UBS: «Buy» για τις ελληνικές τράπεζες – Στις κορυφαίες επιλογές η Τράπεζα Πειραιώς

Ισχυρό επενδυτικό story εξακολουθούν να προσφέρουν οι ελληνικές τράπεζες, παρά τη σημαντική άνοδο που έχουν καταγράψει από τις αρχές του έτους, σύμφωνα με νέα ανάλυση της UBS.

Ο ελβετικός οίκος επισημαίνει ότι οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, με τον δείκτη P/E για το 2027 στο 8,4x, επίπεδο που αντιστοιχεί σε έκπτωση 12% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες, οι οποίες διαπραγματεύονται στις 9,5 φορές τα κέρδη.

Η UBS διατηρεί θετική στάση για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο το 2026, αξιοποιώντας τη βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος και τη σταθεροποίηση του κόστους χρηματοδότησης. Στο πλαίσιο αυτό, προχώρησε σε επέκταση του χρονικού ορίζοντα αποτιμήσεων και σε περαιτέρω μείωση του κόστους ιδίων κεφαλαίων (CoE), εξέλιξη που οδήγησε σε αναβάθμιση των τιμών-στόχων των ελληνικών τραπεζών κατά 8% έως 12%.

Ξεχωριστή θέση στις κορυφαίες επιλογές της κατέχει η Τράπεζα Πειραιώς, για την οποία η νέα τιμή-στόχος τοποθετείται στα 10,20 ευρώ, από 9,20 ευρώ προηγουμένως, προσφέροντας περιθώριο ανόδου 23%. Η UBS χαρακτηρίζει την Πειραιώς ως μία από τις λιγότερο ακριβές τράπεζες στην Ευρώπη, με P/E 7,5x και CoE 13,1%, ενώ εκτιμά ότι μπορεί να πετύχει ROTE μεσαίου-διψήφιου επιπέδου σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Για την Alpha Bank, η τιμή-στόχος αυξάνεται στα 4,65 ευρώ από 4,30 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 17%. Ο οίκος τονίζει ότι η Alpha προσφέρει τη μεγαλύτερη αύξηση κερδών ανά μετοχή (EPS), αν και εμφανίζει τη χαμηλότερη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) μεταξύ των τεσσάρων.

Η Eurobank αξιολογείται ως ελκυστική περιφερειακή ιστορία ανάπτυξης, με ισχυρό ιστορικό επιλεκτικών εξαγορών, ενώ η τιμή-στόχος αναβαθμίζεται στα 4,60 ευρώ, από 4,20 ευρώ, με upside 13%.

Τέλος, για την Εθνική Τράπεζα, η UBS ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 17,20 ευρώ από 15,40 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 12%, υπογραμμίζοντας τον συνδυασμό υψηλής κερδοφορίας και ισχυρής κεφαλαιακής βάσης, καθώς και τις μεγαλύτερες πιθανότητες θετικών εκπλήξεων στις διανομές.

Και για τις τέσσερις ελληνικές τράπεζες, η σύσταση παραμένει buy, με την UBS να εκτιμά ότι το επενδυτικό αφήγημα παραμένει ισχυρό και το 2026, παρά το πρόσφατο ράλι.