Πριν από δύο χρόνια, ο χρυσός διαπραγματευόταν κάτω από τα 2.000 δολάρια ανά ουγγιά. Σήμερα, το πολύτιμο μέταλλο έχει διπλασιάσει την αξία του, καταγράφοντας άνοδο άνω του 50% μέσα στο 2025.

Το πρωί της Τετάρτης στη Σιγκαπούρη, η τιμή έφτασε τα 4.010,84 δολάρια, ενώ λίγα λεπτά αργότερα διαπραγματευόταν στα 4.009,75 δολάρια, διαμορφώνοντας νέο ιστορικό υψηλό.

Αυτό το ράλι αντικατοπτρίζει τη συγκέντρωση παγκόσμιας ανησυχίας για την οικονομία των ΗΠΑ, τις πιέσεις στην ανεξαρτησία της Fed και την ευρύτερη γεωπολιτική αστάθεια. Ο χρυσός, άλλοτε «ήσυχο» περιουσιακό στοιχείο, έχει μετατραπεί φέτος σε κινητήριο μοχλό των διεθνών επενδυτικών ροών.

Το shutdown των ΗΠΑ και η φυγή στα ασφαλή καταφύγια

Το shutdown της αμερικανικής κυβέρνησης έχει παραλύσει βασικές λειτουργίες του κράτους και έχει προκαλέσει ανησυχία για τη δημοσιονομική σταθερότητα των ΗΠΑ. Καθυστερήσεις σε πληρωμές, διακοπές υπηρεσιών και αβεβαιότητα για το χρέος οδηγούν πολλούς επενδυτές να αποχωρούν από τα αμερικανικά ομόλογα και να αναζητούν προστασία στον χρυσό.

Σε περιόδους κρίσης, το gold θεωρείται «τελευταίο καταφύγιο εμπιστοσύνης». Όπως δήλωσε χαρακτηριστικά οικονομολόγος της HSBC, «η αγορά του χρυσού αποτιμά πλέον τον φόβο για την αξιοπιστία του αμερικανικού κράτους».

Η αποδυνάμωση του δολαρίου που συνοδεύει το shutdown έχει επίσης ενισχύσει την τιμή του χρυσού, καθώς τα εμπορεύματα που αποτιμώνται σε δολάρια γίνονται πιο ελκυστικά για διεθνείς αγοραστές.

Οι επιθέσεις του Ντόναλντ Τραμπ στη Fed

Ένας ακόμη καταλύτης της ραγδαίας ανόδου είναι οι πολιτικές επιθέσεις του Ντόναλντ Τραμπ προς την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Ο πρώην πρόεδρος και πιθανός υποψήφιος των Ρεπουμπλικανών για το 2026 έχει εξαπολύσει δριμεία κριτική κατά του προέδρου της Fed, Τζέρομ Πάουελ, απειλώντας ακόμη και με την απομάκρυνσή του, ενώ επιτέθηκε και στην κυβερνήτη Λίζα Κουκ.

Οι παρεμβάσεις αυτές υπονομεύουν την ανεξαρτησία της Fed και προκαλούν αναταράξεις στις αγορές, καθώς επανέρχονται φόβοι για πολιτικοποίηση της νομισματικής πολιτικής. Οι επενδυτές θεωρούν πλέον τον χρυσό πιο αξιόπιστη αξία διατήρησης πλούτου από το ίδιο το δολάριο – μια πρωτοφανής εξέλιξη για τη σύγχρονη οικονομική ιστορία.

Η οικονομική αβεβαιότητα τροφοδοτεί την άνοδο

Το εντυπωσιακό ράλι του gold συνδέεται με ένα μίγμα αβεβαιότητας:

  • Εμπορικές εντάσεις και προστατευτισμός που επιστρέφουν στις ΗΠΑ.
  • Ενεργειακή αναταραχή σε Μέση Ανατολή και Ευρώπη.
  • Πιθανή μείωση επιτοκίων από τη Fed στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.
  • Ενίσχυση αγορών χρυσού από κεντρικές τράπεζες που αναζητούν απεξάρτηση από το δολάριο.

Αθροιστικά, αυτοί οι παράγοντες δημιουργούν ένα εκρηκτικό περιβάλλον όπου ο χρυσός μετατρέπεται σε κύριο επενδυτικό εργαλείο σταθερότητας.

Οι εκροές από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και τα equity funds αντικατοπτρίζουν αυτή τη μεταστροφή: τα ETF που επενδύουν σε gold σημείωσαν τον Σεπτέμβριο τις μεγαλύτερες εισροές των τελευταίων πέντε ετών.

Η ψυχολογία των αγορών: ο φόβος υπερισχύει της απόδοσης

Το 2025 είναι η χρονιά όπου οι αγορές λειτουργούν πρωτίστως με βάση τον φόβο και όχι την απόδοση. Σε ένα περιβάλλον όπου τα κρατικά επιτόκια πέφτουν, ο πληθωρισμός παραμένει αβέβαιος και οι γεωπολιτικές εντάσεις αυξάνονται, οι επενδυτές επιλέγουν τη «σιγουριά» του χρυσού αντί για τα επικίνδυνα ρίσκα των αγορών μετοχών.

