Αισιόδοξη εμφανίζεται η UBS για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών.
Παρά το πρόσφατο de-rating που προκάλεσαν οι γεωπολιτικές εντάσεις με το Ιράν.
Ο ελβετικός οίκος υπογραμμίζει ότι η τρέχουσα συγκυρία δημιουργεί ένα ελκυστικό σημείο εισόδου, διατηρώντας σύσταση buy και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες.
Τα αποτελέσματα του δ’ τριμήνου του 2025 επιβεβαίωσαν, σύμφωνα με την UBS, τη θετική δυναμική του κλάδου, με ισχυρή ανάπτυξη των κερδών ανά μετοχή (EPS) και υψηλές αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (ROTE) έως το 2028. Συγκεκριμένα, η Eurobank και η Εθνική Τράπεζα αναμένεται να φτάσουν το 17%, ενώ η Τράπεζα Πειραιώς κινείται κοντά στο 16,5%.
Παρά τις πιέσεις από το διεθνές περιβάλλον, η UBS βλέπει την Ελλάδα ως μια μακροπρόθεσμη διαρθρωτική ευκαιρία, με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και ενίσχυση των εταιρικών επενδύσεων. Η δημοσιονομική σταθερότητα της χώρας λειτουργεί υποστηρικτικά, ενώ τα μέτρα στήριξης προς νοικοκυριά και αγρότες συμβάλλουν στη διατήρηση της οικονομικής ισορροπίας.
Ιδιαίτερα σημαντικό στοιχείο αποτελεί το γεγονός ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με discount 13% σε όρους P/E έναντι των ευρωπαϊκών, γεγονός που –όπως επισημαίνει η UBS– ενισχύει το επενδυτικό ενδιαφέρον. Η Eurobank αναδεικνύεται ως top pick, λόγω της ισχυρής ανάπτυξης και της γεωγραφικής διαφοροποίησης, ενώ η Τράπεζα Πειραιώς εμφανίζει σημαντικό περιθώριο re-rating.
Σε επίπεδο τιμών-στόχων, η UBS δίνει για την Eurobank τα 4,6 ευρώ (άνοδος 44%), για την Πειραιώς τα 10,80 ευρώ (άνοδος 59%), για την Alpha Bank τα 4,65 ευρώ (άνοδος 52%) και για την Εθνική Τράπεζα τα 17,30 ευρώ (άνοδος 36%).
Τα επιχειρηματικά σχέδια των τραπεζών ενισχύουν περαιτέρω το θετικό αφήγημα. Η Eurobank στοχεύει σε ετήσια αύξηση EPS 10%, ισχυρή πιστωτική επέκταση και ενίσχυση των προμηθειών μέσω τεχνολογίας και AI. Η Εθνική Τράπεζα αναμένεται να αυξήσει τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) κατά 7% ετησίως, ενώ η Πειραιώς προχωρά σε ένα φιλόδοξο πενταετές πλάνο με αύξηση δανείων και βελτίωση της κερδοφορίας.
Συνολικά, η UBS εκτιμά ότι ο κλάδος μπορεί να επωφεληθεί από ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων, διατηρώντας ισχυρές προοπτικές και σημαντικά περιθώρια ανόδου για τους επενδυτές.
Ελευθερία Κούρταλη
