Τις νέες της εκτιμήσεις για τις παγκόσμιες προοπτικές του 2026 δημοσίευσε η Scope Ratings, σκιαγραφώντας ένα περιβάλλον στο οποίο η ευρωπαϊκή οικονομία εξακολουθεί να στηρίζεται από την ισχυρή ανάκαμψη της περιφέρειας.

Στο επίκεντρο αυτής της θετικής δυναμικής βρίσκεται η Ελλάδα, η οποία –σύμφωνα με τον οίκο– οδεύει προς σημαντική μείωση του δείκτη χρέους, σε βαθμό που στο τέλος της δεκαετίας θα έχει πετύχει κάτι ιστορικό: ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ της χώρας θα βρίσκεται χαμηλότερα όχι μόνο από της Ιταλίας αλλά και από της Γαλλίας. Παρά τις θετικές αυτές επιδόσεις, η Scope προειδοποιεί ότι οι κίνδυνοι για την παγκόσμια ανάκαμψη αυξάνονται.

Μεταξύ των βασικών απειλών, η Scope τοποθετεί: τις υψηλές αποτιμήσεις σε πολλά χρηματοπιστωτικά assets, τους κινδύνους που προκύπτουν από τον μη τραπεζικό τομέα, τα υψηλότερα επιτόκια που φαίνεται πως θα παραμείνουν για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, τις προστατευτικές εμπορικές πολιτικές που αποσταθεροποιούν τις διεθνείς συναλλαγές, τις δημοσιονομικές πιέσεις που οξύνονται σε πολλές χώρες και, φυσικά, τις αυξημένες γεωπολιτικές αβεβαιότητες.

Ανάκαμψη με ανθεκτικότητα, αλλά και αυξανόμενους κινδύνους

Όπως αναφέρει η Scope Ratings, οι παγκόσμιες και οι ευρωπαϊκές οικονομίες έχουν επιδείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα τα τελευταία χρόνια, ακόμη και εν μέσω της αναμενόμενης επιβράδυνσης του 2025. Παράλληλα, ο οίκος αναθεωρεί ελαφρώς προς τα πάνω την εκτίμησή του για την παγκόσμια ανάπτυξη, τοποθετώντας την στο 3,3% για φέτος και στο 3,2% για το 2026. Η Ευρωζώνη αναμένεται να κινηθεί σε μέτρια επίπεδα, με ανάπτυξη 1,5% φέτος και 1,4% το 2026.

Ο οίκος καταγράφει επίσης σταδιακή βελτίωση στην γερμανική οικονομία, η οποία αναμένεται να αναπτυχθεί με 1,0%, καθώς και ήπια ανάκαμψη σε Γαλλία (1,0%) και Ιταλία (0,7%). Το μήνυμα της Scope όμως είναι σαφές: η ευρωπαϊκή οικονομία στηρίζεται αποφασιστικά από την περιφέρεια, η οποία εμφανίζει σαφώς ανώτερες επιδόσεις.

Ελλάδα: Δυναμική ανάπτυξη και θεαματική μείωση χρέους

Στις πιο εντυπωσιακές επιδόσεις της περιφέρειας, η Ελλάδα καταλαμβάνει κεντρική θέση. Η Scope αναθεώρησε προς τα πάνω την εκτίμησή της για την ελληνική ανάπτυξη του 2026 σε 2,0%, από 1,8% προηγουμένως, έπειτα από ρυθμό 1,9% το τρέχον έτος. Παράλληλα, η Ελλάδα αξιολογείται με ΒΒΒ, ένα επίπεδο άνω του χαμηλού investment grade, με θετικές προοπτικές.

Ο οίκος προβλέπει τη μεγαλύτερη μείωση χρέους στην Ευρώπη την περίοδο 2024–2030: ο ελληνικός δείκτης χρέους αναμένεται να υποχωρήσει στο 123% του ΑΕΠ στο τέλος της δεκαετίας. Αυτό θα τοποθετήσει την Ελλάδα κάτω από την Ιταλία (136%), κάτω από τη Γαλλία (125%) και πολύ κοντά στο Βέλγιο (120%), το οποίο όμως προβλέπεται να εμφανίσει ανοδική τάση. Μάλιστα, ήδη από το 2027 η Ελλάδα αναμένεται να ξεπεράσει την Ιταλία, με τον δείκτη της να υποχωρεί στο 134% έναντι 137% της γειτονικής χώρας.

Παράλληλα, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της περιφέρειας έχουν πλέον ξεπεράσει αυτές της Γαλλίας, με τη Scope να παρατηρεί μια μόνιμη τάση: συρρίκνωση των spreads του Νότου και διεύρυνση των γαλλικών spreads. Αυτό, κατά τον οίκο, επιβεβαιώνει την «αναβάθμιση» της περιφέρειας στα μάτια των επενδυτών.

Τέσσερις καίριοι μακροοικονομικοί κίνδυνοι

Η Scope εντοπίζει τέσσερις δομικούς κινδύνους που μπορούν να απειλήσουν τη μεσοπρόθεσμη ανάκαμψη:

  1. Χρηματοπιστωτικοί κίνδυνοι λόγω υψηλών αποτιμήσεων, αυξημένου μη τραπεζικού δανεισμού και απορρύθμισης, καθώς και των κινδύνων από την τεχνητή νοημοσύνη και τα κρυπτονομίσματα.
  2. Προστατευτικές εμπορικές πολιτικές, με αιχμή τις ΗΠΑ, που ανατρέπουν το διεθνές εμπόριο.
  3. Δημοσιονομικές πιέσεις, με πολλές κυβερνήσεις να αντιμετωπίζουν αυξανόμενο κόστος εξυπηρέτησης χρέους.
  4. Γεωπολιτική αστάθεια, από τον πόλεμο στην Ουκρανία μέχρι την ένταση στη Μέση Ανατολή.

Σε αυτό το περιβάλλον, η Scope προειδοποιεί ότι οι αυξημένες αμερικανικές δημοσιονομικές παρεμβάσεις και η απορρύθμιση του χρηματοπιστωτικού συστήματος δημιουργούν νέες παγκόσμιες ανισορροπίες. Παράλληλα, η διατήρηση υψηλότερων επιτοκίων για μεγαλύτερο διάστημα θα συνεχίσει να επηρεάζει αρνητικά τις αγορές και το κόστος χρηματοδότησης.

Η Scope Ratings καταγράφει μια διπλή πραγματικότητα: από τη μία, η Ελλάδα και η ευρωπαϊκή περιφέρεια ενισχύουν την ανάκαμψη της Ευρώπης· από την άλλη, το παγκόσμιο περιβάλλον γίνεται όλο και πιο περίπλοκο. Για την Ελλάδα, όμως, το μήνυμα είναι ξεκάθαρο: η χώρα βρίσκεται σε σταθερή τροχιά σύγκλισης, με έναν από τους ταχύτερα μειούμενους δείκτες χρέους διεθνώς και με ισχυρό αναπτυξιακό momentum έως το 2030.

Κούρταλη Ελευθερία

Facebook Comments