Έως και 35% θα βυθιστούν οι μετοχές της ζώνης του ευρώ και το ευρώ θα καταρρεύσει κατά 10% στην απίθανη, όπως την χαρακτηρίζει η UBS, περίπτωση που η ακροδεξιά υποψήφια με το Εθνικό Μέτωπο, Μαρίν Λε Πεν, κερδίσει τις γαλλικές προεδρικές εκλογές.

Όπως σημειώνει η ελβετική τράπεζα σε νέα έκθεσή της, οι εκλογές στις 23 Απριλίου και 7 Μαΐου αποτελούν τον μεγαλύτερο πολιτικό κίνδυνο για την ευρωζώνη το τρέχον έτος λόγω της δημοτικότητας της Λε Πεν, η οποία και επιδιώκει την έξοδο της Γαλλίας από το ευρώ και την Ευρωπαϊκή Ένωση.

Η προοπτική μίας νίκης της τον Μάιο, παραμένει σε χαμηλά επίπεδα, σύμφωνα με τις δημοσκοπήσεις, αλλά ο αντίκτυπος ενός τέτοιου ενδεχομένου είναι “πάρα πολύ σημαντικός για να αγνοηθεί” από τις χρηματοπιστωτικές αγορές, όπως τονίζει η UBS.

“Η υπόθεση ότι θα αναλάβει το προεδρικό γραφείο ένας πολιτικός του οποίου ο κύριος στόχος είναι η έξοδος της Γαλλίας από τη ζώνη του ευρώ και την Ε.Ε, συνεπάγεται με τον κίνδυνο χρεοκοπίας και τεράστιο κίνδυνο μετάδοσης διεθνώς”, όπως επισημαίνει.

“Επιπλέον, η συστημική σημασία της Γαλλίας στο ευρωπαϊκό σχέδιο είναι τέτοια, ώστε το περιθώριο για τον περιορισμό των ζημιών μπορεί να είναι πολύ μικρότερο από ό, τι ήταν στην περίπτωση της Ελλάδας ή από ό,τι θα μπορούσε να είναι για την Ισπανία ή ακόμα και την Ιταλία “

Αν και πολλοί αναλυτές έχουν επισημάνει τον κίνδυνο που ενέχει μια νίκη Λε Πεν, αλλά η UBS είναι από τους πρώτους που αποδίδει συγκεκριμένα “νούμερα” σε αυτό το σενάριο.

Η UBS αναφέρεται μάλιστα σε δύο σενάρια: ένα κατά το οποίο οι παγκόσμιες αγορές μπαίνουν σε φάση έντονης αναταραχής, και ένα δεύτερο όπου το δίχτυ ασφαλείας της ΕΚΤ περιορίζει τον “πανικό” στην Ευρώπη.

Στο πρώτο σενάριο, οι μετοχές τις ευρωζώνης θα σημειώσουν κραχ της τάξης του 35%, ενώ το ευρώ θα καταρρεύσει κατά 10% και τα ευρωπαϊκά ομόλογα υψηλής απόδοσης θα σημειώσουν sell-off της τάξης του 17%.

Τα spreads των ομολόγων της ζώνης του ευρώ σε σχέση με τα γερμανικά, θα εκτοξευθούν τις 500 μονάδες βάσης, ενώ στις ΗΠΑ οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών θα υποχωρήσουν έως και 100 μ.β. Ο δείκτης S&P 500 θα βυθιστεί κατά 10% και οι μετοχές αναδυόμενων αγορών αλλά και τα νομίσματα της περιοχής θα σημειώσουν sell-off της τάξης του 30% και το 15% αντίστοιχα.

Εάν η αναταραχή περιοριστεί στην Ευρώπη, οι επιπτώσεις στις αναδυόμενες αγορές θα είναι περίπου στο μισό αυτών που προβλέπει το πρώτο σενάριο σοκ, με τις μετοχές να υποχωρούν 17% και τα νομίσματα 8% τοις εκατό, αντίστοιχα.

Πάντως, ακόμα και περίπτωση νίκης, τα εμπόδια στην προώθηση των σχεδίων της Λε Πεν, είναι υψηλά. Αν αποτύχει, τα assets της ζώνης του ευρώ θα μπορούσαν να απολαύσουν ένα “μαντικό” ράλι ανακούφισης, με το ευρώ να σημειώνει άλμα της τάξης του 2% , όπως τονίζει η UBS.

Ελευθερία Κούρταλη

 

Facebook Comments