Η Fed βλέπει ξανά δύσκολη εξίσωση μπροστά της.
Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ ανεβάζει την πίεση στη νομισματική πολιτική. Παράλληλα, η ακριβότερη ενέργεια δυσκολεύει τις αποφάσεις για τα επιτόκια.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή κέρδισε 0,5% τον Μάιο. Επιπλέον, σε ετήσια βάση έφτασε το 4,2%. Έτσι, οι αγορές βλέπουν ξανά κίνδυνο επίμονου πληθωρισμού.
Η ενέργεια αυξάνει την πίεση
Η άνοδος της ενέργειας αλλάζει τους υπολογισμούς της Fed. Επομένως, οι επιχειρήσεις πληρώνουν ακριβότερα καύσιμα, μεταφορές και πρώτες ύλες. Παράλληλα, αρκετές εταιρείες περνούν μέρος του κόστους στους καταναλωτές.
Ο δομικός πληθωρισμός έφτασε το 2,9% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, η Fed κοιτά και τον δείκτη PCE. Ο συγκεκριμένος δείκτης έχει μεγάλη βαρύτητα στις αποφάσεις της. Μάλιστα, ο PCE έδειξε 3,8% τον Απρίλιο.
Άρα, η απόσταση από τον στόχο του 2% μένει μεγάλη. Γι’ αυτό, η Fed δεν έχει άνεση για γρήγορη χαλάρωση. Επιπλέον, οι αξιωματούχοι θέλουν καθαρότερη αποκλιμάκωση στις τιμές.
Τα επιτόκια μένουν στο επίκεντρο
Η Fed δεν θέλει να μειώσει νωρίς τα επιτόκια. Έτσι, οι αγορές περιορίζουν τα στοιχήματα για άμεσες μειώσεις. Παράλληλα, η ανθεκτική αγορά εργασίας δίνει στην κεντρική τράπεζα χρόνο αναμονής.
Η Wall Street παρακολουθεί στενά τα νέα στοιχεία. Ωστόσο, τα υψηλά επιτόκια πιέζουν τις αποτιμήσεις. Επιπλέον, οι επιχειρήσεις πληρώνουν ακριβότερο δανεισμό και σχεδιάζουν πιο προσεκτικά τις επενδύσεις τους.
Το δίλημμα για την αμερικανική οικονομία
Η Fed θέλει να ρίξει τον πληθωρισμό χωρίς να κόψει απότομα την ανάπτυξη. Όμως, η νέα πίεση στις τιμές κάνει την εξίσωση πιο δύσκολη. Από τη μία πλευρά, τα νοικοκυριά πληρώνουν ακριβότερη ενέργεια και υπηρεσίες. Από την άλλη, η οικονομία χρειάζεται χαμηλότερο κόστος χρήματος.
Αν η ένταση στη Μέση Ανατολή ανεβάσει περισσότερο την ενέργεια, η Fed θα κρατήσει σκληρή στάση. Αντίθετα, μια αποκλιμάκωση μπορεί να μειώσει τις πιέσεις. Συνεπώς, οι επόμενοι μήνες θα κρίνουν την πορεία των επιτοκίων.
Προς το παρόν, η Fed βάζει τον πληθωρισμό πάνω από την ταχύτητα της ανάπτυξης. Έτσι, στέλνει καθαρό μήνυμα στις αγορές. Επιπλέον, δείχνει ότι δεν θέλει να χάσει τον έλεγχο των τιμών.
