Ισχυρή ανοδική πορεία για τις ευρωπαϊκές αγορές το 2027 προβλέπει η UBS.
Εκτιμώντας ότι ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 μπορεί να προσεγγίσει τις 750 μονάδες έως το τέλος της επόμενης χρονιάς. Η πρόβλεψη μεταφράζεται σε περιθώριο ανόδου περίπου 16%, ενώ μαζί με τα μερίσματα η συνολική απόδοση μπορεί να αγγίξει το 19%, δημιουργώντας θετικές προσδοκίες για τις ευρωπαϊκές μετοχές.
Στο επίκεντρο της αισιόδοξης εκτίμησης βρίσκεται η ενίσχυση της εταιρικής κερδοφορίας. Η UBS προβλέπει αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 13% το 2027, έναντι 10% που εκτιμά συνολικά η αγορά. Παράλληλα, αναμένει ισχυρότερη αύξηση πωλήσεων, της τάξης του 6,4%, καθώς και βελτίωση των καθαρών περιθωρίων κέρδους στο 12,2%.
Παρά τις προκλήσεις από τα υψηλότερα επιτόκια και τις αποδόσεις των ομολόγων, ο οίκος θεωρεί ότι οι αποτιμήσεις μπορούν να διατηρηθούν σε σχετικά ελκυστικά επίπεδα, με τον δείκτη P/E να κινείται κοντά στις 14,6 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη.
Τεχνητή νοημοσύνη και υποδομές στο επίκεντρο
Ένας από τους βασικούς καταλύτες για το ευρωπαϊκό χρηματιστήριο θα είναι η επόμενη φάση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη. Σύμφωνα με την UBS, η επενδυτική δυναμική μετατοπίζεται από τους αρχικούς προμηθευτές εξοπλισμού για data centers προς τις εταιρείες που αναπτύσσουν νέες παραγωγικές και ενεργειακές υποδομές.
Σε αυτό το περιβάλλον, εταιρείες όπως οι ASML, VAT, Siemens, Air Liquide και Glencore συγκεντρώνουν επενδυτικό ενδιαφέρον. Τα πολυετή ανεκτέλεστα παραγγελιών προσφέρουν επιπλέον ορατότητα στα έσοδά τους, ακόμη και σε περίπτωση επιβράδυνσης των επενδύσεων στα κέντρα δεδομένων.
Τράπεζες και δημοσιονομικές δαπάνες δίνουν ώθηση
Ιδιαίτερη θέση στις επιλογές της UBS έχουν και οι ευρωπαϊκές τράπεζες. Η αύξηση του επιχειρηματικού δανεισμού με ετήσιο ρυθμό άνω του 4%, σε συνδυασμό με τις γενναιόδωρες επιστροφές κεφαλαίου στους μετόχους, ενισχύει τις προοπτικές του κλάδου. Μάλιστα, η UBS θεωρεί ότι οι αποτιμήσεις παραμένουν χαμηλές, με τις BNP Paribas και Crédit Agricole να διαπραγματεύονται περίπου στις 7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη.
Θετική είναι επίσης η εικόνα για τις εταιρείες υποδομών, τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τον εξηλεκτρισμό, καθώς οι δημοσιονομικές δαπάνες στην Ευρώπη αναμένεται να περάσουν σταδιακά στα εταιρικά αποτελέσματα μέσα στο 2027.
Οι κίνδυνοι που μπορούν να ανατρέψουν το θετικό σενάριο
Παρά τις αισιόδοξες προβλέψεις, η UBS επισημαίνει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά τις πολιτικές εξελίξεις στη Γαλλία, την πορεία των επιτοκίων της ΕΚΤ και τις διακυμάνσεις στην αγορά πετρελαίου. Η βασική εκτίμηση του οίκου για το πετρέλαιο βρίσκεται στα 80 δολάρια το βαρέλι, ενώ εξετάζονται και εναλλακτικά σενάρια σημαντικής απόκλισης.
Προσοχή συστήνει και στις μετοχές των καταναλωτικών κλάδων, καθώς η χαμηλή καταναλωτική εμπιστοσύνη και η ασθενής αύξηση των πραγματικών μισθών εξακολουθούν να περιορίζουν τις προοπτικές τους.
Το βασικό μήνυμα της UBS για το 2027 είναι ότι οι αναθεωρήσεις των εταιρικών κερδών θα καθορίσουν τους πρωταγωνιστές των ευρωπαϊκών αγορών. Ημιαγωγοί, κεφαλαιουχικά αγαθά και τράπεζες συγκεντρώνουν, σύμφωνα με τον οίκο, τον καλύτερο συνδυασμό αποτιμήσεων και προοπτικών κερδοφορίας, αποτελώντας συνολικά το 35% του Stoxx 600.
Ελευθερία Κούρταλη
