BNP Paribas: 5 πιθανά σενάρια ενόψει της συνεδρίασης της ΕΚΤ

Σε έκθεσή της για την επικείμενη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας την Πέμπτη, η BNP Paribas συγκεντρώνει τα πέντε πιθανά σενάρια που θα μπορούσαν να εκπλήξουν τις αγορές.

Καταρχάς, οι αναλυτές της BNP καταθέτουν τη δική τους πρόβλεψη για τις αποφάσεις της Κεντρικής Τράπεζας στη συνεδρίαση του Ιουνίου, με το πιθανότερο σενάριο να είναι η περικοπή των επιτοκίων κατά 10 μονάδες βάσης και η εισαγωγή ενός προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης ανάλογο με εκείνο των βρετανικών FLS (Funding for Lending Scheme).

Παρόλα αυτά τα ενδεχόμενα είναι πολυάριθμα σύμφωνα με τους αναλυτές τις τράπεζας με τα πιο πιθανά μέτρα να περικλείονται σε 5 σενάρια. Τα σενάρια που θα μπορούσαν να εκπλήξουν τις αγορές σύμφωνα με τη γαλλική τράπεζα παραθέτονται παρακάτω:

1. Μη περικοπή του επιτοκίου κατάθεσης
Ένα τέτοιο μέτρο θα μπορούσε να επαναφέρει την ισοτιμία του EUR/USD στο 1.4000 λόγω και της αύξησης των διατραπεζικών επιτοκίων ΕΟΝΙΑ.

2. Ράλι στα χρηματιστήρια
Εφόσον δούμε την ΕΚΤ να προβαίνει σε μη συμβατικά μέτρα τότε θα μπορούσαμε να δούμε ένα νέο ράλι στα χρηματιστήρια και μία πτώση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων.

3. Αμετάβλητες Προβλέψεις
Εφόσον δούμε τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό να παραμένουν αμετάβλητες τότε θα πρέπει να περιμένουμε μία κίνηση του ευρώ υψηλότερα.

4. Ένα νέο πρόγραμμα επαναγοράς ομολόγων
Ένα τέτοιο πρόγραμμα θα έδινε ώθηση σε μία πτωτική κίνηση του ευρώ, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις πολλών αναλυτών ότι η ανάγκη ενός ενισχυμένου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης κρίνεται ως επιτακτική.

5. Μία ρητορική αρκετά επιθετική θα βάρυνε στο ευρώ
Μέχρι αυτή την ώρα το EUR έχει υποτιμηθεί περισσότερο από 1% από την προηγούμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ, με το EUR/USD να χάνει πάνω από 300 pips. Παρόλα αυτά τα επίπεδα στα οποία βρίσκεται το ευρώ κάνει τους αξιωματούχους της ΕΚΤ να αισθάνονται άβολα με μία περαιτέρω ενίσχυση του κοινού νομίσματος. Μία πιο επιθετική ρητορική είναι πιθανή.