Η Ελλάδα συνεχίζει την ανοδική της πορεία στις διεθνείς αγορές, με τον ιαπωνικό οίκο αξιολόγησης Rating and Investment Information (R&I) να προχωρά σήμερα σε νέα αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας σε BBB, αναγνωρίζοντας τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη, τη σταθερή δημοσιονομική διαχείριση και τη σημαντική πρόοδο στη βιωσιμότητα του χρέους.

Η αναβάθμιση αφορά τόσο τις εκδόσεις σε εγχώριο όσο και σε ξένο νόμισμα, καθιστώντας την Ελλάδα πλήρως εναρμονισμένη με τα διεθνή πρότυπα επενδυτικής βαθμίδας, κάτι που ενισχύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών και διευρύνει την πρόσβαση της χώρας στις αγορές κεφαλαίου.

Η σημασία της αναβάθμισης

Ο οίκος R&I, ένας από τους πλέον αξιόπιστους οργανισμούς αξιολόγησης στην Ασία, υπογράμμισε ότι η ελληνική οικονομία έχει καταφέρει να διατηρήσει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης, ξεπερνώντας τον μέσο όρο της ευρωζώνης. Σύμφωνα με τα στοιχεία του οίκου, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,3% το 2024 και προβλέπεται να συνεχίσει με παρόμοιο ρυθμό και το 2025, με ώθηση από την ιδιωτική κατανάλωση, τις επενδύσεις και την τουριστική δραστηριότητα.

Η έκθεση επισημαίνει ότι η πολιτική σταθερότητα και η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων λειτουργούν ως βασικοί πυλώνες αξιοπιστίας για τη χώρα, συμβάλλοντας στη σταδιακή μείωση του δημοσίου χρέους και στην ενίσχυση της δημοσιονομικής ανθεκτικότητας.

Το ελληνικό χρέος σε σταθερή πτωτική πορεία

Ένα από τα πιο καθοριστικά στοιχεία της αξιολόγησης είναι η πορεία του χρέους, το οποίο πλέον θεωρείται διαχειρίσιμο και βιώσιμο. Ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα μειωθεί στο 145,7% έως το τέλος του 2025, από 161% το 2022, χάρη στη συνεχή επίτευξη πρωτογενών πλεονασμάτων και στην ενίσχυση του ρυθμού ανάπτυξης.

Η μέση διάρκεια του ελληνικού δημοσίου χρέους παραμένει εξαιρετικά υψηλή, στα 20 έτη, ενώ τα ταμειακά διαθέσιμα επαρκούν για την κάλυψη τριών ετών χρηματοδοτικών αναγκών, στοιχείο που μειώνει σημαντικά τον κίνδυνο ρευστότητας και ενισχύει την εμπιστοσύνη των αγορών.

Το πρωτογενές πλεόνασμα του 2024 διαμορφώθηκε στο 4,8% του ΑΕΠ, υπερκαλύπτοντας τους στόχους, ενώ το συνολικό δημοσιονομικό αποτέλεσμα έφτασε στο 1,3% του ΑΕΠ, επιβεβαιώνοντας τη συνέπεια της δημοσιονομικής πολιτικής.

Η R&I σημειώνει ότι «η Ελλάδα έχει επιτύχει αξιοσημείωτη πρόοδο στη διαχείριση του χρέους, στηρίζοντας τη βιώσιμη ανάπτυξη χωρίς να υπονομεύει τη δημοσιονομική σταθερότητα».

Οι τράπεζες, ο ρόλος των επενδύσεων και η εικόνα στις αγορές

Η αναβάθμιση έρχεται σε μια περίοδο όπου το τραπεζικό σύστημα παρουσιάζει τη μεγαλύτερη σταθερότητα της τελευταίας δεκαετίας. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPEs) έχει πλέον υποχωρήσει κοντά στον μέσο όρο της ευρωζώνης, χάρη στις τιτλοποιήσεις με κρατική εγγύηση και στην αύξηση των καταθέσεων.

Η ενίσχυση της κεφαλαιακής επάρκειας και η βελτίωση της ρευστότητας επιτρέπουν πλέον στα ελληνικά πιστωτικά ιδρύματα να χρηματοδοτούν ουσιαστικά την πραγματική οικονομία. Το επενδυτικό ενδιαφέρον για projects του Ταμείου Ανάκαμψης (RRF), αλλά και οι αυξημένες άμεσες ξένες επενδύσεις, δημιουργούν συνθήκες αυτοτροφοδοτούμενης ανάπτυξης.

