Σε ερωτήσεις σχετικά με τα κεφάλαια, την ρευστότητα και το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο των ελληνικών τραπεζών καθώς και των τράπεζων του συνόλου της περιοχής της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA) επιχειρεί να απαντήσει η Goldman Sachs.
Οι ελληνικές συστημικές τράπεζες έχουν βελτιώσει σημαντικά τα επίπεδα συνολικού κεφαλαίου και του δείκτη CET1 το 2022, κατά μέσο όρο περίπου 1,8% σε ετήσια βάση, όπως σημειώνει η Goldman Sachs. Ο δείκτης CET1 για τις Εθνική Τράπεζα / Eurobank / Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς ήταν στο 15,6%, 15,2%, 11,9% και 11,5% αντίστοιχα (έναντι ελάχιστων επιπέδων 9,4-9,5%), ενώ ο δείκτης Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας ήταν στο 16,8%, 18,2%, 16,1% και 16,4% στα τέλη του 2022.
Η συνεισφορά του CET1 στο Συνολικό Κεφάλαιο των ελληνικών τραπεζών ήταν περίπου 80% το 2022, με περιορισμένη εξάρτηση σε τίτλους AT1. Δύο ελληνικές τράπεζες, Alpha Bank και η Πειραιώς, είχαν τίτλους ΑΤ1 στην κεφαλαιακή τους δομή, οι οποίοι συνεισέφεραν κατά 7% και 12% αντίστοιχα στα συνολικά επίπεδα κεφαλαιακής επάρκειας.
Το guidance των διοικήσεων των ελληνικών τραπεζών υποδηλώνει βελτίωση της κεφαλαιακής επάρκειας της τάξης των 100-150 μ.β το 2023 και 250-350 μ.β έως το 2025, η οποία δεν βασίζεται σε νέα έκδοση AT1/Tier 2.
Ωστόσο, η Goldman Sachs επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες σχεδιάζουν να εκδώσουν περισσότερους τίτλους senior χρέους (Tier 2 και περισσότερα senior εργαλεία) οι οποίοι είναι επιλέξιμοι για τις απαιτήσεις MREL. Yπό το πρίσμα της πρόσφατης αστάθειας της αγοράς σχετικά με τις εκδόσεις junior χρέους (AT1s), όπως προσθέτει η αμερικάνικη τράπεζα, επηρεάστηκε επίσης η τιμολόγηση περισσότερων senior ομολόγων στην Ελλάδα. Σύμφωνα με την ανάλυση της G.S, οι αποδόσεις των senior preferred τίτλων των ελληνικών τραπεζών διευρύνθηκαν κατά περίπου 60 μονάδες βάσης τις τελευταίες δύο εβδομάδες (έναντι 160 μ. διεύρυνσης των αποδόσεων τω AT1).
Κούρταλη Ελευθερία
