Ισχυρό μήνυμα εμπιστοσύνης στέλνουν οι Goldman Sachs, Citigroup και Jefferies για τις ελληνικές τράπεζες.
Βλέποντας σημαντικά περιθώρια ανόδου που σε ορισμένες περιπτώσεις ξεπερνούν το 30%. Οι αναλυτές κάνουν λόγο για ποιοτική κερδοφορία, ισχυρά καθαρά έσοδα από τόκους (NII), αυξημένες προμήθειες και γενναίες διανομές κεφαλαίου, στοιχεία που ενισχύουν το επενδυτικό αφήγημα για τον κλάδο.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, οι οίκοι διατηρούν θετική στάση, με τιμές-στόχους έως τα 10,50 ευρώ. Τα καθαρά κέρδη του δ’ τριμήνου κινήθηκαν στα 250 εκατ. ευρώ, με τα προ προβλέψεων κέρδη να υπεραποδίδουν, παρά τις αυξημένες έκτακτες επιβαρύνσεις. Το payout στο 55% και η προσδοκία για ROTE 15%-16% την περίοδο 2026-2028 ενισχύουν τη δυναμική, ενώ η επικείμενη Capital Markets Day αναμένεται να δώσει περαιτέρω κατεύθυνση.
Στη Eurobank, οι αναλυτές βλέπουν ράλι έως και 29%, με τιμές-στόχους έως τα 5 ευρώ. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 354 εκατ. ευρώ, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις, με ισχυρές επιδόσεις σε προμήθειες και NII. Η τράπεζα στοχεύει σε ROTE 17% έως το 2028, με EPS growth ~10% ετησίως και σωρευτικές διανομές 2,6 δισ. ευρώ την τριετία 2026-2028, διατηρώντας CET1 άνω του 14%.
Για την Alpha Bank, η Goldman Sachs βλέπει περιθώριο ανόδου έως 36%, με τιμή-στόχο τα 5,10 ευρώ. Τα καθαρά κέρδη του δ’ τριμήνου ανήλθαν σε 237 εκατ. ευρώ, σημαντικά υψηλότερα των εκτιμήσεων, ενώ το payout αυξήθηκε στο 55%. Η διοίκηση στοχεύει σε EPS ~0,40 ευρώ το 2026 και σε ενίσχυση της κερδοφορίας μέσω οργανικής ανάπτυξης και συνέργειων από εξαγορές. Ο δείκτης CET1 στο 15% παρέχει κεφαλαιακή άνεση για μερίσματα και buybacks.
Η Εθνική Τράπεζα εμφανίζει πιο συγκρατημένες αλλά σταθερά θετικές προοπτικές. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 275 εκατ. ευρώ, με ROTE 15,5% για το 2025 και payout 60%, που με επιπλέον επαναγορά φθάνει ουσιαστικά στο 90%. Ο δείκτης CET1 στο 18,8% αποτελεί ισχυρό κεφαλαιακό «μαξιλάρι», ενώ ο στόχος για ROTE 17% το 2028 διατηρεί τη μεσοπρόθεσμη ελκυστικότητα.
Συνολικά, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες παρουσιάζουν υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια, βελτιωμένη ποιότητα κερδών και σαφή δέσμευση για αυξημένες διανομές προς τους μετόχους. Οι διεθνείς οίκοι θεωρούν ότι ο κλάδος εισέρχεται σε φάση βιώσιμης κερδοφορίας, με ισορροπία μεταξύ ανάπτυξης δανείων, ελέγχου κόστους και σταθερού κόστους κινδύνου.
Με φόντο τη βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος και τη συνεχιζόμενη αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας, οι αναλυτές βλέπουν τις τραπεζικές μετοχές ως βασικό μοχλό περαιτέρω ανόδου για τη Λεωφόρο Αθηνών, με το τραπεζικό story να περνά πλέον από τη φάση εξυγίανσης στη φάση απόδοσης κεφαλαίου και ανάπτυξης αξίας.
Ελευθερία Κούρταλη
