Στο ραντάρ των διεθνών χαρτοφυλακίων που επενδύουν στις ανεπτυγμένες αγορές εισέρχονται οι ελληνικές μετοχές, σύμφωνα με νέα έκθεση της Morgan Stanley, η οποία βλέπει το 2026 ως κομβικό έτος για την ελληνική κεφαλαιαγορά.

Όπως υπενθυμίζει η αμερικανική τράπεζα, στις 7 Οκτωβρίου 2025 ο FTSE ανακοίνωσε ότι η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί σε ανεπτυγμένη αγορά τον Σεπτέμβριο του 2026, ενώ παράλληλα ο STOXX έχει εντάξει τη χώρα στη λίστα παρακολούθησης, με επανεξέταση τον Απρίλιο του 2026.

Εφόσον υπάρξει θετική απόφαση, η αναβάθμιση του STOXX θα μπορούσε να εφαρμοστεί ταυτόχρονα με αυτή του FTSE, ενισχύοντας σημαντικά το επενδυτικό προφίλ της χώρας. Η ένταξη στον MSCI Developed Markets, ωστόσο, αναμένεται να απαιτήσει περισσότερο χρόνο.

Η Ελλάδα κορυφαία επιλογή στις αγορές ΕΕΜΕΑ

Η Morgan Stanley χαρακτηρίζει την Ελλάδα ως την αγαπημένη της αγορά στις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης, επικαλούμενη τη μακροοικονομική ανθεκτικότητα, την πολιτική σταθερότητα και τις μη απαιτητικές αποτιμήσεις. Δεν είναι τυχαίο ότι ο MSCI Greece έχει καταγράψει απόδοση 82% σε όρους δολαρίου από την αρχή του έτους, κατατάσσοντάς τον στην κορυφή της περιοχής ΕΕΜΕΑ και στις τρεις κορυφαίες αγορές παγκοσμίως.

Αν και η τράπεζα δεν αναμένει επανάληψη αυτής της επίδοσης το 2026, εκτιμά ότι οι θετικοί καταλύτες του 2025 θα συνεχίσουν να στηρίζουν την αγορά: το RRF, η ανθεκτικότητα στις εμπορικές εντάσεις, η συμπίεση του κόστους ιδίων κεφαλαίων, οι ισχυρές προοπτικές κερδών και η πολιτική σταθερότητα.

Μακροοικονομική υπεραπόδοση και φθηνές αποτιμήσεις

Οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley προβλέπουν ρυθμό ανάπτυξης 2% για την Ελλάδα την περίοδο 2026-27, σχεδόν διπλάσιο από την Ευρωζώνη, με βασικούς μοχλούς την ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις. Παρά τη λήξη του RRF το 2026, οι επενδύσεις εκτιμάται ότι θα παραμείνουν ισχυρές και το 2027.

Την ίδια στιγμή, οι ελληνικές μετοχές παραμένουν φθηνές έναντι της Ευρώπης, ενώ το κόστος ιδίων κεφαλαίων (CoE) έχει υποχωρήσει στο 11,6% από 15,1% το 2024, με το spread έναντι της Ευρώπης να παραμένει υψηλό, στοιχείο που αφήνει περιθώρια περαιτέρω σύγκλισης.

Τράπεζες στο επίκεντρο

Η Morgan Stanley δηλώνει ξεκάθαρα ότι προτιμά την έκθεση στην Ελλάδα μέσω των τραπεζών, καθώς έχουν καθαρίσει τους ισολογισμούς τους, έχουν επιστρέψει στα μερίσματα και προσφέρουν ανθεκτικές προοπτικές ανάπτυξης. Σε αυτό το πλαίσιο, η ελληνική αγορά εμφανίζεται έτοιμη να περάσει σε νέα επενδυτική φάση, με το 2026 να αποτελεί σημείο καμπής.

Ελευθερία Κούρταλη

Facebook Comments