JPMorgan: Long σε χρυσό και μέταλλα-Κόβει στο μισό τις long θέσεις για τις μετοχές

Η άνοδος του βιομηχανικού PMI σε παγκόσμιο επίπεδο και η αναβάθμιση των προοπτικών ανάπτυξης της Κίνας οδηγούν τους αναλυτές να συστήσουν overweight υπερεπένδυση στα commodities. Βασικά μέταλλα, ειδικά ο χαλκός, και τα ενεργειακά, καθώς και ο χρυσός, εξαιτίας προσδοκιών ανόδου του πληθωρισμού, αποτελούν τις επενδυτικές επιλογές.

Στο τέταρτο τρίμηνο οι προβλέψεις για το πετρέλαιο είναι στα 113 δολάρια, καθώς η πραγματική ζήτηση από τις αναδυόμενες αγορές είναι πιο αδύναμη σε σχέση με τις αρχικές προσδοκίες, παρά το γεγονός ότι η μείωση της προσφοράς αναμένεται να βοηθήσει τελικά τις τιμές.
Για το brend αναμένεται διακύμανση μεταξύ 100 και 120 δολαρίων.

Οσον αφορά στο χρυσό, το γεγονός ότι η Fed δεν προχώρησε στη διακοπή τυπώματος χρήματος, δημιουργεί πληθωριστικές προσδοκίες. Και επαναφέρει την επιλογή της επένδυσης σε χρυσό. Παράλληλα, η αγορά του χρυσού ενδέχεται να έχει απελευθερωθεί από τις μεγάλες θέσεις, που είχαν λάβει επενδυτικά κεφάλαια, σε ETF και η πραγματική ζήτηση του μετάλλου από αγοραστές στην Ασία είναι πολύ ισχυρή.

Οσον αφορά στα γεωργικά προϊόντα, οι αναλυτές της επιμένουν σε long θέσεις ενόψει Μαρτίου σε καλαμπόκι και σόγια.

Ενώ κόβει στο μισό τις long θέσεις τις για τις μετοχές εστιάζοντας κυρίως στο όριο χρέους των ΗΠΑ, διαπιστώνοντας παράλληλα ότι οι μετοχές έχουν απομακρυνθεί από τα υψηλά τους καθώς εντείνεται η ανησυχία των επενδυτών, ενώ και οι ιαπωνικές μετοχές έχουν σταματήσει να υπεραποδίδουν από τον Απρίλιο.

Αν και θεωρούμε ότι μετά από έντονες πολιτικές αντιπαραθέσεις, το ζήτημα με το ανώτατο όριο  χρέους στις ΗΠΑ θα επιλυθεί έστω και την τελευταία στιγμή, είναι συνετό να είμαστε προσεκτικοί, σχολιάζουν χαρακτηριστικά.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της JP Morgan, το ζήτημα του χρέους είναι υποτιμημένο από τις αγορές μέχρι τώρα και δεν μπορεί να συγκριθεί με την αντίστοιχη κατάσταση του Αυγούστου του 2011. Tότε η κρίση στη ζώνη του Ευρώ κυριαρχούσε έναντι του αμερικανικού χρέους με αποτέλεσμα οι αγορές των ΗΠΑ να κινηθούν καλύτερα από τις ευρωπαϊκές.

Τώρα εαν δεν αυξηθεί το όριο του χρέους οι αμερικανικές μετοχές θα υποαποδώσουν σημαντικά σε σχέση με την Ευρώπη.