Ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στην ελληνική αγορά δίνει η JP Morgan.
Εκτιμώντας ότι η επικείμενη αναβάθμιση από τον STOXX θα φέρει εισροές σχεδόν 1 δισ. δολαρίων ήδη από τον Σεπτέμβριο.
Η αμερικανική τράπεζα εμφανίζεται bullish για τις ελληνικές τράπεζες, βλέποντας καταλύτες που μπορούν να στηρίξουν περαιτέρω την αγορά σε μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας.
Η ένταξη της Ελλάδας στον STOXX Europe 600 θεωρείται καθαρά θετική εξέλιξη, με εννέα ελληνικές μετοχές να λαμβάνουν το «χρυσό εισιτήριο»: Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank, ΟΤΕ, ΔΕΗ, Metlen, ΓΕΚ Τέρνα και Jumbo. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της JP Morgan, σχεδόν το 90% των εισροών θα κατευθυνθεί στις τέσσερις μεγάλες τράπεζες, ενισχύοντας σημαντικά τη ρευστότητα και τη δυναμική του κλάδου.
Το timing δεν είναι τυχαίο, καθώς η ελληνική αγορά αναζητά νέους καταλύτες μετά το πρόσφατο ράλι και τη διόρθωση που ακολούθησε λόγω γεωπολιτικών εξελίξεων. Όπως σημειώνει η JP Morgan, ένα γεγονός τέτοιου μεγέθους –που αντιστοιχεί σε πολλαπλάσια της ημερήσιας συναλλακτικής δραστηριότητας– μπορεί να λειτουργήσει ως ισχυρό στήριγμα για τις αποτιμήσεις.
Παράλληλα, το story των ελληνικών τραπεζών παραμένει ισχυρό, με το discount έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών να έχει περιοριστεί σημαντικά. Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται πλέον μόλις 5% φθηνότερα με βάση το P/E, έναντι μέσου discount 17% τα προηγούμενα χρόνια, γεγονός που υποδηλώνει βελτίωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών.
Ωστόσο, η JP Morgan διατηρεί επιφυλάξεις για τη μελλοντική αναβάθμιση από τον MSCI το 2027, την οποία χαρακτηρίζει «αγκάθι» για την αγορά. Η μετάβαση από τις αναδυόμενες αγορές σε ανεπτυγμένες ενδέχεται να μειώσει την ορατότητα της Ελλάδας, καθώς το βάρος της στους διεθνείς δείκτες θα περιοριστεί σημαντικά, οδηγώντας ακόμη και σε καθαρές εκροές.
Το μακροοικονομικό υπόβαθρο παραμένει θετικό, με την ελληνική οικονομία να αναμένεται να αναπτυχθεί ταχύτερα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης τα επόμενα χρόνια, ενώ η πολιτική σταθερότητα λειτουργεί ως επιπλέον στήριγμα για το επενδυτικό αφήγημα.
Το συμπέρασμα της JP Morgan είναι σαφές: ο Σεπτέμβριος φέρνει άμεσες ευκαιρίες και ισχυρές εισροές, όμως η μεγάλη πρόκληση για την ελληνική αγορά παραμένει η διατήρηση της δυναμικής της σε ένα πιο απαιτητικό διεθνές επενδυτικό περιβάλλον.
Ελευθερία Κούρταλη
