Η ισοτιμία έχει σημειώσει έντονες απώλειες κατά τις πρόσφατες εβδομάδες κάτι που δεν έχει συμβεί στο σχετικό spread αμερικανικών-ευρωπαϊκών ομολόγων.
Ως εκ τούτου, η μεγάλη πτώση οφείλεται στο «χτίσιμο» τεράστιων θέσεων πώλησης, καταλήγει η SocGen και συνεχίζει: αν αναλογιστούμε τη νομισματική πολιτική Fed και ΕΚΤ και μετρήσουμε και τη μεταβλητότητα όπως αυτή εκφράζεται από το VIX ή δούμε τα spreads των ευρωπαϊκών ομολόγων, τότε το EUR/USD θα κινηθεί κάτω από τα 1,2000 τα επόμενα δυο χρόνια.
Το ευρώ έχει σημειώσει μεγάλες απώλειες καθώς οι επενδυτές πιστεύουν ότι η ΕΚΤ «θα κάνει περισσότερα» και βραχυπρόθεσμα υπάρχει ο κίνδυνος για short covering. Μακροπρόθεσμα όμως, η στρατηγική θέση για το ευρώ είναι αυτή των πωλήσεων.
Η SocGen δε θεωρεί απίθανο ένα ράλι για την ισοτιμία σήμερα, αλλά είναι κατηγορηματική: πουλήστε υψηλότερα.
