Οι ελληνικές τράπεζες συνδυάζουν υψηλή κερδοφορία και αυξανόμενες αποδόσεις προς τους μετόχους, σύμφωνα με την Optima.
Η χρηματιστηριακή διατηρεί σύσταση buy για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες και εκτιμά ότι τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου θα επιβεβαιώσουν τη θετική εικόνα του κλάδου.
Η Optima βλέπει βιώσιμη απόδοση ιδίων κεφαλαίων κοντά στο 15%, ενώ παράλληλα ξεχωρίζει την ισχυρή πιστωτική επέκταση και την καλή ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων. Επιπλέον, οι τράπεζες αυξάνουν τα μερίσματα, χωρίς να χάνουν την κεφαλαιακή τους ισχύ.
Οι αποτιμήσεις προσφέρουν επίσης περιθώριο ανόδου. Ο κλάδος εμφανίζει εκτιμώμενο P/E μεταξύ 9 και 11 φορές για το 2026. Αντίστοιχα, οι τράπεζες της Νότιας Ευρώπης κινούνται περίπου στις 11 φορές. Παράλληλα, ο δείκτης P/TBV των ελληνικών τραπεζών κινείται μεταξύ 1,09 και 1,54 φορές, έναντι 1,95 φορές στην ευρωπαϊκή περιφέρεια.
Οι τιμές-στόχοι ανά τράπεζα
Η Optima διατηρεί τιμή-στόχο στα 4,79 ευρώ για την Alpha Bank, στα 5,05 ευρώ για τη Eurobank, στα 18,10 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και στα 10,52 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς.
Για την Alpha Bank, η χρηματιστηριακή υπολογίζει κέρδη 253 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο. Παράλληλα, βλέπει αύξηση 6% στα καθαρά έσοδα από τόκους και 29% στα έσοδα από προμήθειες σε τριμηνιαία βάση.
Η Eurobank μπορεί να αυξήσει τα κέρδη της κατά περίπου 10% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Η ισχυρή ανάπτυξη σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία στηρίζει τα έσοδα, ενώ το κόστος παραμένει υπό έλεγχο.
Στην Εθνική Τράπεζα, η Optima υπολογίζει αύξηση 4% στα βασικά λειτουργικά έσοδα και 7% στα κέρδη. Επιπλέον, η επιτάχυνση των νέων δανείων ενισχύει τις προοπτικές για το δεύτερο εξάμηνο.
Τέλος, η Πειραιώς μπορεί να αυξήσει τα καθαρά κέρδη κατά 8% σε τριμηνιαία και 10% σε ετήσια βάση. Η άνοδος των δανείων και η ανάκαμψη των εσόδων από συναλλαγές δίνουν πρόσθετη ώθηση.
Η Optima εκτιμά ότι οι διοικήσεις μπορούν να αυξήσουν τις προβλέψεις τους για τα έσοδα από τόκους και την κερδοφορία του 2026. Παράλληλα, θεωρεί περιορισμένο τον αντίκτυπο από τις αλλαγές στον νόμο Κατσέλη, καθώς οι τράπεζες διαθέτουν ήδη ισχυρά αποθέματα προβλέψεων.
Ελευθερία Κούρταλη
