Το ιαπωνικό γιεν κινείται κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα από το 1986.
Αν το γιεν περάσει αυτό το σημείο, η αγορά θα δει τα πιο αδύναμα επίπεδα του ιαπωνικού νομίσματος από τον Δεκέμβριο του 1986. Γι’ αυτό, οι επενδυτές παρακολουθούν πλέον κάθε κίνηση από την ιαπωνική κυβέρνηση και την Τράπεζα της Ιαπωνίας.
Παράλληλα, το Τόκιο αυξάνει τους τόνους. Η κυβέρνηση προειδοποιεί ότι μπορεί να λάβει «τολμηρή δράση» για να στηρίξει το νόμισμα. Ωστόσο, οι αγορές δεν δείχνουν ακόμη φόβο. Αντίθετα, συνεχίζουν να ποντάρουν υπέρ του δολαρίου.
Το ισχυρό δολάριο αλλάζει τις ισορροπίες
Η νέα πίεση στο γιεν έχει άμεση σχέση με τη γενικευμένη άνοδο του δολαρίου. Οι επενδυτές βλέπουν τη Fed να κρατά υψηλά επιτόκια και, έτσι, αγοράζουν δολάρια. Την ίδια ώρα, η Ιαπωνία διατηρεί πολύ χαμηλότερο κόστος χρήματος.
Αυτή η διαφορά επιτοκίων δίνει ισχυρό πλεονέκτημα στο αμερικανικό νόμισμα. Επιπλέον, στηρίζει το λεγόμενο carry trade. Οι traders δανείζονται φθηνά σε γιεν και τοποθετούν κεφάλαια σε νομίσματα με υψηλότερες αποδόσεις.
Έτσι, το γιεν χάνει συνεχώς έδαφος. Παρόλα αυτά, η Τράπεζα της Ιαπωνίας δεν μπορεί εύκολα να αντιγράψει τη Fed. Η ιαπωνική οικονομία έχει διαφορετικές ανάγκες και η απότομη αύξηση επιτοκίων θα μπορούσε να πιέσει την κατανάλωση και τις επιχειρήσεις.
Γιατί το Τόκιο ανησυχεί
Η αδυναμία του γιεν δημιουργεί σοβαρό πρόβλημα για την Ιαπωνία. Η χώρα εισάγει μεγάλο μέρος της ενέργειας, των τροφίμων και των πρώτων υλών που χρειάζεται. Άρα, κάθε νέα πτώση του νομίσματος αυξάνει το κόστος εισαγωγών.
Στη συνέχεια, οι επιχειρήσεις πληρώνουν ακριβότερα καύσιμα και υλικά. Έπειτα, μεταφέρουν μέρος του κόστους στους καταναλωτές. Έτσι, τα νοικοκυριά βλέπουν υψηλότερες τιμές σε βασικά αγαθά και υπηρεσίες.
Ωστόσο, ένα αδύναμο γιεν προσφέρει και πλεονέκτημα στους μεγάλους εξαγωγείς. Οι ιαπωνικές βιομηχανίες πουλούν πιο ανταγωνιστικά στο εξωτερικό. Παρόλα αυτά, η κυβέρνηση δεν θέλει μια ανεξέλεγκτη πτώση. Μια τέτοια εξέλιξη μπορεί να χτυπήσει την εμπιστοσύνη στο νόμισμα.
Το όριο των 162 γιεν αυξάνει την πίεση
Το επίπεδο των 162 γιεν ανά δολάριο έχει πλέον ιδιαίτερη σημασία. Αν η ισοτιμία περάσει καθαρά αυτό το όριο, οι αγορές θα αυξήσουν τα στοιχήματα για άμεση παρέμβαση.
Η Ιαπωνία έχει χρησιμοποιήσει ξανά την αγορά συναλλάγματος για να στηρίξει το νόμισμά της. Όμως, μια παρέμβαση κοστίζει ακριβά και δεν αλλάζει πάντα την τάση. Γι’ αυτό, το Τόκιο πρέπει να επιλέξει προσεκτικά τον χρόνο δράσης.
Αν κινηθεί νωρίς, μπορεί να ξοδέψει μεγάλα ποσά χωρίς ουσιαστικό αποτέλεσμα. Αν αργήσει, όμως, μπορεί να αφήσει το γιεν να περάσει σε ακόμη πιο επικίνδυνη ζώνη.
Οι αγορές δοκιμάζουν την αποφασιστικότητα της Ιαπωνίας
Οι αγορές πιέζουν πλέον την Ιαπωνία σε ένα κρίσιμο σημείο. Το δολάριο κρατά την ισχύ του, ενώ το γιεν πλησιάζει επίπεδα που ξυπνούν μνήμες από τη δεκαετία του 1980.
Παράλληλα, οι επενδυτές περιμένουν να δουν αν η κυβέρνηση θα μείνει στις προειδοποιήσεις ή αν θα περάσει σε πράξεις. Το όριο των 161,95–162 γιεν θα παίξει κεντρικό ρόλο στις επόμενες κινήσεις.