Η ενίσχυση της ζήτησης από ιδιώτες επενδυτές και θεσμικά χαρτοφυλάκια είναι τέτοια που οι τιμές φυσικού χρυσού σε κεντρικές αγορές όπως το Χονγκ Κονγκ, η Ινδία και το Ντουμπάι έχουν αρχίσει να διαπραγματεύονται premium πάνω από τις διεθνείς τιμές spot.

Πώς επηρεάζονται οι ΗΠΑ και οι διεθνείς αγορές

Για την αμερικανική οικονομία, η ιστορική αυτή άνοδος του χρυσού αποτελεί καμπανάκι κινδύνου. Το γεγονός ότι οι επενδυτές αμφισβητούν τη σταθερότητα του δολαρίου και της Fed δείχνει έλλειμμα εμπιστοσύνης στις θεσμικές ισορροπίες της χώρας.

Η άνοδος του χρυσού συμπαρασύρει και τις αγορές των πολύτιμων μετάλλων: το ασήμι και η πλατίνα κινούνται επίσης ανοδικά, ενώ το bitcoin – το «ψηφιακό αντίπαλο δέος» του χρυσού – παραμένει σταθερό, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές προτιμούν χειροπιαστές αξίες έναντι των εικονικών.

Στην Ευρώπη και την Ασία, οι κυβερνήσεις παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, καθώς οι συνεχείς αναταράξεις στην Ουάσινγκτον ενδέχεται να προκαλέσουν αναπροσαρμογές στα συναλλαγματικά αποθέματα και να αυξήσουν την εξάρτηση από τον χρυσό ως εναλλακτική του δολαρίου.

Τι λένε οι αναλυτές για το επόμενο βήμα

Οι περισσότεροι διεθνείς οίκοι συμφωνούν πως το φράγμα των 4.000 δολαρίων δεν είναι το τέλος του ράλι, αλλά πιθανώς η αρχή μιας νέας εποχής.

  • Η Goldman Sachs βλέπει πιθανή κίνηση έως τα 4.500 δολάρια αν συνεχιστεί το shutdown και ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παραμείνει άνω του 3%.
  • Η UBS εκτιμά ότι το 2026 ο χρυσός θα κυμανθεί σε μέσο όρο 3.800–4.200 δολάρια, με πιθανές διακυμάνσεις λόγω πολιτικών εξελίξεων.
  • Η Bank of America τονίζει ότι «η ψυχολογία της αγοράς έχει αλλάξει – ο χρυσός δεν είναι πλέον συμπλήρωμα χαρτοφυλακίου, αλλά βασικός άξονας διαχείρισης κινδύνου».

Αναλυτές της Bloomberg Intelligence προειδοποιούν ωστόσο ότι εάν επιτευχθεί συμβιβασμός στο Κογκρέσο και λήξει το shutdown, είναι πιθανή διόρθωση έως και 10%, καθώς η αγορά θα απορροφήσει τα κέρδη.

Ο Τραμπ ως «καταλύτης αβεβαιότητας»

Ο Ντόναλντ Τραμπ φαίνεται να διαδραματίζει κεντρικό ρόλο σε αυτήν τη νομισματική θύελλα. Η ρητορική του περί «ανίκανης Fed», οι συνεχείς επιθέσεις κατά του προέδρου Πάουελ και η αμφισβήτηση της οικονομικής στρατηγικής της κυβέρνησης Μπάιντεν έχουν ρίξει λάδι στη φωτιά.

Με τις ΗΠΑ να αντιμετωπίζουν ήδη εσωτερικές αναταράξεις, κάθε νέα δήλωση του Τραμπ αυξάνει την ένταση στις αγορές. Όπως σχολιάζει χαρακτηριστικά οικονομικός αναλυτής στο CNBC, «ο Τραμπ λειτουργεί για τον χρυσό όπως ο άνεμος για τη φωτιά — κάθε ριπή τον φουντώνει περισσότερο».

Το νέο αφήγημα της παγκόσμιας οικονομίας

Η τιμή του χρυσού στα 4.000 δολάρια δεν είναι απλώς ένας αριθμός. Είναι το σύμβολο μιας νέας εποχής οικονομικής αβεβαιότητας, όπου οι αγορές αμφισβητούν τις κεντρικές τράπεζες, οι πολιτικοί αναμειγνύονται στις αποφάσεις τους και οι επενδυτές ψάχνουν απεγνωσμένα για σταθερότητα.

Για τους μικρούς αποταμιευτές, ο χρυσός παραμένει σημείο αναφοράς ασφάλειας. Για τις κυβερνήσεις, ένα εργαλείο ισορροπίας. Και για τις ΗΠΑ, μια υπενθύμιση ότι η εμπιστοσύνη δεν είναι δεδομένη — κερδίζεται, καθημερινά.

Facebook Comments