Κέρδη μετά από φόρους ύψους €1,3 δισ. κατέγραψε ο όμιλος της Εθνικής Τράπεζας για το 2025, με τον δείκτη απόδοσης ενσώματων ίδιων κεφαλαίων (RoTE) να διαμορφώνεται σε 15,5%.
Ειδικότερα, όπως αναφέρει σε σχετική ανακοίνωση η τράπεζα, τα κέρδη μετά φόρων άγγιξαν το €1,3 δισ. το 2025, απορροφώντας τη δραστική αποκλιμάκωση των επιτοκίων αναφοράς κατά ~190 μ.β., χάρη στην ισχυρή πιστωτική επέκταση, τη διψήφια αύξηση των εσόδων από προμήθειες, καθώς και τα υψηλά έσοδα από χρηματοοικονομικές πράξεις.
Το Δ’ τρίμηνο 2025 αποτέλεσε σημείο καμπής για τα καθαρά έσοδα από τόκους της Τράπεζας, τα οποία αυξήθηκαν κατά +1% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο στα €530 εκατ., σηματοδοτώντας την ολοκλήρωση του κύκλου αποκλιμάκωσής τους και ανοίγοντας το δρόμο ώστε η πιστωτική επέκταση να αποτελέσει τον βασικό μοχλό ανάπτυξης των καθαρών επιτοκιακών εσόδων το επόμενο διάστημα.
Σε επίπεδο έτους, τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε €2.136 εκατ., μειωμένα κατά -9,3% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με τις προβλέψεις μας, με το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο να παραμένει πάνω από τα 280 μ.β. Η εντυπωσιακή αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων κατά +€3,5 δισ. ετησίως το 2025, υπερβαίνοντας σημαντικά τον στόχο πιστωτικής επέκτασης για το έτος, καθώς και η αποτελεσματική διαχείριση του Παθητικού μας, συνέβαλαν στην άμβλυνση των αρνητικών επιπτώσεων της ομαλοποίησης των επιτοκίων στα καθαρά έσοδα από τόκους της Τράπεζας.
Τα καθαρά έσοδα από προμήθειες διατήρησαν την ισχυρή δυναμική τους, σημειώνοντας άνοδο +15% σε τριμηνιαία βάση και +10% σε ετήσια βάση για το 2025, ανερχόμενα σε 61 μ.β. επί του Ενεργητικού (58 μ.β. το 2024). Η επίδοση αυτή αντικατοπτρίζει κυρίως τις προμήθειες Εταιρικής Τραπεζικής (+16% σε ετήσια βάση), με αιχμή του δόρατος τις προμήθειες χρηματοδοτήσεων, οι οποίες αυξήθηκαν κατά +31% σε ετήσια βάση, χάρη στην ισχυρή πιστωτική επέκταση. Οι προμήθειες Λιανικής Τραπεζικής απορρόφησαν την αρνητική επίπτωση των κρατικών μέτρων στις προμήθειες από πληρωμές, με την ενίσχυση του μεριδίου αγοράς μας στα αμοιβαία κεφάλαια κατά +3 π.μ. να συντελεί στην εντυπωσιακή αύξηση κατά +70% σε ετήσια βάση των προμηθειών από επενδυτικά προϊόντα, υπογραμμίζοντας τις επιτυχημένες σταυροειδείς πωλήσεις της Τράπεζας.
Οι λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά +7% ετησίως σε €949 εκατ. το 2025, ως αποτέλεσμα των συνεχών επενδύσεών μας σε (i) ανθρώπινο κεφάλαιο μέσω προσλήψεων και αμοιβών, και (ii) τεχνολογία και ψηφιακές υποδομές, με απτά αποτελέσματα στην παραγωγικότητα, την εμπορική αποτελεσματικότητα, τις ψηφιακές δυνατότητες, καθώς και την προστασία της Τράπεζας έναντι των κινδύνων του κυβερνοχώρου. Αξιοποιώντας την ανθεκτικότητα των εσόδων, ο δείκτης κόστους προς έσοδα παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα, ανερχόμενος σε 34% το 2025, εντός του στόχου που είχαμε θέσει για το έτος.
Οι προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις μειώθηκαν κατά -16% σε ετήσια βάση σε €151 εκατ. το 2025 (Δ’ τρίμηνο 2025: €38 εκατ.), με το κόστος πιστωτικού κινδύνου να διαμορφώνεται στις 40 μ.β. από 53 μ.β. το 2024, ευνοϊκά συγκρινόμενος με το στόχο <45 μ.β. που είχαμε θέσει για το έτος. Η αποκλιμάκωση του κόστους πιστωτικού κινδύνου αποτυπώνει τις ευνοϊκές τάσεις στην ποιότητα του δανειακού μας χαρτοφυλακίου, καθώς και τα ποσοστά κάλυψης από προβλέψεις της Τράπεζας που βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα της αγοράς σε όλα τα Στάδια δανείων.
