Ισχυρό παραμένει το επενδυτικό story των ελληνικών τραπεζών σύμφωνα με την UBS.
Η οποία μετά τα αποτελέσματα α’ τριμήνου διατηρεί ξεκάθαρα bullish στάση για τον κλάδο και βλέπει περιθώρια ανόδου έως και 32% στις τραπεζικές μετοχές.
Ο ελβετικός οίκος υπογραμμίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να εμφανίζουν ισχυρή κερδοφορία, ανθεκτικότητα και υψηλές αποδόσεις κεφαλαίων, παρά τη διεθνή αβεβαιότητα και τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή. Όπως σημειώνει, ο αντίκτυπος της κρίσης στην περιοχή παραμένει μέχρι στιγμής περιορισμένος, ενώ οι μεγάλες διαρθρωτικές επενδύσεις στην ελληνική οικονομία συνεχίζουν να στηρίζουν τη ζήτηση για χρηματοδότηση.
Η UBS διατηρεί σύσταση buy και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες. Ειδικότερα, δίνει τιμή-στόχο στα 4,90 ευρώ για την Alpha Bank με περιθώριο ανόδου 32%, στα 11,20 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς με άνοδο 28%, στα 18,20 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα με περιθώριο 26%, ενώ για την Eurobank βλέπει τιμή-στόχο στα 4,70 ευρώ και άνοδο 21%.
Ελκυστικές αποτιμήσεις και ισχυρά θεμελιώδη
Η UBS επισημαίνει ότι ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, παρά τη βελτίωση της κερδοφορίας και των ισολογισμών.
Σύμφωνα με τον οίκο, οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζονται πλέον περισσότερο αμυντικές σε περιβάλλον υψηλών επιτοκίων, ενώ η αύξηση των εταιρικών δανείων παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή. Ξεχωρίζει μάλιστα η επίδοση της Εθνικής Τράπεζας στις νέες χορηγήσεις, αλλά και η δυναμική της Eurobank στα καθαρά έσοδα από τόκους.
Ιδιαίτερη αναφορά κάνει η UBS και στις συνεχείς εξαγορές που πραγματοποιούν οι τράπεζες, εκτιμώντας ότι ενισχύουν σημαντικά τα μελλοντικά κέρδη ανά μετοχή (EPS) και τις αποδόσεις κεφαλαίων (ROTE).
Η Alpha Bank, σύμφωνα με την UBS, διαθέτει αυτή τη στιγμή το μεγαλύτερο περιθώριο επαναξιολόγησης (re-rating), καθώς η μετοχή της έχει υποαποδώσει φέτος σε σχέση με τον υπόλοιπο κλάδο.
Ελευθερία Κούρταλη
