Την overweight στάση της για την Ελλάδα και τις ελληνικές μετοχές το 2025 επιβεβαιώνει η JP Morgan στη σημερινή της έκθεση για τις προοπτικές των αγορών το επόμενο έτος, ενώ προβλέπει άνοδο της τάξης του 17% στον δείκτη MSCI Ελλάδας στο βασικό της σενάριο, και ράλι 25% στο bullish σενάριο.

Ειδικότερα, η JP Morgan σημειώνει ότι αναβάθμισε πρόσφατα την Ελλάδα από neutral σε overweight λόγω του ότι η χώρα έχει πλέον επιστρέψει στην κανονικότητα και η ελληνική αγορά είναι, επιπλέον, φθηνή.

“Αναβαθμίσαμε την Ελλάδα λόγω της νέας κανονικότητας της αξιοπρεπούς ανάπτυξής και της καλύτερης αύξησης του ΑΕΠ σε σχέση με όλη την Ευρωζώνη και λόγω της εκκαθάρισης των ισολογισμών των τραπεζών που οδηγούν σε αυξανόμενες αποδόσεις κεφαλαίων”, όπως τονίζει ο οίκος.

Αν υποτεθεί ότι η εκτίμηση της αγοράς για την πορεία της ελληνική οικονομίας είναι σωστή, το 2025 θα είναι η τέταρτη συνεχόμενη χρονιά αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ κοντά στο 2% στην Ελλάδα, σημειώνει η JPM.

Δεδομένου του τι έχει πετύχει η χώρα από την περίοδο της κρίσης, η πρόοδος είναι εκπληκτική, όπως σχολιάζει η αμερικάνικη τράπεζα. Το ελληνικό ΑΕΠ το 2025 θα έχει αυξηθεί περισσότερο από 20% από το χαμηλό του 2020 σε πραγματικούς όρους. Οι αποδόσεις του ελληνικού 10ετούς είναι πλέον 40 μ.β φθηνότερες από αυτές των ιταλικών ομολόγων ενώ πρόσφατα νίκησαν και τις γαλλικές αποδόσεις, όπως τονίζει.

Παράλληλα, οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών φαίνονται φθηνές σε σύγκριση με τους μέσους όρους των ευρωπαϊκών τραπεζών του πανευρωπαϊκού δείκτη Eurostoxx, παρά τις πρόσφατες αναβαθμίσεις στο γ’ τρίμηνο των αποτελεσμάτων στην απόδοση κεφαλαίου των τραπεζών και την περαιτέρω πρόοδο στο θέμα του DTC.

Η Τράπεζα Πειραιώς, όπως επισημαίνει, είναι η φθηνότερη από τις τέσσερις μεγάλες εισηγμένες ελληνικές τράπεζες και είναι στις 10 κορυφαίες επιλογές της JPM για το 2025.

Ακόμη και οι μη χρηματοοικονομικές εταιρείες δείχνουν σημάδια αναζωογόνησης, τονίζει η JP Morgan, με τη ΔΕΗ για παράδειγμα να αυξάνει τον μεσοπρόθεσμο στόχο της πάνω του μέσου όρου του ευρωπαϊκού κλάδου: το 2024-2027 η μέση ετήσια αύξηση EBITDA είναι στο 14% και +32% στα καθαρά κέρδη.

Σε αυτό το πλαίσιο, ο στόχος που θέτει η JP Morgan για τον δείκτη MSCI Ελλάδας είναι για άνοδο 17% το 2025 ή 25% στο bull σενάριο. Όπως σημειώνει, δεν εκτιμά ότι οι επενδυτές είναι υπερ-επενδεδυμένοι στην Ελλάδα ούτε και σε κάποια άλλη αγορά της περιοχής της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπη, Μέσης Ανατολής και Αφρικής, CEEMEA.

Τέλος, όπως αναφέρει, οι βασικοί κίνδυνοι για το θετικό επενδυτικό story της Ελλάδα είναι η πιθανή αδυναμία του ευρώ και ένα sell-off στις ευρωπαϊκές τράπεζες.

Κούρταλη Ελευθερία

Facebook Comments