Η Ελλάδα κατακτά την πρώτη θέση στις επενδυτικές προτιμήσεις των διεθνών και ευρωπαϊκών funds.
Σύμφωνα με νέα ανάλυση της HSBC. Μάλιστα, οι διαχειριστές κεφαλαίων διατηρούν στο Euronext Athens το μεγαλύτερο overweight τόσο στην Ευρώπη όσο και παγκοσμίως.
Η εξέλιξη αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς οι επενδυτές περιόρισαν πρόσφατα την ανάληψη ρίσκου. Ωστόσο, τώρα στρέφουν ξανά το ενδιαφέρον τους προς τις μετοχές της Ευρωζώνης και αυξάνουν σταδιακά τις σχετικές θέσεις τους.
Η Ελλάδα στην κορυφή των επιλογών
Σε σύγκριση με τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας, Ελλάδα και Ιαπωνία συγκεντρώνουν τις μεγαλύτερες overweight θέσεις διεθνώς. Αντίθετα, οι διαχειριστές διατηρούν τις ισχυρότερες underweight θέσεις σε Ελβετία και Φινλανδία.
Παράλληλα, η Ελλάδα και η Αυστρία κατακτούν τις πρώτες θέσεις στην Ευρώπη ως προς το overweight των funds. Στον αντίποδα, Σουηδία και Δανία εμφανίζουν τις μεγαλύτερες αρνητικές αποκλίσεις από τις ιστορικές κατανομές.
Η ελληνική αγορά αντλεί δύναμη κυρίως από τις τράπεζες και τις κυκλικές εταιρείες. Άλλωστε, το περιβάλλον υψηλότερων αποδόσεων ευνοεί τον τραπεζικό κλάδο και ενισχύει τις δυνατότητες παραγωγής εσόδων.
Επιπλέον, οι ισχυρές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και η αύξηση των επενδύσεων στηρίζουν το εγχώριο χρηματιστηριακό αφήγημα. Έτσι, οι διεθνείς διαχειριστές αντιμετωπίζουν πλέον την Αθήνα ως αγορά με διάρκεια και όχι ως πρόσκαιρη επενδυτική ευκαιρία.
Ισχυρές εισροές παρά τους κινδύνους
Σύμφωνα με την HSBC, οι παγκόσμιες εισροές σε μετοχικά funds έφτασαν από την αρχή του έτους τα 1,1 τρισ. δολάρια. Το ποσό αποτελεί την καλύτερη επίδοση από το 2021 και ξεπερνά ήδη τις συνολικές εισροές ολόκληρου του 2024 και του 2025.
Παράλληλα, οι καλύτεροι δείκτες PMI και τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου ενισχύουν τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου. Ωστόσο, οι πολυετείς υψηλές αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων ασκούν πίεση στις αποτιμήσεις των μετοχών.
Ταυτόχρονα, η αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή και η ενεργειακή ακρίβεια κρατούν τους επενδυτές σε εγρήγορση. Γι’ αυτό, η HSBC προειδοποιεί ότι η επίμονη άνοδος των αποδόσεων μπορεί να περιορίσει την ελκυστικότητα των μετοχών.
Η Ευρωζώνη διαψεύδει τους απαισιόδοξους
Παρά το ενεργειακό σοκ, η οικονομία της Ευρωζώνης έδειξε ισχυρή ανθεκτικότητα. Συγκεκριμένα, το ΑΕΠ κατέγραψε άνοδο 0,4% στο δεύτερο τρίμηνο, έναντι αρχικής πρόβλεψης για μόλις 0,2%.
Ακόμη και χωρίς τα ασταθή στοιχεία της Ιρλανδίας, η οικονομία πέτυχε ανάπτυξη 0,3%. Επιπλέον, Γερμανία και Ισπανία ξεπέρασαν τις προσδοκίες και κάλυψαν την ασθενέστερη επίδοση της Γαλλίας.
Παράλληλα, οι αναθεωρήσεις των γερμανικών και ιρλανδικών δεδομένων βελτίωσαν την εικόνα του πρώτου τριμήνου από -0,2% σε 0%. Επομένως, η Ευρώπη αναπτύσσεται πλέον κοντά ή ακόμη και πάνω από το αναπτυξιακό της δυναμικό.
Οι πέντε λόγοι της ανθεκτικότητας
Η HSBC εντοπίζει πέντε παράγοντες πίσω από την καλύτερη οικονομική εικόνα. Πρώτον, επιχειρήσεις και νοικοκυριά αντιμετωπίζουν με μεγαλύτερη ψυχραιμία τη γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Δεύτερον, οι εξαγωγές καταγράφουν ανάκαμψη με βοήθεια από τις παραγγελίες χημικών προϊόντων και αμυντικού εξοπλισμού. Τρίτον, η γερμανική δημοσιονομική χαλάρωση δίνει ώθηση κυρίως στην αμυντική παραγωγή.
Τέταρτον, οι επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη στηρίζουν ήδη την οικονομική δραστηριότητα, όπως δείχνουν οι έρευνες PMI. Τέλος, η ευρωπαϊκή περιφέρεια διατηρεί ισχυρή δυναμική, ενώ η ισπανική αγορά εργασίας ξεχωρίζει.
Με βάση αυτά τα δεδομένα, η HSBC ανεβάζει την πρόβλεψη ανάπτυξης της Ευρωζώνης για φέτος στο 0,8%, από 0,3%. Επιπλέον, ο βρετανικός οίκος αυξάνει την εκτίμηση για το 2027 στο 1,3%, από 0,9%.
Ελευθερία Κούρταλη
