Credit Agricole: Οι επιλογές της ΒΟΕ και το μέλλον του GBP

Το GBP κατάφερε να περιορίσει για μια ακόμα φορά τους πωλητές και με την απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου για έγκριση του Άρθρου 50 από το Κοινοβούλιο, κινήθηκε ανοδικά. Η δικαιολογία της ανόδου, ήταν ότι οι επενδυτές είδαν τον κίνδυνο ενός hard Brexit να μειώνεται αισθητά.

Τα βρετανικά μακροοικονομικά στοιχεία, παραμένουν ιδιαίτερα καλά, ενώ η αύξηση του πληθωρισμού σημαίνει ότι η ΒΟΕ θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια όχι και στο τόσο μακρινό μέλλον. Οι αποδόσεις των βρετανικών ομολόγων μπορούν να κερδίσουν το χαμένο έδαφος και να βρεθούν στα προ-Brexit επίπεδα. Το GBP, παραμένει το πλέον υποτιμημένο νόμισμα μεταξύ των G10 και οι μεγάλοι επενδυτές συνεχίζουν να διατηρούν τεράστιες θέσεις short, σύμφωνα με την Credit Agricole.

Παρόλα αυτά, οι εκτιμήσεις για το GBP παραμένουν μια σημαντική πρόκληση. Σύμφωνα με την CA, τα βρετανικά Macro αναμένεται να σημειώσουν επιδείνωση αλλά η ΒΟΕ δεν θα αντιδράσει εξαιτίας του υψηλού πληθωρισμού. Η πιθανότητα για fiscal stimulus είναι περιορισμένη λόγω των μεγάλων ελλειμμάτων.

Σύμφωνα με την CA, το σενάριο ενός hard Brexit έχει προεξοφληθεί σε μεγάλο βαθμό και για το λόγο αυτό, προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση του στόχου της για το πρώτο τρίμηνο.