“Ρευστοποιήστε τα κέρδη σας από το trade των long θέσεων στα ελληνικά ομόλογα έναντι των 10ετών ιταλικών ομολόγων” συστήνει η JP Morgan στη νέα της έκθεση επενδυτικής στρατηγικής στην αγορά σταθερού εισοδήματος.
Όπως επισημαίνει, τις τελευταίες δύο εβδομάδες, η Ελλάδα αναβαθμίστηκε από την DBRS (σε investment grade – IG) και τη Moody’s (κατά δύο βαθμίδες, μία βαθμίδα κάτω από το IG) και επίσης τα ελληνικά ομόλογα διάρκειας 5 έως 10 ετών υπεραπέδωσαν μέτρια έναντι των ιταλικών την ίδια περίοδο.
Σε προηγούμενες εκθέσεις της είχε επισημάνει πως διατηρεί μία γενικά εποικοδομητική μεσοπρόθεσμη προοπτική για τα ελληνικά ομόλογα και προβλέπει ότι θα διαπραγματεύονται σε σταθερά πιο χαμηλά επίπεδα αποδόσεων σε σχέση με τα ιταλικά (κατά 25-50 μονάδες βάσης), δεδομένων των ισχυρών μακροοικονομικών και δημοσιονομικών θεμελιωδών στοιχείων, του σταθερού πολιτικού τοπίου και των συνεχιζόμενων αναβαθμίσεων αξιολόγησης.
Πλέον, η JP Morgan θεωρεί ότι το spread Ελλάδας-Ιταλίας στην 10ετία, το οποίο πλέον διαπραγματεύεται γύρω στις 35 μονάδες βάσης, είναι αρκετά “λογικό” και αναμένει ότι το επόμενο σκέλος της σύσφιξης θα γίνει πιο κοντά στην επόμενη αξιολόγηση, δηλαδή λίγο πριν από τις 20 Οκτωβρίου όταν και αναμένεται το προγραμματισμένο review της S&P για την Ελλάδα.
Κούρταλη Ελευθερία
