Στις 18 και 19 Νοεμβρίου 2024 η Goldman Sachs διοργάνωσε συνέδριο για τις τράπεζες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA 1×1 conference) στο Λονδίνο και συναντήσεις με επενδυτές.
Το μήνυμα που έλαβε η ίδια είναι ότι η αντίληψη της αγοράς για τις ελληνικές τράπεζες έχει αλλάξει με τους επενδυτές να τηρούν πλέον μία επιλεκτική στάση έπειτα και από την στροφή της νομισματικής πολιτικής, αλλά και με βάση τη “δύναμη” της κεφαλαιακής τους βάσης.
Ειδικότερα, όπως επισημαίνει η Goldman, οι τράπεζες με σχετικά χαμηλότερες απόλυτες αποτιμήσεις (όπως η Τράπεζα Πειραιώς και η Alpha Bank) συζητήθηκαν συχνότερα στις συναντήσεις με επενδυτές.
Ειδικότερα, όπως τονίζει, οι επενδυτές να διαφοροποιούν τις ελληνικές τράπεζες κυρίως με βάση:
(1) την ευαισθησία των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων NIM στις μειώσεις επιτοκίων,
(2) την ομαλοποιημένη οργανική παραγωγή κεφαλαίου μεσοπρόθεσμα και
(3) τις προτεραιότητες κατανομής κεφαλαίων.
Σημειώνεται πως πρόσφατα η Goldman προχώρησε σε αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τις ελληνικές τράπεζες ακριβώς λόγω των επιπτώσεων της μείωσης των επιτοκίων της ΕΚΤ. Αν και διατήρησε τις συστάσεις Buy για τις Εθνική Τράπεζα, Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς και τη σύσταση Neutral για την Alpha Bank, μείωσε τις τιμές-στόχους που δίνει. Έτσι, για την Τράπεζα Πειραιώς τοποθετήθηκε στα 5,40 ευρώ από 5,90 ευρώ, για την Εθνική στα 10,60 ευρώ από 11 ευρώ, για τη Eurobank στα 2,50 ευρώ από 2,70 ευρώ και για την Alpha Bank στα 1,90 ευρώ από 2 ευρώ πριν.
Κούρταλη Ελευθερία