Η αγορά ομολόγων έχει ήδη αρχίσει να αποτιμά θετικά τις εξελίξεις: η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου παραμένει κάτω από το 3,3%, ενώ η διαφορά (spread) από το γερμανικό Bund έχει περιοριστεί στις 90 μονάδες βάσης, επίπεδο που συγκρίνεται ευνοϊκά με χώρες όπως η Ιταλία ή η Πορτογαλία.

Η δήλωση Πιερρακάκη και η διεθνής διάσταση

Μετά την ανακοίνωση της αναβάθμισης, ο Υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης τόνισε:

«Η αναβάθμιση της Ελλάδας από τον R&I, έναν οίκο με σημαντική επιρροή στις ασιατικές αγορές, ενισχύει τη διεθνή εμβέλεια της ελληνικής πιστοληπτικής αξιοπιστίας. Είναι ένα ακόμη βήμα σε μια πορεία που βασίζεται στη συνέπεια, στις μεταρρυθμίσεις και στη συλλογική προσπάθεια όλων. Με σταθερότητα και εμπιστοσύνη, χτίζουμε μια οικονομία που δημιουργεί ευκαιρίες και προοπτικές για κάθε πολίτη.»

Η αναφορά στις ασιατικές αγορές δεν είναι τυχαία: η R&I, με έδρα το Τόκιο, αποτελεί τον πιο έγκυρο ιαπωνικό οίκο αξιολόγησης και η αναβάθμισή της ανοίγει τον δρόμο για ευρύτερη τοποθέτηση ασιατικών επενδυτικών κεφαλαίων σε ελληνικά ομόλογα.

Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να αυξήσει τη ζήτηση για ελληνικά κρατικά χρεόγραφα και να μειώσει περαιτέρω το κόστος δανεισμού του Δημοσίου, επιταχύνοντας την εξομάλυνση της καμπύλης αποδόσεων.

Από την κρίση στη σταθερότητα

Η αναβάθμιση από την R&I αποτελεί ακόμα μία επιβεβαίωση της μακράς διαδρομής που διένυσε η Ελλάδα από την περίοδο της κρίσης. Μετά από πάνω από μία δεκαετία προσαρμογών, η χώρα έχει πλέον ανακτήσει πλήρως την επενδυτική βαθμίδα από τους μεγαλύτερους διεθνείς οίκους (S&P, Fitch, DBRS, Scope) και τώρα εδραιώνει τη θέση της και στην Ασία.

Η δημοσιονομική πειθαρχία, οι στοχευμένες μεταρρυθμίσεις και η διατήρηση ισχυρών πλεονασμάτων συνθέτουν ένα νέο αφήγημα εμπιστοσύνης, που έχει αρχίσει να μεταφράζεται σε πραγματικές επενδύσεις και χαμηλότερο κόστος δανεισμού.

Το χρέος, που άλλοτε αποτελούσε συνώνυμο αδυναμίας, έχει μετατραπεί σε δείκτη αξιοπιστίας, καθώς η Ελλάδα καταφέρνει να το μειώνει σταθερά, διατηρώντας ταυτόχρονα υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης.

Η επόμενη πρόκληση

Το επόμενο βήμα για την Ελλάδα είναι να διατηρήσει αυτή τη θετική δυναμική μακροπρόθεσμα. Η δημοσιονομική σταθερότητα, η περαιτέρω μείωση του χρέους και η προσέλκυση ιδιωτικών επενδύσεων παραμένουν οι τρεις κρίσιμοι πυλώνες.

Η διεθνής συγκυρία με υψηλά επιτόκια και γεωπολιτικές αβεβαιότητες απαιτεί συνετή διαχείριση και διατήρηση της εμπιστοσύνης των αγορών. Ωστόσο, με βάση τη σημερινή αναβάθμιση, η Ελλάδα δείχνει ότι έχει αφήσει πίσω της οριστικά την περίοδο κρίσης και πλέον αποτελεί παράδειγμα σταθερότητας και αξιοπιστίας στην Ευρωζώνη.

Facebook Comments