Tα ελληνικά ομόλογα παγιδευμένα στο έλεος των διεθνών αγορών

Με την Ελλάδα να φλερτάρει κάθε τρεις και λίγο με τη χρεοκοπία, τα ελληνικά ομόλογα είναι παγιδευμένα στο έλεος των διεθνών αγορών, σημειώνει το Bloomberg σε νέο του άρθρο. Όπως επισημαίνει, τα… Greek bonds χαρακτηρίζονται επικίνδυνα και δεν είναι και τα πλέον φθηνά για κάποιους επενδυτές. Και όλα αυτά συνέβησαν μέσα σε ένα χρόνο.

Το Bloomberg εξηγεί τι ακριβώς μεσολάβησε μέσα σε αυτές τις 365 ημέρες και μεταστράφηκε η διάθεση των επενδυτών προς την Ελλάδα.

Το πρακτορείο έκανε ρεπορτάζ μεταξύ εκείνων των επενδυτών που πριν από ένα χρόνο «ψήφισαν» την επιστροφή της Ελλάδας στις διεθνείς αγορές μετά από τέσσερα χρόνια. Τότε, η Invesco Asset Managment και η BlackRock Inc. είχαν στηρίξει τα ελληνικά ομόλογα, καθώς έβλεπαν πως η κυβέρνηση είχε προχωρήσει σε περικοπές του προϋπολογισμού και τα σημάδια της οικονομικής ανάκαμψης ήταν ορατά.

Πολλοί από αυτούς έχουν αποχωρήσει εδώ και καιρό, βλέποντας πώς η αντιπαράθεση της νέας κυβέρνησης με τους πιστωτές της, θα μπορούσε να πυροδοτήσει κινδύνους για την παραμονή της Ελλάδας στο ευρώ.

Το κενό αυτό δεν έχει ακόμη καλυφθεί, καθώς οι αγοραστές και τα hedge funds βλέπουν τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων να έχουν τριπλασιαστεί μέσα σε ένα χρόνο.

Η Baring Asset Managment σημειώνει πως ήταν μια διαπραγμάτευση που δεν λειτουργούσε, επομένως ήταν η κατάλληλη στιγμή να αποχωρήσουν οι επενδυτές. «Φοβάμαι πως οι ελληνικές αρχές βρίσκονται υπό τον κίνδυνο μιας υπνοβασίας, καθώς μπορεί να συμβεί ένα Grexit μέσω ατυχήματος. Όταν επιλυθούν οι διαφορές, είναι σίγουρο πως οι επενδυτές θα επιστρέψουν».

Από τη στιγμή που ο Αλέξης Τσίπρας ανέλαβε τα ηνία της χώρας, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου ανέβηκε 3,4%, αναφέρει το Bloomberg. Την Τρίτη έφτασε στο 11,823%, αν και εξακολουθεί να είναι αρκετά κάτω από τη μέγιστη τιμή των 44,21% που έφτασε το 2012, όταν οι δύο απανωτές εκλογικές μάχες είχαν αυξήσει τις δυσοίωνες προοπτικές μιας πιθανής χρεοκοπίας.

Η Greylock Capital Managment ήταν μεταξύ των hedge funds που αγόρασαν ελληνικά ομόλογα τον Ιανουάριο, όταν οι τιμές υποχώρησαν. Ακόμη κατέχει ελληνικά ομόλογα, αλλά περιόρισε την επένδυση πριν από ένα μήνα, λόγω του αυξημένου κινδύνου αποτυχίας των διαπραγματεύσεων Αθήνας-Βρυξελλών.

Η Adelante Asset Managment είναι μεταξύ των επενδυτών που εξακολουθούν να διαπραγματεύονται το ελληνικό χρέος, καθώς ακολουθεί τη στρατηγική της σύντομης εισβολής στη αγορά, όταν οι τιμές γίνονται ελκυστικές. Όλες αυτές οι συναλλαγές, όμως, είναι λίγες και δείχνουν την ουσιαστική απουσία των επενδυτών. Άλλωστε από τον περασμένο Αύγουστο, η μοναδική παρουσία της Ελλάδας στις αγορές είναι η έκδοση των βραχυπρόθεσμων γραμματίων που εκδίδει και ουδείς ξένος επενδυτής τοποθετείται.

Η Invesco που πέρυσι επένδυσε στην ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας, πούλησε τα τελευταία ομόλογα που κατείχε το Σεπτέμβριο, όταν διαπίστωσε πως η χώρα βρισκόταν μπροστά στο φάσμα νέων εκλογών. «Ο Τσίπρας είναι πιθανό να βρεθεί υπό πίεση, εάν η Ελλάδα, όπως φαίνεται, χρειαστεί και τρίτο πακέτο βοήθειας. Μέχρι να συμβεί αυτό ή εκτός και αν αναλάβει άλλος τη διακυβέρνηση της χώρα, εμείς δεν θα επανεπενδύσουμε σε ελληνικά ομόλογα. Τα πράγματα μπορούν να γίνουν πιο δύσκολα για την Ελλάδα, όταν θα κληθεί να υπογράψει το τρίτο πρόγραμμα», σημειώνει.

Παράγοντες της αγοράς επισημαίνουν πως ακόμη και αν τώρα υπάρξει συμφωνία ανάμεσα στην Ελλάδα και τους πιστωτές, οι επενδυτές θα συνεχίσουν να βλέπουν με σκεπτικισμό τους ελληνικούς τίτλους.