Το μακροοικονομικό περιβάλλον του 2026 διαμορφώνει ένα σκηνικό που, παρά την αυξανόμενη επιλεκτικότητα, παραμένει υποστηρικτικό για στρατηγικές υψηλών μερισμάτων στις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης.

Ωστόσο, όπως επισημαίνει η Wood σε νέα ανάλυσή της, η εποχή των «εύκολων» ευκαιριών έχει παρέλθει. Μετά το ισχυρό re-rating σε κλάδους που πρωταγωνίστησαν το 2024-2025, οι μετοχές που εξακολουθούν να προσφέρουν πραγματικό εισόδημα έχουν περιοριστεί — και πλέον απαιτούν στοχευμένη επιλογή.

Στο νέο αυτό περιβάλλον, η Wood εντοπίζει 15 μετοχές πανευρωπαϊκά που εξακολουθούν να προσφέρουν ελκυστικές, βιώσιμες μερισματικές αποδόσεις, στηριγμένες σε ισχυρά θεμελιώδη, υγιείς ισολογισμούς και ισχυρή ρευστότητα. Από αυτές, οι επτά αποτελούν τις κορυφαίες της επιλογές («top of the tops»), με μέση αναμενόμενη απόδοση 11%-12% την περίοδο 2025-2027 — παρά την ήδη μεγάλη άνοδο των αποτιμήσεων.

Η σημαντική είδηση για την ελληνική αγορά είναι ότι, στις 15 κορυφαίες ευρωπαϊκές μετοχές, περιλαμβάνονται τρεις ελληνικές: Aegean Airlines, ΟΤΕ και Τράπεζα Κύπρου. Μάλιστα, η Aegean μπαίνει και στο στενό κλαμπ των top picks, επιβεβαιώνοντας ότι οι ελληνικές εισηγμένες παραμένουν από τα πιο αξιόπιστα dividend stories στην περιοχή.

Γιατί η Ελλάδα πρωταγωνιστεί στο χάρτη των μερισμάτων

Η Wood επισημαίνει πως η Ελλάδα θα διατηρήσει ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική, με ρυθμούς 2,1% το 2025 και 2,2% το 2026, τροφοδοτούμενη από το κύμα επενδύσεων του RRF και την ανθεκτική ιδιωτική κατανάλωση. Ο πληθωρισμός αποκλιμακώνεται σταδιακά προς το 2,4% μέχρι το 2027, ενώ η ανεργία συνεχίζει την πτωτική εικόνα. Παράλληλα, τα πρωτογενή πλεονάσματα και η συνεχιζόμενη μείωση του χρέους ενισχύουν το προφίλ σταθερότητας της χώρας.

Σε ένα διεθνές περιβάλλον όπου οι μερισματικές αποδόσεις συμπιέζονται (150-250 μονάδες βάσης σε Πολωνία, Ρουμανία, Ελλάδα, Ουγγαρία), η Ελλάδα εξακολουθεί να υπερτερεί της πλειονότητας τόσο των αναδυόμενων όσο και των ανεπτυγμένων αγορών, προσφέροντας σαφές συγκριτικό πλεονέκτημα.

Τα κορυφαία ελληνικά dividend stories που ξεχωρίζει η Wood

• Aegean Airlines – Buy, στόχος 16 ευρώ
Παραμένει μια από τις πιο ισχυρές περιπτώσεις. Η εταιρεία προσφέρει μερισματική απόδοση 7,1% το 2025, 9,1% το 2026 και 9,6% το 2027. Οι σταθερές ταμειακές ροές, ο ισχυρός ισολογισμός και η συνεχιζόμενη ζήτηση στον τουρισμό στηρίζουν ένα άριστο θεμελιώδες προφίλ.

• ΟΤΕ – Buy, στόχος 20,3 ευρώ
Με αποδόσεις 9-10% έως το 2027, ο ΟΤΕ παραμένει από τα πιο σταθερά ονόματα εισοδήματος. Οι υψηλές ελεύθερες ταμειακές ροές και η πώληση της ζημιογόνας δραστηριότητας στη Ρουμανία ενισχύουν σημαντικά τη μερισματική δυνατότητα των επόμενων ετών.

• HELLENiQ Energy – Hold, στόχος 8,8 ευρώ
Με μερισματική απόδοση περίπου 9% το 2025, η εταιρεία στηρίζεται σε σταθερές δραστηριότητες διύλισης και πειθαρχημένη πολιτική κεφαλαίων, διατηρώντας ένα από τα ισχυρότερα προφίλ στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση.

• Motor Oil – Buy, στόχος 31,5 ευρώ
Με απόδοση περίπου 5%, αλλά σημαντική ευελιξία ανάλογα με τα περιθώρια κέρδους. Ο ισχυρός ισολογισμός και το διευρυνόμενο χαρτοφυλάκιο πράσινης ενέργειας στηρίζουν μακροπρόθεσμη σταθερότητα.

• Trade Estates – Hold, στόχος 1,7 ευρώ
Η ΑΕΕΑΠ του ομίλου Fourlis ενισχύεται από την αύξηση ενοικίων και το χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης, προσφέροντας σταθερή εικόνα μερισμάτων.

• Τράπεζα Κύπρου – Buy, στόχος 9,34 ευρώ
Με CET1 γύρω στο 20% και μερισματικές αποδόσεις 7,5%-8,4%, παραμένει υποτιμημένη 20-30% έναντι ευρωπαϊκών τραπεζών με αντίστοιχη κερδοφορία — γεγονός που αφήνει περιθώριο και για re-rating και για σημαντικό εισόδημα στους μετόχους.

Ελευθερία Κούρταλη

Facebook Comments