Μετά από ένα εντυπωσιακό ράλι που κράτησε εννέα εβδομάδες, ο χρυσός δείχνει σημάδια κόπωσης.

Οι τιμές του πολύτιμου μετάλλου κινούνται σε πτωτική τροχιά, με την τιμή spot να υποχωρεί κατά 1% στα 4.085,22 δολάρια ανά ουγγιά, σηματοδοτώντας την πρώτη εβδομάδα στο “κόκκινο” μετά από δύο μήνες αδιάκοπης ανόδου. Οι επενδυτές προχωρούν σε μαζικές κατοχυρώσεις κερδών, ενώ οι αναλυτές κάνουν λόγο για μια φυσιολογική τεχνική διόρθωση σε μια αγορά που είχε αρχίσει να «υπερθερμένεται».

Από την εκτόξευση στη διόρθωση

Η πτώση του χρυσού ήρθε μετά από την πιο ραγδαία άνοδο της δεκαετίας, με το πολύτιμο μέταλλο να έχει ξεπεράσει πρόσφατα τα 4.350 δολάρια ανά ουγγιά. Η διόρθωση, ωστόσο, δεν αποδίδεται σε αλλαγή των θεμελιωδών δεδομένων, αλλά κυρίως σε τεχνικούς παράγοντες και ισχυροποίηση του δολαρίου, που κάνει τον χρυσό ακριβότερο για επενδυτές εκτός ΗΠΑ.

Η ιστορικά υψηλή ζήτηση για χρυσό – λόγω πληθωρισμού, γεωπολιτικών εντάσεων και χαμηλών επιτοκίων – είχε οδηγήσει τους δείκτες μομέντουμ σε υπεραγορασμένα επίπεδα, αυξάνοντας τον κίνδυνο μιας απότομης αντίδρασης. Το αποτέλεσμα ήταν η μεγαλύτερη ημερήσια πτώση εδώ και 12 χρόνια, σύμφωνα με ανάλυση του Investopedia.

Τί οδήγησε τους επενδυτές στην έξοδο

Τρεις βασικοί λόγοι εξηγούν το γύρισμα της αγοράς:

  1. Κλείδωμα κερδών: Μετά από εννέα εβδομάδες συνεχούς ανόδου, πολλοί θεσμικοί επενδυτές ρευστοποίησαν θέσεις για να κατοχυρώσουν αποδόσεις 20%–30%.
  2. Ισχυρό δολάριο: Η ενίσχυση του αμερικανικού νομίσματος λειτούργησε αποτρεπτικά για νέες τοποθετήσεις σε πολύτιμα μέταλλα.
  3. Αναμονή για νέα δεδομένα πληθωρισμού: Οι αγορές αναμένουν τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) των ΗΠΑ, τα οποία θα καθορίσουν τις επόμενες κινήσεις της Federal Reserve.

Όπως σχολίασε ο Νίκολας Φράπελ, επικεφαλής θεσμικών αγορών της ABC Refinery, «η τεράστια άνοδος του όγκου συναλλαγών και η μείωση του ανοικτού ενδιαφέροντος δείχνουν πως δεν πρόκειται για κύμα short πωλήσεων, αλλά για ρευστοποίηση μακροπρόθεσμων θέσεων».

Μια «υγιής» διόρθωση σε υπερθερμασμένη αγορά

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η διόρθωση αυτή είναι φυσιολογική και πιθανόν απαραίτητη, προκειμένου να σταθεροποιηθεί η αγορά μετά το ράλι-ρεκόρ. Το Business Insider σημειώνει ότι παρόμοιες διορθώσεις στο παρελθόν είχαν προηγηθεί νέων ανοδικών κύκλων, καθώς η μακροοικονομική αβεβαιότητα και η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να στηρίζουν την τιμή του χρυσού.

Παρά τη βραχυπρόθεσμη πτώση, το πολύτιμο μέταλλο εξακολουθεί να διαπραγματεύεται 25% υψηλότερα από τα επίπεδα έναρξης του έτους, ενισχυμένο από τις μαζικές αγορές κεντρικών τραπεζών – κυρίως από την Κίνα και την Ινδία – και τη μετατόπιση των επενδυτών προς ασφαλή καταφύγια.

Το βλέμμα στραμμένο στην επόμενη κίνηση

Η αγορά παρακολουθεί με προσοχή τα επόμενα μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ, που θα κρίνουν εάν η Fed θα κινηθεί προς νέες μειώσεις επιτοκίων. Μια πιο «ήπια» στάση της Κεντρικής Τράπεζας θα μπορούσε να αποδυναμώσει το δολάριο και να επαναφέρει τον χρυσό σε ανοδική πορεία. Αντίθετα, μια πιο σκληρή γραμμή στην αντιμετώπιση του πληθωρισμού θα μπορούσε να πιέσει περαιτέρω τις τιμές.

Παράλληλα, οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή και οι συνεχιζόμενες αναταράξεις στις αγορές ενέργειας λειτουργούν ως παράγοντες στήριξης, καθώς ενισχύουν τη ζήτηση για το πολύτιμο μέταλλο ως εργαλείο ασφάλειας.

Επιστροφή στη «λογική» μετά την υπερβολή

Αναλυτές της αγοράς σημειώνουν ότι «ο χρυσός δεν έχασε τη λάμψη του – απλώς ανέπνευσε». Η διόρθωση, μετά από εννέα εβδομάδες ιστορικής ανόδου, επιτρέπει στην αγορά να επαναπροσδιορίσει την αξία του μετάλλου και να διαμορφώσει νέα ισορροπία ανάμεσα σε προσφορά και ζήτηση.

Η γενική εικόνα δείχνει πως, παρά τη βραχυπρόθεσμη πίεση, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές του χρυσού παραμένουν θετικές. Οι επενδυτές αναζητούν σταθερότητα, και ο χρυσός – παρά τα σκαμπανεβάσματα – εξακολουθεί να αποτελεί το ισχυρότερο αντίβαρο στις αναταράξεις των αγορών.

Facebook Comments