Απίστευτο έτος το 2016 για τον S&P 500 ο οποίος ξεκίνησε τη χρονιά με απώλειες 1,5% και μέχρι και το πρώτο 10ημερο του 2016 είχε ήδη βρεθεί χαμηλότερα 10% από τα υψηλά του. Ωστόσο, στη συνέχεια η κατάσταση εξομαλύνθηκε, ο S&P 500 μπήκε σε μια περίοδο πλάγιας τάσης και τελικά ένας συνδυασμός συνθηκών, οδήγησαν σε νέο ράλι και σε κλείσιμο της χρονιάς με κέρδη 9,5%.
Ο Ιανουάριος του 2016, βρήκε τον S&P 500 να κλείνει με απώλειες 5,1% και οι αναλυτές θυμήθηκαν το ρητό: “όπως κλείνει ο Ιανουάριος, κλείνει και η χρονιά”. Ωστόσο, η διάψευση ήταν πανηγυρική.
Στα κέρδη 9,5% θα πρέπει να προσθέσουμε και τη μερισματική απόδοση 2,4% η οποία αυξάνει τα κέρδη για το 2016, σε σχεδόν 12%. Τα κέρδη αυτά είναι πάνω από το μέσο όρο του S&P 500 από το 1988 μέχρι και σήμερα. Στον τρέχοντα κύκλο, η μερισματική απόδοση κορύφωσε το 2009 στο 3,0%, ενώ για σύγκριση και μόνο, το 1942, ο S&P 500, προσέφερε μερισματική απόδοση 8,6%.
Στο παρακάτω γράφημα, μπορούμε να δούμε τις συνολικές δαπάνες των εταιριών για διανομή μερισμάτων και για επαναγορές ιδίων μετοχών. Το 1Q16 τα μερίσματα ήταν συνολικού ύψους $96,7 δισ. και οι επαναγορές μετοχών ύψους $161,4 δισ., συνολικά $258,1 δισ. όταν τα έσοδα των εταιριών ήταν $209 δισ. Στο τρίτο τρίμηνο, το συνολικό ποσό έφτασε στα $248 δισ. που αντιπροσωπεύει το 85% των εσόδων, που είναι μεν υψηλό αλλά λογικότερο από το 100%+ του πρώτου τριμήνου.
Αν τα πράγματα χειροτερέψουν, οι εταιρίες θα κόψουν πρώτα τα προγράμματα επαναγοράς και στη συνέχεια τα μερίσματα. Όμως, από το 2009 μέχρι και σήμερα, η συνεισφορά των επαναγορών μετοχών στην άνοδο του S&P 500 είναι από τις σημαντικότερες δυνάμεις που στηρίζουν το ράλι.
