Νέα διόρθωση στον χρυσό: Η Fed «ψαλιδίζει» τις προσδοκίες της αγοράς

Ο χρυσός κατέγραψε νέα πτώση για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση καθώς η αγορά αρχίζει να «σβήνει» τα σενάρια περί άμεσης μείωσης επιτοκίων από τη Federal Reserve, με τους επενδυτές να αναπροσαρμόζουν τις τοποθετήσεις τους απέναντι στο πολύτιμο μέταλλο.

Η επενδυτική ψυχολογία στρέφεται πλέον σε πιο συντηρητική κατεύθυνση, ύστερα από τις ξεκάθαρες ενδείξεις ότι η Fed δεν βιάζεται να χαλαρώσει τη νομισματική της πολιτική.

Το πολύτιμο μέταλλο υποχώρησε έως 0,8%, επεκτείνοντας την πτώση που ξεπέρασε το 2% στην προηγούμενη συνεδρίαση. Οι traders εμφανίζονται πλέον επιφυλακτικοί για το ενδεχόμενο μείωσης επιτοκίων τον Δεκέμβριο, καθώς οι πρόσφατες δηλώσεις αξιωματούχων της Fed δείχνουν ότι η Κεντρική Τράπεζα παραμένει προσηλωμένη στην αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων και δεν διακρίνεται διάθεση για άμεση χαλάρωση του κόστους δανεισμού.

Παρά την τρέχουσα διόρθωση, η συνολική εικόνα του 2025 παραμένει εντυπωσιακή: ο χρυσός καταγράφει άνοδο περίπου 55% από τις αρχές της χρονιάς, πορεία που τον βάζει σε τροχιά για την καλύτερη ετήσια επίδοση από το 1979. Το ράλι των προηγούμενων μηνών κορυφώθηκε με ιστορικό υψηλό άνω των 4.380 δολαρίων ανά ουγγιά, το οποίο στηρίχθηκε από μαζικές αγορές κεντρικών τραπεζών, αλλά και από τις αυξανόμενες δημοσιονομικές ανησυχίες σε μεγάλες οικονομίες, οι οποίες οδήγησαν πολλούς επενδυτές να στραφούν σε ασφαλή καταφύγια.

Στη σημερινή συνεδρίαση, ο χρυσός κινήθηκε ακόμη χαμηλότερα, στο –0,5%, διαμορφούμενος στα 4.063,21 δολάρια ανά ουγγιά στις 2:18 μ.μ. (ώρα Σιγκαπούρης). Την ίδια στιγμή, ο Bloomberg Dollar Spot Index ενισχύθηκε κατά 0,1%, υποδηλώνοντας ότι η ενίσχυση του δολαρίου ασκεί πρόσθετες πιέσεις στις τιμές του χρυσού.

Αντίθετα, η εικόνα στα υπόλοιπα πολύτιμα μέταλλα ήταν σαφώς πιο θετική. Το ασήμι και το παλλάδιο κινήθηκαν ανοδικά, ενώ και η πλατίνα κατέγραψε μικρή ενίσχυση, δείχνοντας διαφοροποίηση στη συμπεριφορά των επιμέρους αγορών. Η μεταβλητότητα παραμένει υψηλή, ωστόσο οι επενδυτές αξιολογούν ότι η δυναμική του χρυσού δεν έχει εξαντληθεί, ιδίως αν επιβεβαιωθούν τα μεσοπρόθεσμα σενάρια για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής εντός του 2026.

Σε κάθε περίπτωση, η αγορά παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητη στις δηλώσεις των στελεχών της Fed και στη μελλοντική τροχιά του αμερικανικού πληθωρισμού. Ο χρυσός εξακολουθεί να λειτουργεί ως παραδοσιακό «ανάχωμα» σε περιόδους δημοσιονομικής αβεβαιότητας, και αυτό το θεμελιώδες χαρακτηριστικό εξακολουθεί να στηρίζει τη ζήτηση, παρά την πρόσφατη διόρθωση.