Η Goldman Sachs ανεβάζει τις τιμές-στόχους για τις τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες.
Λίγο πριν από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου, ο αμερικανικός οίκος προβλέπει ισχυρή κερδοφορία, υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους και συνέχιση της πιστωτικής επέκτασης.
Συγκεκριμένα, η Goldman αυξάνει την τιμή-στόχο για την Alpha Bank στα 5,20 ευρώ, από 5,10 ευρώ. Παράλληλα, τοποθετεί την τιμή-στόχο της Eurobank στα 5,20 ευρώ, επίσης από 5,10 ευρώ.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, ανεβάζει τον πήχη στα 11,25 ευρώ, από 11 ευρώ. Επιπλέον, δίνει νέα τιμή-στόχο 18,50 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα, έναντι 18 ευρώ προηγουμένως.
Η Goldman διατηρεί σύσταση buy για Alpha Bank, Eurobank και Πειραιώς. Αντίθετα, κρατά σύσταση neutral για την Εθνική Τράπεζα.
Τα επιτόκια στηρίζουν τα τραπεζικά έσοδα
Ο οίκος εκτιμά ότι η πορεία των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θα δώσει νέα ώθηση στα καθαρά έσοδα από τόκους. Η αγορά τιμολογεί υψηλότερα επιτόκια σε σχέση με τις αρχικές παραδοχές των διοικήσεων. Επομένως, η Goldman βλέπει περιθώριο για αναβαθμίσεις του guidance, κυρίως από Eurobank και Εθνική.
Παράλληλα, η ισχυρή ζήτηση για εταιρικά δάνεια ενισχύει τους τραπεζικούς ισολογισμούς. Οι νέες χρηματοδοτήσεις αυξάνουν τα έσοδα, αν και οδηγούν ταυτόχρονα σε υψηλότερα σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού.
Πειραιώς και Eurobank
Για την Πειραιώς, η Goldman προβλέπει ROTE 15% στο δεύτερο τρίμηνο και αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά περίπου 3% σε τριμηνιαία βάση. Τα υψηλότερα επιτόκια και η άνοδος των δανείων στηρίζουν αυτή την πρόβλεψη.
Ο οίκος περιμένει επίσης ισχυρότερες προμήθειες, με επιπλέον ώθηση από την Εθνική Ασφαλιστική. Για τον δείκτη CET1 προβλέπει επίπεδο 12,6%.
Στη Eurobank, η Goldman βλέπει ROTE 16% και άνοδο περίπου 3% στα καθαρά έσοδα από τόκους. Παράλληλα, τοποθετεί τα ετήσια NII στα 2,75 δισ. ευρώ, πάνω από την καθοδήγηση των 2,6 δισ. ευρώ. Επιπλέον, προβλέπει αύξηση προμηθειών κατά περίπου 7%.
Εθνική και Alpha Bank
Για την Εθνική, ο οίκος προβλέπει αύξηση των NII κατά περίπου 3% στο τρίμηνο. Η άνοδος του Euribor και η διψήφια ανάπτυξη των εταιρικών δανείων δημιουργούν, κατά την Goldman, ισχυρές προϋποθέσεις για αναβάθμιση των εκτιμήσεων.
Τέλος, για την Alpha Bank προβλέπει ROTE 12%, υψηλότερα έσοδα από τόκους και άνοδο στις προμήθειες. Παράλληλα, εκτιμά ότι η διοίκηση θα ανακοινώσει ενδιάμεσο μέρισμα, σε επίπεδο αντίστοιχο με το περσινό.
Ελευθερία Κούρταλη
