Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παρακολουθεί στενά τη σύνοδο του Jackson Hole.
Καθώς το μήνυμα της Fed μπορεί να επηρεάσει τις επόμενες αποφάσεις για τα ευρωπαϊκά επιτόκια.
Ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, καλείται να παρουσιάσει πιο καθαρά τη στρατηγική του απέναντι στον επίμονο πληθωρισμό. Παράλληλα, οι επενδυτές αναζητούν ενδείξεις για μια πιθανή αύξηση επιτοκίων στις ΗΠΑ.
Ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών σημείωσε ετήσια άνοδο 3,7% τον Ιούλιο. Έτσι, ο πληθωρισμός διατήρησε μεγάλη απόσταση από τον στόχο του 2%.
Τα ισχυρά στοιχεία αύξησαν τα στοιχήματα για νέα κίνηση της Fed. Ωστόσο, οι υψηλές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων επιβαρύνουν ήδη την οικονομία και περιορίζουν την ανάγκη για επιθετικές αυξήσεις.
Γιατί η στάση της Fed αφορά την ΕΚΤ
Μια αυστηρότερη Fed μπορεί να ενισχύσει το δολάριο και να πιέσει το ευρώ. Κατά συνέπεια, η Ευρώπη θα πληρώσει ακριβότερα το πετρέλαιο, το φυσικό αέριο και αρκετές εισαγόμενες πρώτες ύλες.
Επιπλέον, η άνοδος των αμερικανικών αποδόσεων συχνά παρασύρει τα ευρωπαϊκά ομόλογα. Επομένως, οι κυβερνήσεις και οι επιχειρήσεις μπορεί να αντιμετωπίσουν υψηλότερο κόστος δανεισμού.
Από την άλλη πλευρά, ένα πιο ήπιο μήνυμα από τον Γουόρς θα στηρίξει το ευρώ και θα περιορίσει τις διεθνείς πιέσεις. Έτσι, η ΕΚΤ θα αποκτήσει μεγαλύτερο περιθώριο για προσεκτικές κινήσεις.
Οι ενεργειακές πιέσεις αλλάζουν τα δεδομένα
Η ΕΚΤ αντιμετωπίζει ήδη νέους κινδύνους από την ενέργεια. Οι γεωπολιτικές εντάσεις, το ακριβό πετρέλαιο και τα χαμηλά ευρωπαϊκά αποθέματα φυσικού αερίου αυξάνουν τον κίνδυνο νέου πληθωριστικού κύματος.
Παράλληλα, οι υψηλότερες αμυντικές δαπάνες και οι μεγάλες επενδύσεις σε υποδομές ενισχύουν τη ζήτηση. Συνεπώς, η Φρανκφούρτη δεν μπορεί να αγνοήσει τις επίμονες πιέσεις στις τιμές.
Τον Ιούλιο, το Διοικητικό Συμβούλιο κράτησε αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια. Ωστόσο, η Κριστίν Λαγκάρντ έστειλε σαφές μήνυμα για τους κινδύνους που προκαλεί η ενεργειακή κρίση.
Τα στοιχήματα για νέα αύξηση
Οι επενδυτές βλέπουν πλέον αυξημένες πιθανότητες για νέα άνοδο των ευρωπαϊκών επιτοκίων. Η αγορά τοποθετεί το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5% τον Σεπτέμβριο, ενώ εξετάζει ακόμη υψηλότερα επίπεδα μέσα στο 2027.
Το Jackson Hole, λοιπόν, μπορεί να δώσει τον τόνο στις διεθνείς αγορές. Ένα αυστηρό μήνυμα από τη Fed θα ενισχύσει τις πιέσεις προς την ΕΚΤ για ανάλογη δράση.
Ωστόσο, η Φρανκφούρτη θα εξετάσει κυρίως τα ευρωπαϊκά δεδομένα. Ο πληθωρισμός, η ενέργεια, οι μισθοί και η ανάπτυξη θα κρίνουν τελικά την επόμενη κίνηση των επιτοκίων.
