Γιατί οι τράπεζες αποτελούν το ορόσημο για την έξοδο της ίδιας της χώρας στις αγορές…

…Σημάδια σταθεροποίησης πάνω από τις 1.340 μονάδες παρουσιάζει η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, αλλά με χαμηλό τζίρο, λίγο πάνω από τα 66 εκατ. ευρώ…

…Κρίσιμη επόμενη αντίσταση εντοπίζεται στην περιοχή των 1.360 μονάδων, με τους χρηματιστές να υποστηρίζουν ότι υπάρχει στάση αναμονής. Αναμονή, η οποία συνδέεται πρωτίστως με την οριστικοποίηση της συμφωνίας της κυβέρνησης με την τρόικα, κάτι που αναμένεται να γίνει μέχρι την προσεχή Κυριακή. Από την άλλη όμως, υπάρχει αισιοδοξία…

…Αισιοδοξία που συνδέεται κυρίως με τις επικείμενες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών…

…Είναι προφανές, εξηγούν χρηματιστηριακές πηγές, ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου θα πραγματοποιηθούν και θα τρέξουν πριν από τις ευρωεκλογές, καθώς οι τραπεζίτες ανησυχούν για το ενδεχόμενο απρόβλεπτων πολιτικών εξελίξεων μετά από αυτές και με το ενδεχόμενο ο κυβερνητικός συνασπισμός ΠαΣοΚ – ΝΔ να υποστεί… συντριβή. Αντλώντας κεφάλαια οι τράπεζες και μειώνοντας τον βαθμό εξάρτησής τους από το Δημόσιο, θα έχουν ισχυρό επιχείρημα στα περί «κρατικοποίησης» του ΣυΡιζΑ…

…Οπως και να έχει πάντως, οι τράπεζες αποτελούν το ορόσημο για την έξοδο της ίδιας της χώρας στις αγορές πριν από τις ευρωεκλογές.

…Σύμφωνα με όσα ακούγονται στην αγορά, αν η ομολογιακή έκδοση της Πειραιώς ύψους 500 εκατ. ευρώ γίνει με επιτόκιο χαμηλότερο του 6%, ανοίγει ο δρόμος για να βγει η χώρα στις διεθνείς αγορές…

…Επιπροσθέτως, μετά τις 21 Μαρτίου και έως την πρώτη εβδομάδα του Απριλίου θα πρέπει να αναμένεται αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από κάποιον ξένο οίκο. Καταλυτικά στη δημιουργία του γεγονότος αυτού θα αποτελέσει μία καλή αναφορά της τρόικας μετά τον έλεγχο της ελληνικής οικονομίας, σε συνδυασμό με το γεγονός ότι τα καλά νέα για το πρωτογενές πλεόνασμα συνεχίζονται και στο πρώτο δίμηνο της χρονιάς αγγίζοντας τα 2 δισ. ευρώ.

…Θετικά επιδρά στην αγορά η δεύτερη συνεχόμενη αντίδραση της μετοχής της Εθνικής, με την Deutsche Bank να προβλέπει άνοδο της μετοχής πάνω από 30%…

…Οι προβλέψεις για δυναμική ανάκαμψη οδηγεί τις εκτιμήσεις για την τιμή-στόχο της Εθνικής αρκετά ψηλά, με την Deutsche Bank να προτρέπει τους επενδυτές να αγοράσουν και τιμή-στόχο στα 4,50 ευρώ…

…Ανάπτυξη εσόδων κατά 11% «βλέπει» η Deutsche Bank για την Εθνική Τράπεζα στην επόμενη 5ετία μέχρι το 2018 και 19% αύξηση των κερδών προ – προβλέψεων κατά 19%, κυρίως λόγω της μείωσης του κόστους. Η γερμανική τράπεζα αναμένει το κόστος του πιστωτικού κινδύνου να μειωθεί κατά 40 μονάδες βάσης από τα επίπεδα των χορηγήσεων του 2012…

…Παράλληλα, υπογραμμίζει ότι η Εθνική Τράπεζα θα αντιμετωπίσει κάποιες αντιξοότητες σε βραχυπρόθεσμα, εξαιτίας της τουρκικής θυγατρικής της, Finansbank, αλλά απολαμβάνει χαμηλότερο του μέσου όρου κόστος χρηματοδότησης στην Ελλάδα, ενώ εμφανίζει και καλύτερη ποιότητα ενεργητικού σε σχέση με τους ανταγωνιστές της…

…Σχετικά με το τραπεζικό σύστημα της Τουρκίας δεν φαίνεται πολύ ανήσυχη, αλλά προβλέπει ότι οι προβλέψεις για τη Finansbank είναι ακόμη συντηρητικές. Εκτιμούν ότι η τρέχουσα αξία της επιχείρησης είναι στο 0.55χ της λογιστικής αξίας και στο 6.4x των κερδών, που αντιπροσωπεύει ένα discount 20% σε σχέση με την τρέχουσα τιμή της αγοράς. «Πιστεύουμε ότι οι επενδυτές δεν θα πρέπει να παραβλέπουν τις δυνατότητες ανάκαμψης στην Ελλάδα, όπου η Εθνική Τράπεζα έχει χαμηλότερο κίνδυνο σε σχέση με τις άλλες», τονίζουν…

…Ο οίκος εκτιμά ότι το αρνητικό κλίμα προς τη μετοχή της Εθνικής έχει υπάρξει υπερβολικό, για αυτό και εκδίδει σύσταση αγοράς για τον τίτλο. Και αυτό, παρ’ ότι οι εκτιμήσεις τους για τη Τουρκία είναι κατά 30% χαμηλότερες του consensus και η αποτίμηση των τουρκικών μονάδων της Εθνικής είναι κατά 20% χαμηλότερη σε σχέση με τις αντίστοιχες εκτιμήσεις της αγοράς. Επίσης, υπογραμμίζει ότι η πρόσφατη πτώση των τιμών της τράπεζας συνιστούν ευκαιρία.