GS: Βασικός κίνδυνος η διακοπή της χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών από τον ELA

Μέχρι στιγμής, η Ελλάδα είναι σε θέση να ικανοποιεί τις δανειακές της υποχρεώσεις, ωστόσο είναι πολύ πιθανό η χώρα να αντιμετωπίσει σημαντικές προκλήσεις ενόψει και της πληρωμής της 12ης Μαΐου προς το ΔΝΤ που ανέρχεται σε 763 εκατ. ευρώ, σημειώνει η Goldman Sachs.

Σύμφωνα με την αμερικάνικη τράπεζα, το πιθανότερο σενάριο είναι ότι η Ελλάδα θα καταλήξει σε συμφωνία με τους Ευρωπαίους μέχρι τα τέλη Απριλίου (είτε στο Eurogroup της 24ης Απριλίου ή στις συμπληρωματικές συνομιλίες που θα διεξαχθούν την προσεχή εβδομάδα), εξασφαλίζοντας αρκετή χρηματοδότηση ώστε να μπορέσει να παραμείνει συνεπής στις υποχρεώσεις της.

Ωστόσο, το πιθανότερο είναι ότι η αβεβαιότητα θα συνεχιστεί μέχρι να φτάσουν οι δύο πλευρές σε μια πιο μακροπρόθεσμη συμφωνία χρηματοδότησης που θα επιτρέψει στην Ελλάδα να προχωρήσει σε μεγαλύτερες πληρωμές προς την ΕΚΤ τον Ιούλιο και τον Αύγουστο, ύψους 6,5 δισ. ευρώ.

Πάντως, η 24η Απριλίου αποτελεί μία κρίσιμη ημέρα για την εξασφάλιση ή μη από πλευράς Ελλάδας της βραχυπρόθεσμης χρηματοδότησης.

Το πιθανότερο σενάριο είναι ότι η ελληνική πλευρά θα δεσμευτεί για οικονομικές μεταρρυθμίσεις, γεγονός που θα της επιτρέψει να λάβει αρκετά κεφάλαια ώστε να αποπληρώσει τη δόση προς το ΔΝΤ, ενώ έτσι θα της δοθεί και παραπάνω χρόνος για να διαπραγματευτεί πάνω σε μια πιο μακροπρόθεσμη συμφωνία παροχής ρευστότητας.

Ακόμα λοιπόν κι αν επιτευχθεί συμφωνία στις 24/4, η Ελλάδα συνεχίσει να διακατέχεται από αβεβαιότητα, μέχρις ότου επιτευχθεί μια πιο μακρόπνοη συμφωνία. Η τελευταία είναι κρίσιμης σημασίας για τη χώρα ενόψει των δύσκολων αποπληρωμών του διμήνου Ιουλίου – Αυγούστου.

Ως βασικό κίνδυνο, η έκθεση αναφέρει τη διακοπή της χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών από τον ELA από πλευράς ΕΚΤ. Ο εν λόγω μηχανισμός κράτησε στον αφρό τα ελληνικά τραπεζικά ιδρύματα από τη στιγμή που η ΕΚΤ σταμάτησε να δέχεται ελληνικά ομόλογα ως ενέχυρα. Εάν σταματήσει η ροή χρηματοδότησης από τον ELA, πιθανότατα οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστεί να καταφύγουν σε κεφαλαιακούς ελέγχους, κάτι που θα αύξανε σημαντικά τον κίνδυνο Grexit.

Η Goldman θεωρεί ότι η ΕΚΤ περιμένει ένα “πολιτικό σήμα” και δεν αναμένεται να κινηθεί αυτοβούλως. Ωστόσο, αποτυχία στην επίτευξη συμφωνίας τον Απρίλιο θα μπορούσε να δώσει το έναυσμα για διακοπή χρηματοδότησης από την ΕΚΤ και αίτημα για κεφαλαιακούς ελέγχους.