Νέο κύμα εκδόσεων ομολόγων, συνολικού ύψους που εκτιμάται ότι θα υπερβεί τα 2 δισ. ευρώ, προγραμματίζουν οι ελληνικές τράπεζες εντός του πρώτου εξαμήνου του 2025. Οι εκδόσεις στοχεύουν στην αναχρηματοδότηση ομολόγων senior που λήγουν εντός του έτους και δεν αφορούν ομόλογα Tier II.

Πρόκειται για μια υποχρέωση θεσμικού χαρακτήρα, καθώς οι εν λόγω εκδόσεις σχετίζονται με τις απαιτήσεις για Ελάχιστα Ίδια Κεφάλαια και Επιλέξιμες Υποχρεώσεις (MREL). Παρότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν ήδη υπερκαλύψει τις απαιτήσεις του επόπτη και μάλιστα νωρίτερα από τα προβλεπόμενα χρονικά όρια, η διατήρηση των δεικτών MREL στο απαιτούμενο επίπεδο επιβάλλει την αναπλήρωση κάθε έκδοσης που λήγει.

Η επιτυχής ολοκλήρωση του πλάνου MREL το 2024, με άντληση 6,5 δισ. ευρώ μέσω senior και Tier II ομολόγων, αποτελεί ισχυρό εφαλτήριο. Η Εθνική Τράπεζα κατέγραψε δείκτη MREL στο 28%, η Alpha Bank στο 30,53%, η Πειραιώς στο 29,1% και η Eurobank στο 29,4%.

Ωστόσο, η διεθνής αβεβαιότητα –και ειδικά οι ανησυχίες για την πολιτική Τραμπ έναντι της Ευρώπης– ωθούν τις τράπεζες να επισπεύσουν τις κινήσεις τους, προτού ενταθούν οι πιέσεις στις αγορές ομολόγων. Στελέχη του κλάδου επισημαίνουν πως πολλές εκδόσεις θα πραγματοποιηθούν ανεξαρτήτως κόστους, με ζητούμενο να εξασφαλιστούν αγοραστές σε ένα όλο και πιο επιφυλακτικό επενδυτικό περιβάλλον.

Αν και η πτώση των επιτοκίων ευνοεί το κόστος δανεισμού, η μαζική προσφυγή τραπεζών πανευρωπαϊκά αναμένεται να δημιουργήσει υπερπροσφορά στις αγορές. Έτσι, αν οι επενδυτές παραμείνουν επιφυλακτικοί, οι ελληνικές τράπεζες ίσως χρειαστεί να προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις για να προσελκύσουν κεφάλαια.

Παρόλα αυτά, η αναχρηματοδότηση των υφιστάμενων εκδόσεων υπό καλύτερους όρους, εφόσον το επιτρέψουν οι συνθήκες, θα ενισχύσει περαιτέρω τους ισολογισμούς των τραπεζών και τη μακροπρόθεσμη χρηματοοικονομική τους σταθερότητα.

Facebook Comments