Η αμερικανική οικονομία κατέγραψε αισθητή επιβράδυνση στο τέταρτο τρίμηνο.
Ο ρυθμός ανάπτυξης διαμορφώνεται μόλις στο 1,4% σε ετήσια βάση. Το στοιχείο αυτό σηματοδοτεί σαφή υποχώρηση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και επιβεβαιώνει ότι η δυναμική της μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου χάνει ταχύτητα.
Η επίδοση θεωρείται χαμηλή για τα δεδομένα των ΗΠΑ, όπου ο μέσος ρυθμός ανάπτυξης κυμαίνεται συνήθως μεταξύ 2% και 3%. Οι αγορές περίμεναν καλύτερη εικόνα, ωστόσο η πραγματικότητα αποδείχθηκε πιο συγκρατημένη, εντείνοντας τον προβληματισμό για τη συνέχεια.
Τί «φρέναρε» την ανάπτυξη
Η επιβράδυνση προήλθε κυρίως από τρεις παράγοντες:
- Ασθενέστερη ιδιωτική κατανάλωση
- Μείωση επενδύσεων
- Αρνητική συμβολή των καθαρών εξαγωγών
Η κατανάλωση, που αποτελεί τη βασική κινητήρια δύναμη του αμερικανικού ΑΕΠ, επιβραδύνθηκε αισθητά. Τα νοικοκυριά εμφανίζονται πιο προσεκτικά στις δαπάνες τους, καθώς το υψηλό κόστος δανεισμού και οι πιέσεις στο διαθέσιμο εισόδημα περιορίζουν τη δυναμική τους.
Παράλληλα, οι επιχειρηματικές επενδύσεις δεν διατήρησαν τον ρυθμό των προηγούμενων τριμήνων. Το αυξημένο κόστος χρηματοδότησης και η αβεβαιότητα για τη μελλοντική πορεία της ζήτησης επηρεάζουν τις αποφάσεις για νέα κεφαλαιουχικά έργα.
Στο εξωτερικό ισοζύγιο, οι εξαγωγές δεν ενίσχυσαν την ανάπτυξη, ενώ οι εισαγωγές παρέμειναν αυξημένες, περιορίζοντας τη συνολική συμβολή του εξωτερικού τομέα.
Η αγορά εργασίας και ο πληθωρισμός στο κάδρο
Παρά την επιβράδυνση, η αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική. Η ανεργία διατηρείται σε χαμηλά επίπεδα, ωστόσο ο ρυθμός δημιουργίας νέων θέσεων δείχνει σημάδια σταθεροποίησης.
Την ίδια στιγμή, ο πληθωρισμός έχει αποκλιμακωθεί σε σχέση με τα υψηλά των προηγούμενων ετών, αλλά εξακολουθεί να κινείται πάνω από τον στόχο της Federal Reserve. Αυτό δημιουργεί ένα σύνθετο περιβάλλον για τη νομισματική πολιτική.
Η Fed καλείται να ισορροπήσει μεταξύ δύο κινδύνων:
- Να διατηρήσει υψηλά επιτόκια και να πιέσει περαιτέρω την ανάπτυξη.
- Να χαλαρώσει πρόωρα και να αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις.
Πώς αντέδρασαν οι αγορές
Οι χρηματιστηριακές αγορές αντέδρασαν με συγκρατημένες κινήσεις. Οι επενδυτές αξιολογούν πλέον αν το 1,4% αποτελεί προσωρινή κάμψη ή ένδειξη βαθύτερης επιβράδυνσης.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων παρουσίασαν διακυμάνσεις, καθώς οι επενδυτές αναπροσαρμόζουν τις εκτιμήσεις τους για τις επόμενες κινήσεις της Fed. Το δολάριο εμφάνισε ήπια μεταβλητότητα, χωρίς έντονες πιέσεις.
Η εικόνα δεν παραπέμπει σε ύφεση, αλλά δείχνει σαφή επιβράδυνση της δυναμικής που χαρακτήρισε προηγούμενα τρίμηνα.
Η συνολική εικόνα για το έτος
Σε ετήσια βάση, η αμερικανική οικονομία εξακολουθεί να καταγράφει θετικό ρυθμό μεγέθυνσης. Ωστόσο, η τάση δείχνει σταδιακή αποκλιμάκωση της δυναμικής.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ανάπτυξη το επόμενο διάστημα θα κινηθεί σε μέτρια επίπεδα, καθώς:
- Τα υψηλά επιτόκια περιορίζουν τη ζήτηση.
- Οι δημοσιονομικές ενισχύσεις έχουν μειωθεί.
- Το παγκόσμιο περιβάλλον παραμένει εύθραυστο.
Τί σημαίνει για το 2026
Το 1,4% λειτουργεί ως προειδοποιητικό σήμα. Δεν υποδηλώνει κρίση, αλλά δείχνει ότι η οικονομία εισέρχεται σε φάση πιο αργής μεγέθυνσης.
Εάν η κατανάλωση παραμείνει συγκρατημένη και οι επενδύσεις δεν ανακάμψουν, ο ρυθμός ανάπτυξης ενδέχεται να παραμείνει χαμηλός και στα επόμενα τρίμηνα.
Από την άλλη πλευρά, μια σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων θα μπορούσε να στηρίξει την οικονομική δραστηριότητα και να αποτρέψει περαιτέρω επιβράδυνση.
Η αμερικανική οικονομία δεν βρίσκεται σε ύφεση, αλλά έχει χάσει μέρος της ορμής της. Το 1,4% στο δ’ τρίμηνο αποτυπώνει μια φάση προσαρμογής μετά από περίοδο ισχυρής ανάπτυξης και έντονων πληθωριστικών πιέσεων.
Οι επόμενοι μήνες θα κρίνουν αν πρόκειται για προσωρινή κάμψη ή για την αρχή μιας πιο παρατεταμένης φάσης χαμηλότερης ανάπτυξης. Οι αγορές, η Fed και οι επενδυτές παρακολουθούν πλέον κάθε νέο μακροοικονομικό στοιχείο με αυξημένη προσοχή.
