Η JP Morgan βλέπει το 2026 ως έτος αναβάθμισης της Ελλάδας σε Ανεπτυγμένη Αγορά.
Παρά τις επιφυλάξεις της για τις βραχυπρόθεσμες παθητικές ροές, η αμερικανική τράπεζα διατηρεί overweight στάση για τις ελληνικές μετοχές.
Ο FTSE Russell έχει ήδη επιβεβαιώσει ότι η Ελλάδα θα προαχθεί σε καθεστώς Developed Market τον Σεπτέμβριο του 2026, επισημαίνοντας ότι πληροί και τα 22 ποιοτικά κριτήρια καθώς και τις απαιτήσεις κεφαλαιοποίησης και πιστοληπτικής διαβάθμισης. Ωστόσο, η JPM εκτιμά ότι από τους δείκτες FTSE θα προκύψει καθαρή παθητική εκροή περίπου 80 εκατ. δολαρίων, καθώς τα funds αναδυόμενων θα πουλήσουν και τα funds ανεπτυγμένων θα αγοράσουν.
Αντίστοιχη διαδικασία βρίσκεται σε εξέλιξη και από τη MSCI, η οποία έχει ξεκινήσει διαβούλευση για αναβάθμιση σε ένα βήμα με πιθανή εφαρμογή τον Αύγουστο του 2026. Η Ελλάδα έχει σήμερα στάθμιση 0,60% στον MSCI Emerging Markets, ενώ σε περίπτωση αναβάθμισης η παρουσία της στους δείκτες MSCI World και Europe θα είναι χαμηλότερη. Οι εκτιμώμενες ροές δείχνουν αγορές 4,9 δισ. δολ. από developed funds και πωλήσεις 5,3 δισ. δολ. από emerging funds, οδηγώντας σε ελαφρώς αρνητικό καθαρό ισοζύγιο.
Πιο θετική εμφανίζεται η εικόνα από τη STOXX, η οποία αναμένεται να ακολουθήσει το 2026. Η ένταξη της Ελλάδας στους δείκτες STOXX Europe 600 και Eurostoxx θα μπορούσε να φέρει παθητικές εισροές 1,1 δισ. δολαρίων, ενισχύοντας σημαντικά τη ρευστότητα.
Στις μετοχές που εκτιμάται ότι θα λάβουν το «χρυσό εισιτήριο» περιλαμβάνονται οι Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank, ΔΕΗ και ΟΠΑΠ, ενώ σε ορισμένους δείκτες προστίθενται και οι Metlen και Jumbo.
Παρά τις τεχνικές εκροές, η JPM τονίζει ότι η μακροπρόθεσμη επενδυτική ιστορία της Ελλάδας παραμένει ισχυρή, με βελτιωμένα θεμελιώδη, υψηλότερη κερδοφορία και ενισχυμένη διεθνή αξιοπιστία.
Ελευθερία Κούρταλη
