Θετική παραμένει η στάση της Optima Research για το Χρηματιστήριο Αθηνών, προβλέποντας συνέχιση της υπεραπόδοσης των ελληνικών μετοχών, λόγω της ισχυρής μακροοικονομικής εικόνας, των υγιών εταιρικών αποτελεσμάτων και της ελκυστικής αποτίμησης της ελληνικής αγοράς σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές.

Όπως επισημαίνει η έκθεση, οι εταιρικές κινήσεις αναμένεται να συνεχιστούν, ενώ οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι εμπορικές εντάσεις έχουν περιοριστεί. Παράλληλα, το μακροοικονομικό περιβάλλον παραμένει σαφώς θετικό, με προοπτικές περαιτέρω ενίσχυσης της αναπτυξιακής τροχιάς της χώρας.

Η Optima καταγράφει πέντε βασικούς παράγοντες που στήριξαν την άνοδο του Χ.Α. το 2025:

i) Ισχυρή αύξηση του ΑΕΠ, με το πραγματικό ΑΕΠ να ενισχύεται κατά 2,2% το Α’ τρίμηνο, έναντι μόλις 0,6% στον μέσο όρο της Ε.Ε., σύμφωνα με την Eurostat.
ii) Συνεχιζόμενη μείωση του δείκτη χρέους/ΑΕΠ, με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή να προβλέπει πτώση κατά 7% το 2025.
iii) Κέρδη 33% στο Χ.Α. το 2025, σε υψηλό 15ετίας, ξεπερνώντας τόσο τον DAX (23%) όσο και τον EUROPE 50 (10%), λόγω ισχυρής εταιρικής κερδοφορίας και επιτυχημένων εταιρικών ενεργειών (π.χ. Unicredit-Alpha, Metlen-LSE, Euronext-ΕΧΑΕ).
iv) Ο μέσος δείκτης P/E ανέρχεται στο 10,0x, ανεβαίνοντας από 7,8x τον Ιανουάριο, παραμένοντας όμως σε 35% discount έναντι ευρωπαϊκών αγορών.
v) Μείωση του spread στα 10ετή ομόλογα, με το ελληνικό 10ετές να προσεγγίζει το γαλλικό, αντανακλώντας βελτίωση στην επενδυτική εμπιστοσύνη.

Η Optima τονίζει πέντε βασικούς λόγους που στηρίζουν τη συνέχιση της υπεραπόδοσης:

α) Ανώτερο μακροοικονομικό περιβάλλον, με διατηρήσιμη ανάπτυξη και δημοσιονομική πειθαρχία, για 5η συνεχόμενη χρονιά πάνω από τον μέσο όρο της Ε.Ε.
β) Ισχυρή εταιρική κερδοφορία, με εκτιμώμενη αύξηση κερδών ανά μετοχή (EPS) κατά 7,1% για το 2025 και 12,1% για το 2026.
γ) Ενίσχυση της παρουσίας ξένων επενδυτών, με 76,8% αύξηση στη συναλλακτική δραστηριότητα τον Ιούνιο, καθαρές εισροές 3,1 εκατ. ευρώ για τον μήνα και 454,6 εκατ. ευρώ για το εξάμηνο.
δ) Περιορισμένη έκθεση στις διεθνείς εμπορικές εντάσεις, όπως αναφέρουν ΔΝΤ και ΤτΕ, με μικρή επίδραση από τους δασμούς των ΗΠΑ.
ε) Οι περισσότερες ευρωπαϊκές αγορές βρίσκονται ήδη σε ιστορικά υψηλά, ενώ η ελληνική εξακολουθεί να έχει περιθώρια ανόδου.

Λαμβάνοντας υπόψη όλα τα παραπάνω, η Optima διατηρεί bullish στάση για το ελληνικό χρηματιστήριο, ενώ τονίζει ότι οι εταιρικές πράξεις και η θετική πορεία των μακροοικονομικών μεγεθών αναμένεται να συνεχιστούν και στο β’ εξάμηνο του 2025.

Ωστόσο, επισημαίνει δύο βασικούς κινδύνους:
α) Μια μεγάλη διόρθωση στις διεθνείς αγορές, που θα επηρεάσει και την ελληνική
β) Τυχόν αναζωπύρωση γεωπολιτικής αστάθειας στην ευρύτερη περιοχή

Οι πέντε κορυφαίες επιλογές της Optima για το υπόλοιπο του 2025 είναι:
Τράπεζα Πειραιώς, Metlen, ΔΕΗ, Cenergy και AVAX – εταιρείες που συνδυάζουν δυναμική ανάπτυξη, καλή αποτίμηση και ισχυρή επενδυτική ιστορία.

Ελευθερία Κούρταλη

Facebook Comments