 ευρώ πριν, για την Τράπεζα Πειραιώς στα 7,50 ευρώ από 7,25 ευρώ πριν, για την Εθνική Τράπεζα, στα 11,80 ευρώ από 9,90 ευρώ πριν, ενώ για την Eurobank μειώθηκε ελαφρώς στα 3,30 ευρώ από 3,50 ευρώ πριν.

Την προτίμησή της για τις ελληνικές τράπεζες στο περιβάλλον των ευρωπαϊκών τραπεζών τόνισε και η UBS, επισημαίνοντας το ισχυρό α’ τρίμηνο το οποίο ξεπέρασε τις προσδοκίες της αγοράς και αναμένεται να οδηγήσει σε αναβαθμίσεις των προβλέψεων για τα ετήσια κέρδη. Η UBS αποτελεί τον οίκο που είναι ο πιο αισιόδοξος για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς δίνει τις υψηλότερες τιμές-στόχους. 

Σύμφωνα με τις νέες εκτιμήσεις της UBS, η κερδοφορία του 2025 αναμένεται να κινηθεί υψηλότερα κατά 3% για την Alpha Bank, 3,8% για την Eurobank, 2,7% για την Εθνική Τράπεζα και 2,2% για την Τράπεζα Πειραιώς, κάτι που σημαίνει ότι θα υπεραποδώσουν των business plans.

Ο ελβετικός οίκος αύξησε τις τιμές-στόχους του κατά 3%-12% και διαμορφώνονται στα 3.00 ευρώ από 2,68 ευρώ πριν για την Αlpha Bank, στα 12,20 ευρώ από 11,60 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα, στα 3,30 ευρώ από 3,20 ευρώ για τη Eurobank και στα 6,70 από 6,30 ευρώ πριν για την Τράπεζα Πειραιώς.

Αγοραστής των Alpha Bank, Πειραιώς και Εθνικής Τράπεζας δήλωσε η Goldman Sachs, ενώ τηρεί ουδέτερη στάση για την Eurobank έπειτα από την ολοκλήρωση των αποτελεσμάτων α’ τριμήνου. Οι τιμές-στόχοι διαμορφώνονται ως εξής: για την Alpha Bank στα 2,70 ευρώ, για την Πειραιώς στα 6 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα στα 10,7 ευρώ και για την Eurobank στα 2,9 ευρώ.

Σύσταση buy και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες διατηρεί από την πλευρά της η Citigroup. Για την Alpha Bank δίνει τιμή-στόχο τα 3,00 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα τα 10,30 ευρώ, για την Eurobank τα 3,20 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς τα 6,00 ευρώ. 

Θετική για τις ελληνικές τράπεζες παραμένει και η Jefferies μετά τα αποτελέσματα α’ τριμήνου.  Ο οίκος τηρεί αξιολόγηση Buy και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες με υψηλές τιμές-στόχους. Ειδικότερα, για την Τράπεζα Πειραιώς δίνει τιμή-στόχο τα 6,25 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα τα 11,85 ευρώ, για την Alpha Bank τα 3,20 ευρώ και για την Eurobank τα 3,20 ευρώ επίσης.

Facebook Comments