Ένα σαφές μήνυμα για επικείμενη αναβάθμιση της Ελλάδας στέλνει η Fitch Ratings, έναν μήνα πριν την επόμενη προγραμματισμένη αξιολόγησή της στις 14 Νοεμβρίου, επιβεβαιώνοντας ότι η χώρα βρίσκεται πλέον στην πιο ισχυρή δημοσιονομική θέση των τελευταίων δεκαετιών.

Ο διεθνής οίκος εστιάζει στην εντυπωσιακή αποκλιμάκωση του χρέους, στα διατηρήσιμα πρωτογενή πλεονάσματα και στην ανθεκτική πορεία ανάπτυξης, στοιχεία που δημιουργούν τις προϋποθέσεις για μια ακόμη αναβάθμιση της Ελλάδας στην επενδυτική κατηγορία.

Η Fitch διατηρεί σήμερα τη βαθμολογία της χώρας στο “BBB-” με θετικές προοπτικές, γεγονός που τη φέρνει ένα βήμα πίσω από τους υπόλοιπους μεγάλους οίκους αξιολόγησης, οι οποίοι ήδη βαθμολογούν την Ελλάδα υψηλότερα: S&P, DBRS και Scope Ratings βρίσκονται ένα «σκαλοπάτι» πάνω, ενώ η Moody’s τη διατηρεί στο Baa3, στο ίδιο επίπεδο. Επειδή όμως η Fitch είναι ο μοναδικός οίκος που δίνει θετικές προοπτικές, έχει και τις περισσότερες πιθανότητες να είναι η επόμενη που θα αναβαθμίσει τη χώρα, πιθανότατα πριν το τέλος του 2024.

Ισχυρή δημοσιονομική εικόνα και ιστορική μείωση του χρέους

Η έκθεση του οίκου κάνει ειδική αναφορά στην ταχύτατη μείωση του δείκτη χρέους προς ΑΕΠ, επισημαίνοντας ότι η Ελλάδα κατέγραψε τη μεγαλύτερη πτώση διεθνώς από το τέλος της πανδημίας, ανάμεσα σε όλες τις χώρες με αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας. Το δημόσιο χρέος εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 146,5% του ΑΕΠ το 2025, θα μειωθεί στο 139,4% το 2026, στο 133,3% το 2027, και θα υποχωρήσει στο 120% το 2030 – επίδοση που καμία άλλη ευρωπαϊκή οικονομία δεν πλησιάζει.

Τα ταμειακά διαθέσιμα παραμένουν ιδιαίτερα υψηλά, στο 16% του ΑΕΠ, επαρκή για να καλύψουν τις ανάγκες αναχρηματοδότησης της χώρας για τουλάχιστον τρία έτη, προσφέροντας σημαντικό “μαξιλάρι” σταθερότητας έναντι πιθανών εξωτερικών κραδασμών.

Η Fitch επισημαίνει ότι η δημοσιονομική πορεία της Ελλάδας είναι πιο ισχυρή από τον μέσο όρο των χωρών με βαθμολογία BBB, καθώς το δημοσιονομικό ισοζύγιο κινείται κοντά στο μηδέν, όταν ο μέσος όρος ελλείμματος στις αντίστοιχες οικονομίες φτάνει το 3,7% του ΑΕΠ.

Πρωτογενή πλεονάσματα και αξιόπιστη δημοσιονομική πολιτική

Η χώρα, σύμφωνα με την Fitch, έχει επιτύχει πρωτογενή πλεονάσματα της τάξης του 2,5% του ΑΕΠ για την περίοδο 2025-2027, ενώ το συνολικό ισοζύγιο του προϋπολογισμού θα παραμείνει οριακά θετικό. Το 2024 καταγράφηκε πλεόνασμα 1,3%, έναντι ελλείμματος 1,4% το προηγούμενο έτος, στοιχείο που αποδεικνύει την αξιοπιστία και τη συνέπεια της δημοσιονομικής στρατηγικής της κυβέρνησης.

Η Fitch υπογραμμίζει ότι η αναβάθμιση της Ελλάδας αντικατοπτρίζει τη βελτίωση των δημόσιων οικονομικών, τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος, καθώς και το γεγονός ότι η χώρα διαθέτει ισχυρό θεσμικό πλαίσιο και πολιτική προβλεψιμότητα ως μέλος της ΕΕ και της Ευρωζώνης.

Ανάπτυξη πάνω από 2% και “ασπίδα” επενδύσεων

Η ελληνική οικονομία, σύμφωνα με τις προβλέψεις της Fitch, θα παραμείνει σε τροχιά ανάπτυξης άνω του 2% την επόμενη τριετία. Η ανάπτυξη εκτιμάται στο 2,3% για το 2025 και το 2026, και 2,1% το 2027, ενώ φέτος διαμορφώθηκε στο 1,7% – ρυθμός σημαντικά υψηλότερος από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Οι επενδύσεις που χρηματοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης, η τουριστική υπεραπόδοση και η ενίσχυση της εγχώριας ζήτησης λειτουργούν ως κινητήριες δυνάμεις της ανάπτυξης, ενώ οι ξένες άμεσες επενδύσεις και οι κεφαλαιακές εισροές συνεχίζουν να χρηματοδοτούν το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, μειώνοντας την εξωτερική ευπάθεια της χώρας.

Η Fitch αναγνωρίζει επίσης ότι η βελτίωση του μεσοπρόθεσμου δυναμικού ανάπτυξης οφείλεται στις μεταρρυθμίσεις και τις υποδομές που ενισχύουν την παραγωγικότητα, επιτρέποντας στην Ελλάδα να μετατραπεί σε επενδυτικό προορισμό υψηλής σταθερότητας στην περιοχή της Νότιας Ευρώπης.

Προς νέα αναβάθμιση: Τα “κλειδιά” της Fitch για το 2026

Η Fitch θεωρεί πλέον ότι η Ελλάδα έχει εισέλθει σε σταθερή αναπτυξιακή τροχιά, με δημοσιονομική πειθαρχία και αποκατεστημένη εμπιστοσύνη των αγορών. Οι θετικές προοπτικές της αξιολόγησης δείχνουν ότι μια νέα αναβάθμιση είναι θέμα χρόνου, εφόσον διατηρηθεί η πορεία πλεονασμάτων και η πτωτική τάση του χρέους.

Ωστόσο, ο οίκος προειδοποιεί ότι πιθανή χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής ή επιβράδυνση των μεταρρυθμίσεων θα μπορούσε να επιβραδύνει την πορεία αυτή. Η σταθερή μείωση του χρέους, η ισχυρή διακυβέρνηση και η ανθεκτική ανάπτυξη αποτελούν τα βασικά κριτήρια που θα καθορίσουν την επόμενη αναβάθμιση της Ελλάδας.

Η Fitch, κλείνοντας την έκθεσή της, σημειώνει ότι η Ελλάδα συγκεντρώνει πλέον όλα τα χαρακτηριστικά μιας ώριμης, επενδυτικά αξιόπιστης οικονομίας. Με τη συνεχιζόμενη μείωση του χρέους, τα ισχυρά δημοσιονομικά πλεονάσματα και τη διατηρήσιμη ανάπτυξη, η χώρα επανακτά πλήρως τη θέση της στον ευρωπαϊκό πυρήνα και απομακρύνεται οριστικά από τη σκιά της κρίσης.

Ελευθερία Κούρταλη

Facebook Comments