Η Morgan Stanley κρατά θετική στάση για την Ελλάδα και τις ελληνικές μετοχές.
Παράλληλα, επιλέγει τις τράπεζες, τη ΔΕΗ και τη Metlen ως βασικά επενδυτικά στοιχήματα.
Επιπλέον, ο αμερικανικός οίκος προσθέτει τις ελληνικές τράπεζες στο ευρωπαϊκό κλαδικό μοντέλο του. Έτσι, ανεβάζει τη θέση τους σε off-benchmark overweight.
Η επιστροφή της Ελλάδας στις αναπτυγμένες αγορές αποτελεί σημαντικό καταλύτη. Συγκεκριμένα, οι αλλαγές στους δείκτες FTSE και STOXX θα ισχύσουν από τις 21 Σεπτεμβρίου.
Ως αποτέλεσμα, περισσότεροι διεθνείς επενδυτές θα εξετάσουν τις ελληνικές μετοχές. Παράλληλα, η νέα κατηγορία θα διευρύνει τη βάση των διαθέσιμων κεφαλαίων.
Ωστόσο, η Morgan Stanley δίνει μεγαλύτερη βαρύτητα στην απόφαση της MSCI. Ο MSCI θα εντάξει την Ελλάδα στις αναπτυγμένες αγορές τον Μάιο του 2027.
Επομένως, η συγκεκριμένη αλλαγή μπορεί να φέρει περισσότερους μακροπρόθεσμους επενδυτές. Επιπλέον, τα διεθνή long-only funds θα αποκτήσουν ισχυρότερο λόγο παρουσίας στην Αθήνα.
Alpha Bank η κορυφαία επιλογή
Οι τράπεζες προσφέρουν την καθαρότερη έκθεση στον εγχώριο οικονομικό κύκλο. Άλλωστε, διαθέτουν ισχυρούς ισολογισμούς, υψηλές αποδόσεις κεφαλαίων και ελκυστικές αποτιμήσεις.
Η Morgan Stanley ξεχωρίζει την Alpha Bank ως κορυφαία τραπεζική επιλογή. Παράλληλα, διατηρεί θετική άποψη για τη Eurobank και την Τράπεζα Πειραιώς.
| Τράπεζα | Τιμή-στόχος |
|---|---|
| Alpha Bank | 5,50 ευρώ |
| Eurobank | 5,40 ευρώ |
| Τράπεζα Πειραιώς | 12,30 ευρώ |
| Εθνική Τράπεζα | 19,30 ευρώ |
Παρά το ισχυρό ράλι, οι ελληνικές τράπεζες κρατούν χαμηλότερες αποτιμήσεις από πολλούς ευρωπαϊκούς ομίλους. Γι’ αυτό, ο οίκος βλέπει ακόμη σημαντικά περιθώρια ανόδου.
ΔΕΗ και Metlen οδηγούν τις επενδύσεις
Η ΔΕΗ κατέχει κεντρική θέση στον νέο επενδυτικό κύκλο της χώρας. Μάλιστα, η Ελλάδα απορροφά το 52% του σχεδίου της περιόδου 2026-2030.
Συνολικά, η εταιρεία θα επενδύσει 12,5 δισ. ευρώ στην ελληνική αγορά. Το πρόγραμμα καλύπτει τις ΑΠΕ, τα δίκτυα και το κέντρο δεδομένων στην Κοζάνη.
Παράλληλα, η Metlen ενισχύει τη βιομηχανική παρουσία της στην Ελλάδα. Επιπλέον, ο όμιλος προγραμματίζει κεφαλαιουχικές δαπάνες περίπου 2,5 δισ. ευρώ έως το 2028.
Ανάπτυξη 2% και επενδυτικοί κίνδυνοι
Η Morgan Stanley προβλέπει ανάπτυξη 2% για το 2026 και το 2027. Κυρίως, η εγχώρια ζήτηση και οι επενδύσεις τροφοδοτούν αυτή την πορεία.
Από τα τέλη του 2019, οι πάγιες επενδύσεις έχουν σημειώσει άνοδο σχεδόν 90%. Επιπλέον, ο οίκος προβλέπει μέση ετήσια αύξηση 7% κατά τη διετία 2026-2027.
Οι ευρωπαϊκοί πόροι και οι άμεσες ξένες επενδύσεις προσφέρουν πρόσθετη ώθηση. Αντίθετα, το ακριβό πετρέλαιο αποτελεί τον βασικό εξωτερικό κίνδυνο.
Πάντως, οι εκλογές μπορεί να αυξήσουν την επιφυλακτικότητα των επενδυτών στις αρχές του 2027. Παράλληλα, ένας κυβερνητικός συνασπισμός ίσως καθυστερήσει ορισμένες μεταρρυθμίσεις.
Ωστόσο, η Morgan Stanley αντιμετωπίζει μια πιθανή πτώση ως τακτική ευκαιρία. Τέλος, ο οίκος διατηρεί ακέραιη τη θετική μεσοπρόθεσμη εικόνα για την Ελλάδα.
Ελευθερία Κούρταλη
