Η Morgan Stanley διατηρεί σύσταση overweight για την Ελλάδα.
Επιβεβαιώνοντας τη θετική της στάση μετά και την απόφαση του MSCI να αναβαθμίσει την ελληνική αγορά στις ανεπτυγμένες. Η μετάβαση, που θα ολοκληρωθεί τον Μάιο του 2027, σηματοδοτεί το οριστικό κλείσιμο του κύκλου κρίσης για το ελληνικό χρηματιστήριο.
Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, η αναβάθμιση εντάσσεται σε ένα ευρύτερο κύμα εξελίξεων, καθώς ο STOXX και ο FTSE Russell έχουν ήδη κινηθεί προς την ίδια κατεύθυνση. Ωστόσο, η Morgan Stanley τονίζει ότι η σημασία της μετάβασης δεν περιορίζεται στις παθητικές εισροές, αλλά αφορά κυρίως τη διεύρυνση του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Σε επίπεδο δεικτών, ο MSCI Greece αναμένεται να περιλαμβάνει πέντε μετοχές, με στάθμιση περίπου 0,30% στον MSCI Europe και 0,05% στον MSCI World. Οι εκτιμώμενες παθητικές εισροές ανέρχονται σε περίπου 300 εκατ. δολάρια, γεγονός που χαρακτηρίζεται ως διαχειρίσιμο για την αγορά.
Παρά τις ανησυχίες για πιθανές εκροές από αναδυόμενα funds, η Morgan Stanley σημειώνει ότι οι επενδυτές εμφανίζονται διατεθειμένοι να διατηρήσουν την έκθεσή τους στην Ελλάδα, ακόμη και εκτός benchmarks. Ενδεικτικό είναι ότι μόνο το 12% των ευρωπαϊκών funds έχουν σήμερα τοποθετήσεις σε ελληνικές μετοχές, αφήνοντας σημαντικά περιθώρια αύξησης.
Η πρόσφατη διόρθωση της αγοράς, με πτώση 16% σε όρους δολαρίου, αποδίδεται σε παράγοντες όπως το υψηλό beta, οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι ανησυχίες για την ενέργεια και τον τουρισμό. Ωστόσο, η τράπεζα υπογραμμίζει ισχυρούς καταλύτες: ρυθμούς ανάπτυξης διπλάσιους της Ευρωζώνης, υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα και ισχυρή κερδοφορία τραπεζών.
Καταλήγοντας, η Morgan Stanley συστήνει την ενίσχυση θέσεων στην Ελλάδα, με έμφαση στον τραπεζικό κλάδο, τον οποίο θεωρεί βασικό μοχλό της επενδυτικής ιστορίας.
Ελευθερία Κούρταλη
