Κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα παρέμεινε και σήμερα η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου.

Ειδικότερα, η  απόδοση του ελληνικού 10ετούς  διαμορφωνόταν στο 2,98%, εν μέσω του γενικότερου κλίματος «πανηγυρισμών» που έφερε η αναγγελία της πρόωρης προσφυγής στις κάλπες, μετά τον θρίαμβο τις Νέας Δημοκρατίας στις ευρωεκλογές και τις αυτοδιοικητικές εκλογές της προηγούμενης Κυριακής. Η προοπτική να αναλάβει ο Κυριάκος Μητσοτάκης στην εξουσία, εφαρμόζοντας μια περισσότερο φιλοαναπτυξιακή πολιτική, με προσέλκυση επενδύσεων και μέτρα φιλικά προς το επιχειρείν, δίνει ώθηση σε ελληνικά ομόλογα και μετοχές.

Σύμφωνα με την Capital Economics, οι προοπτικές της ελληνικής οικονομίας είναι ισχυρότερες σε σχέση με αυτές της Ιταλίας το 2019-2020. Και οι μεταρρυθμίσεις της Νέας Δημοκρατίας θα ενισχύσουν περαιτέρω την ανάπτυξη. Επίσης, το ιταλικό χρέος πλέον είναι λιγότερο βιώσιμο από ό,τι αυτό της Ελλάδας ενώ ο πολιτικός κίνδυνος είναι υψηλότερος στην Ιταλία.

Αν και οι οίκοι αξιολόγησης θεωρούν αυτή τη στιγμή ότι η Ιταλία ενέχει λιγότερο ρίσκο από ό,τι η Ελλάδα και η Ελλάδα δεν αναμένεται να συμμετέχει στην επανέναρξη του QE που αναμένει η Capital Economics να συμβεί το 2020, ωστόσο η Ιταλία αυτή τη στιγμή αξιολογείται από τους επενδυτές ως “junk”. Έτσι, εκτιμά ότι το spread θα υποχωρήσει κατά 65 μονάδες βάσης περίπου και στις -25 μ.β έως το τέλος του 2019.

Κούρταλη Ελευθερία

Ισχυρά ανοδική είναι η αντίδραση των ελληνικών ομολόγων στις πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα, με την απόδοσή τους να καταγράφει ιστορικά χαμηλά επίπεδα, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των διεθνών και εγχώριων αναλυτών πως η προοπτική μίας νέας κυβέρνησης στη χώρα με φιλική προς τις επενδύσεις ατζέντα θα “ανεβάσει” τις διαθέσεις των funds απέναντι στα ελληνικά assets.

Παράλληλα, η αγορά ελληνικών ομολόγων δέχεται ώθηση και από το θετικό κλίμα που επικρατεί στην υπόλοιπη αγορά ομολόγων της ευρωζώνης, με τις αποδόσεις των ισπανικών και των πορτογαλικών ομολόγων να κινούνται κοντά σε ιστορικά χαμηλά.

Η διατήρηση της ισχυρής πλειοψηφίας των φιλοευρωπαϊκών κομμάτων στο ευρωκοινοβούλιο, ενισχύει την επενδυτική διάθεση προς τα assets της περιοχής και βάζει τέλος στους φόβους των μεγάλων αρνητικών εκπλήξεων από τα λαϊκιστικά κόμματα. 

Έτσι, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου διαμορφώνεται στο 3,005% με πτώση της τάξης του 10,6% από τα επίπεδα της Παρασκευής και σε νέα  ιστορικά χαμηλά. Αξίζει να σημειωθεί πως τα προηγούμενα ιστορικά χαμηλά είχαν σημειωθεί τον Ιούνιο του 2005 στο 3,21%. Σημειώνεται πως αυτή η απόδοση αποτελεί και το χαμηλότερο επίπεδο για φέτος καθώς αν και στο ράλι του προηγουμένου διαστήματος το οποίο διακόπηκε λόγω της παροχολογίας της ελληνικής κυβέρνησης είχε μειωθεί σημαντικά, ωστόσο το χαμηλότερο επίπεδο που είχε φτάσει ήταν το 3,28 στα μέσα Απριλίου.

Κούρταλη Ελευθερία