Το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει αφήσει πίσω του τις πολύ χαμηλές αποτιμήσεις των προηγούμενων ετών.
Ωστόσο, οι μεγάλοι διεθνείς οίκοι συνεχίζουν να βλέπουν ισχυρό επενδυτικό story στην Ελλάδα.
Η Bank of America καταγράφει θετικές εισροές και υψηλό ενδιαφέρον από διεθνή χαρτοφυλάκια. Παράλληλα, η HSBC δίνει στην Ελλάδα την ισχυρότερη overweight θέση μεταξύ των ευρωπαϊκών αγορών.
Επιπλέον, οι ξένοι επενδυτές στρέφουν όλο και μεγαλύτερο ενδιαφέρον στις ελληνικές τράπεζες. Έτσι, η Αθήνα διατηρεί ισχυρή θέση στον διεθνή επενδυτικό χάρτη.
JP Morgan: Πάνω από 1 δισ. δολάρια νέων κεφαλαίων
Η JP Morgan δίνει overweight σύσταση στις ελληνικές μετοχές. Παράλληλα, βλέπει νέο κύμα εισροών λόγω των αλλαγών στους διεθνείς δείκτες.
Συγκεκριμένα, η είσοδος ελληνικών μετοχών στον Stoxx Europe 600 μπορεί να φέρει περίπου 1,015 δισ. δολάρια παθητικών κεφαλαίων.
Οι τράπεζες θα τραβήξουν το μεγαλύτερο μέρος. Ειδικότερα, η JP Morgan υπολογίζει 288,6 εκατ. δολάρια για την Εθνική και 232,5 εκατ. για τη Eurobank.
Παράλληλα, δίνει 220,1 εκατ. για την Πειραιώς και 146,6 εκατ. για την Alpha Bank. Επιπλέον, ΔΕΗ, Metlen, ΟΤΕ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Aegean μπορούν να κερδίσουν σημαντικές εισροές.
Οι αποτιμήσεις κρατούν ακόμη discount
Η HSBC δίνει forward P/E περίπου 10,8 φορές για την ελληνική αγορά. Από την άλλη πλευρά, η Goldman Sachs υπολογίζει P/E 10,5 φορές και P/B 1,5 φορές.
Παράλληλα, ο αμερικανικός οίκος βλέπει μερισματική απόδοση 4,8%. Επίσης, προβλέπει αύξηση EPS 12% τόσο το 2026 όσο και το 2027.
Η Optima δίνει P/E 12,3 φορές για το 2026. Ωστόσο, η ελληνική αγορά κρατά discount 22% έναντι της Ευρώπης.
Οι τράπεζες κρατούν το δυνατό χαρτί
Η Morgan Stanley βλέπει ακόμη ελκυστικές τιμές στις ελληνικές τράπεζες. Συγκεκριμένα, δίνει μέσο P/E 8,8 φορές για το 2027 και ROTE 17,6%.
Παράλληλα, η UBS υπολογίζει discount περίπου 12% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών. Η JP Morgan, μάλιστα, θεωρεί υπερβολικά μεγάλη αυτή τη διαφορά.
Οι ελληνικές τράπεζες αντλούν πλέον δύναμη από την πιστωτική επέκταση, τις προμήθειες και τα υψηλά κεφάλαια. Ταυτόχρονα, η Moody’s υπολογίζει καθαρά κέρδη 2,5 δισ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο.
Επιπλέον, τα καθαρά έσοδα από τόκους έφτασαν τα 4,3 δισ. ευρώ, με ετήσια άνοδο 4,6%. Έτσι, οι τράπεζες παραμένουν στο κέντρο του νέου επενδυτικού αφηγήματος για το Χρηματιστήριο Αθηνών.
