Τα ελληνικά ομόλογα ξεχωρίζουν μέσα στη διεθνή αναταραχή, καθώς η δημοσιονομική υπεραπόδοση, η πτώση του χρέους και οι αναβαθμίσεις ενισχύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Ισχυρές άμυνες δείχνουν τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, παρά το νέο κύμα πιέσεων στις διεθνείς αγορές χρέους.
Συγκεκριμένα, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς δεν ξεπέρασε το 4% από την αρχή της διεθνούς κρίσης. Αντίθετα, οι επενδυτές απαίτησαν υψηλότερες αποδόσεις από γαλλικούς και ιταλικούς τίτλους.
Παράλληλα, το ελληνικό Δημόσιο δανείζεται πλέον φθηνότερα από σημαντικές οικονομίες της Ευρωζώνης. Η διαφορά φτάνει περίπου τις 13 μονάδες βάσης έναντι της Ιταλίας και τις 17 έναντι της Γαλλίας.
Έτσι, το χαμηλότερο κόστος βοηθά τόσο το Δημόσιο όσο και τις ελληνικές επιχειρήσεις.
Πλεονάσματα και χρέος αλλάζουν την εικόνα
Το Γραφείο Προϋπολογισμού της Βουλής ξεχωρίζει τρεις βασικούς λόγους για αυτή την αντοχή.
Πρώτον, η Ελλάδα διατηρεί υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα. Δεύτερον, η κυβέρνηση μειώνει με γρήγορο ρυθμό το δημόσιο χρέος.
Επιπλέον, οι μεταρρυθμίσεις στηρίζουν την ανάπτυξη και ενισχύουν την αξιοπιστία της οικονομίας.
Γι’ αυτό, οι ξένοι επενδυτές αυξάνουν σταθερά την έκθεσή τους στην Ελλάδα. Μάλιστα, τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος δείχνουν πρόσθετες τοποθετήσεις 9,1 δισ. ευρώ σε ομόλογα και έντοκα.
Νέες αναβαθμίσεις στον ορίζοντα
Ταυτόχρονα, οι επόμενες αξιολογήσεις αποκτούν ιδιαίτερη σημασία.
Τον Σεπτέμβριο, DBRS, Moody’s και Scope θα αξιολογήσουν ξανά την ελληνική οικονομία. Στη συνέχεια, η Standard & Poor’s θα δώσει τη δική της ετυμηγορία τον Οκτώβριο.
Τον Νοέμβριο ακολουθεί η Fitch.
Σήμερα, όλοι οι μεγάλοι οίκοι δίνουν στην Ελλάδα επενδυτική βαθμίδα. Επομένως, η ισχυρή δημοσιονομική εικόνα αυξάνει τις πιθανότητες για νέα θετικά βήματα.
Πρόωρες αποπληρωμές 12,84 δισ. ευρώ
Παράλληλα, η κυβέρνηση επιταχύνει τη στρατηγική μείωσης του χρέους.
Για το 2026 προγραμματίζει πρόωρες αποπληρωμές περίπου 12,84 δισ. ευρώ. Τα συγκεκριμένα δάνεια λήγουν κανονικά από το 2033 έως το 2042.
Με αυτή την κίνηση, το Δημόσιο μειώνει τις μελλοντικές χρηματοδοτικές ανάγκες. Επιπλέον, εξοικονομεί περίπου 370 εκατ. ευρώ σε τόκους κάθε χρόνο.
Σε βάθος επταετίας, το συνολικό όφελος ξεπερνά τα 2,6 δισ. ευρώ.
Προς 107% του ΑΕΠ το χρέος
Την ίδια ώρα, η Ελλάδα συνεχίζει τη γρήγορη αποκλιμάκωση του χρέους.
Το 2026, το χρέος υποχωρεί κοντά στο 137% του ΑΕΠ. Παράλληλα, η Scope βλέπει ποσοστό μόλις 107% το 2031.
Έτσι, η Ελλάδα ανοίγει δρόμο για χαμηλότερο χρέος από Ιταλία, Γαλλία και Βέλγιο.
Στον αντίποδα, οι ΗΠΑ αυξάνουν συνεχώς το δικό τους χρέος. Η Bank of America προβλέπει επίπεδα κοντά στα 50 τρισ. δολάρια έως το 2029.
Συνεπώς, η Ελλάδα αποκτά ένα ισχυρό συγκριτικό πλεονέκτημα σε μια περίοδο κατά την οποία οι διεθνείς αγορές τιμωρούν τη δημοσιονομική χαλαρότητα.
