Αμετάβλητα διατήρησε τα επιτόκιά της στο 2,25% η ΕΚΤ όπως ήταν αναμενόμενο.
Οι οικονομολόγοι ανέμεναν ότι το Διοικητικό Συμβούλιο θα κρατήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25%, μετά την αύξηση του Ιουνίου. Ωστόσο, η νέα ενεργειακή κρίση θολώνει ξανά την πορεία της νομισματικής πολιτικής.
Η δημοσκόπηση του Reuters δείχνει απόλυτη συμφωνία για την απόφαση της Πέμπτης. Και οι 74 οικονομολόγοι που συμμετείχαν προβλέπουν αμετάβλητα επιτόκια. Παράλληλα, περίπου επτά στους δέκα θεωρούν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε ακόμη μία αύξηση μέσα στο 2026. Οι περισσότεροι στρέφουν την προσοχή τους στον Σεπτέμβριο.
Το πετρέλαιο αλλάζει ξανά τις ισορροπίες
Η νέα κλιμάκωση της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έστειλε το Brent στα 100 δολάρια το βαρέλι. Η εξέλιξη αυξάνει το κόστος της ενέργειας και ενισχύει τον φόβο ότι οι επιχειρήσεις θα μεταφέρουν μέρος των επιβαρύνσεων στις τελικές τιμές.
Έτσι, η ΕΚΤ αντιμετωπίζει ένα δύσκολο δίλημμα. Από τη μία πλευρά, θέλει να συγκρατήσει τον πληθωρισμό κοντά στον στόχο του 2%. Από την άλλη, μια νέα αύξηση του κόστους χρήματος μπορεί να πιέσει περισσότερο την κατανάλωση, τις επενδύσεις και την ήδη αδύναμη ανάπτυξη της Ευρωζώνης.
Ο ετήσιος πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,8% τον Ιούνιο, από 3,2% τον Μάιο. Παρά τη βελτίωση, ο δείκτης εξακολουθεί να ξεπερνά τον στόχο της ΕΚΤ. Κυρίως, όμως, η άνοδος του πετρελαίου απειλεί να ανατρέψει τη θετική πορεία των προηγούμενων εβδομάδων.
Γιατί η ΕΚΤ επιλέγει αναμονή
Η Φρανκφούρτη δεν έχει ακόμη σαφείς ενδείξεις ότι το ενεργειακό σοκ έχει περάσει στους μισθούς και στις τιμές των υπηρεσιών. Γι’ αυτό οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής μπορούν να περιμένουν έως τον Σεπτέμβριο, όταν θα διαθέτουν περισσότερα στοιχεία και νέες οικονομικές προβλέψεις.
Παράλληλα, η ΕΚΤ θέλει να αποφύγει μια βιαστική κίνηση που θα μπορούσε να επιβαρύνει την οικονομία χωρίς να περιορίσει αποτελεσματικά έναν πληθωρισμό που προέρχεται κυρίως από το πετρέλαιο.
Οι αγορές, πάντως, έχουν ήδη αλλάξει στάση. Οι επενδυτές τιμολογούν πλήρως μία αύξηση τον Σεπτέμβριο και βλέπουν το επιτόκιο καταθέσεων κοντά στο 2,75% έως τον Φεβρουάριο του 2027.
