Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η ελληνική οικονομική δραστηριότητα διατηρεί ισχυρή δυναμική, με την εμπιστοσύνη και τους βασικούς δείκτες να δείχνουν πως η αναπτυξιακή πορεία της χώρας συνεχίζεται με σταθερό ρυθμό.

Από το 2019, η παραγωγικότητα ανακάμπτει σταθερά, ενώ το κατά κεφαλήν ΑΕΠ έχει καταγράψει την υψηλότερη ανάπτυξη στη Νότια Ευρώπη, ξεπερνώντας και τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Ωστόσο, το πραγματικό εισόδημα παραμένει περίπου 10% χαμηλότερο από τα επίπεδα του 2007–08, στοιχείο που υποδεικνύει ότι υπάρχει ακόμη σημαντικό περιθώριο για περαιτέρω βελτίωση.

Στο δημοσιονομικό μέτωπο, η Ελλάδα εξακολουθεί να ακολουθεί μια εξαιρετικά συνετή πολιτική. Η Goldman Sachs επισημαίνει ότι το πρωτογενές ισοζύγιο της χώρας βρίσκεται ανάμεσα στα υψηλότερα των μικρών κρατών-μελών της ΕΕ και πολύ πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Παράλληλα, η συνεχιζόμενη δημοσιονομική εξυγίανση αναμένεται να οδηγήσει τον δείκτη χρέους προς ΑΕΠ κάτω από αυτόν της Ιταλίας έως το 2028. Η πρόοδος στη φορολογική συμμόρφωση και η συνετή διαχείριση έχουν καταστήσει τη δημοσιονομική πολιτική θετικό παράγοντα για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, ακόμη και καθώς το Ταμείο Ανάκαμψης βαδίζει προς τη λήξη του.

Παρά τις θετικές ενδείξεις, η Ελλάδα αντιμετωπίζει τρεις κρίσιμες προκλήσεις που θα καθορίσουν την ικανότητά της να διατηρήσει τη σημερινή δυναμική. Πρώτον, η αγορά ακινήτων παρουσιάζει σημάδια υπερθέρμανσης, λόγω της έντονης αύξησης των τιμών και της αναβίωσης της οικοδομικής δραστηριότητας. Δεύτερον, η αγορά εργασίας εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από υποαπασχόληση μορφωμένων εργαζομένων, παρά το γεγονός ότι η συνολική απασχόληση έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Τρίτον, το δικαστικό σύστημα παραμένει αναποτελεσματικό, με τον μέσο χρόνο επίλυσης υποθέσεων να συγκαταλέγεται στους υψηλότερους της Ευρωζώνης — ένα διαχρονικό εμπόδιο για την προσέλκυση επενδύσεων.

Στο πεδίο των επενδύσεων, η Goldman Sachs υπογραμμίζει ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες έχουν παρουσιάσει εντυπωσιακή ανθεκτικότητα. Πάνω από 15 χρόνια μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, το σύνολο των επενδύσεων —εκτός των κατοικιών— έχει επιστρέψει στα επίπεδα του 2009. Ιδιαίτερα ενθαρρυντική είναι η άνοδος στις επενδύσεις σε τεχνολογία πληροφοριών και επικοινωνίας, τομέας που συνδέεται άμεσα με τη βελτίωση της παραγωγικότητας.

Η ισχυρή πορεία της παραγωγικότητας από το 2019, την οποία μόνο η Πορτογαλία ξεπερνά, αποτελεί κεντρικό πυλώνα της αναπτυξιακής αφήγησης της Ελλάδας. Με το κατά κεφαλήν ΑΕΠ να σημειώνει την καλύτερη επίδοση στη Νότια Ευρώπη, η διατήρηση της ανάκαμψης απαιτεί συνέχιση της ισχυρής επενδυτικής βάσης και μεταρρυθμίσεις που θα ενισχύσουν τη δομική ανταγωνιστικότητα.

Παράλληλα, η συνετή δημοσιονομική πολιτική της κυβέρνησης αποτελεί ακόμη ένα θεμέλιο σταθερότητας. Το Υπουργείο Εθνικής Οικονομίας στοχεύει σε πρωτογενές πλεόνασμα 3% του ΑΕΠ το 2026, το υψηλότερο στην Ευρωζώνη, την ώρα που ο μέσος όρος της περιοχής παραμένει στο -1,5%. Η Ελλάδα επωφελείται και από το χαμηλότερο πραγματικό κόστος δανεισμού στην Ευρωζώνη, καθώς περίπου το 70% του δημόσιου χρέους είναι συνδεδεμένο με προγράμματα μακράς διάρκειας.

Τέλος, η Goldman Sachs προβλέπει ότι, ακόμη και σε ένα δυσμενέστερο σενάριο χαμηλής ανάπτυξης, ο δείκτης χρέους της Ελλάδας θα συνεχίσει να υποχωρεί κάτω από τα επίπεδα του 2023 με πιθανότητα άνω του 90%, επιβεβαιώνοντας ότι η χώρα έχει πλέον εισέλθει σε μια νέα φάση οικονομικής σταθερότητας και προοπτικής.

Κούρταλη Ελευθερία

Facebook Comments