USD: Το Δολάριο κινδυνεύει να σπάσει νέο θετικό ρεκόρ αλλά θα αντιστρέψει πορεία;

Θεμελιώδης Πρόβλεψη για USD: Ουδέτερη

• Μια αποτραπείσα κρίση στην Ευρωζώνη, οι ανησυχίες της Τράπεζας της Ιαπωνίας για το αδύναμο Γεν και η αναθεωρημένη πρόβλεψη της Τράπεζας της Αγγλίας για την επιτοκιακή της πολιτική ελαττώνουν την ελκυστικότητα του Δολαρίου
• Η Yellen αναμένεται να καταθέσει ενώπιον του Κογκρέσου καθώς μέλη της FOMC λένε ότι μια αλλαγή στις προσδοκίες έρχεται τον Μάρτιο

Το Δολάριο κινδυνεύει να σπάσει νέο θετικό ρεκόρ, εμφανίζοντας μηνιαία κέρδη στο κλείσιμο της επόμενης εβδομάδας. Επτά συνεχόμενοι μήνες κερδών αποδεικνύουν την απίστευτη πρόοδο που έχει κάνει το νόμισμα από τα μέσα του 2014. Ωστόσο τις τελευταίες 4 βδομάδες, το Δολάριο έχει εισέλθει σε range. To νέο ρεκόρ του S&P 500 αναβάλλει τη θεώρηση του αμερικανικού νομίσματος ως ασφαλές καταφύγιο. Όμως, έχει το Δολάριο εκτελέσει στο έπακρο τη σχετική ελκυστικότητά του και η κερδοσκοπική όρεξη είναι τόσο ισχυρή όσο οι αμερικανικές μετοχές υποδηλώνουν;

Στην απίστευτη ανοδική πορεία του Δολαρίου κρίσιμο ρόλο έχει παίξει η αποδυνάμωση των ανταγωνιστικών νομισμάτων του με τη μεγαλύτερη ρευστότητα. Τις τελευταίες εβδομάδες, αυτή η τάση ξεθωριάζει. Τόσο η Βρετανική Λίρα, όσο και το Ιαπωνικό Γεν έχουν συναντήσει αγοραστικό ενδιαφέρον. Η μεν Λίρα ενισχύεται λόγω προσδοκιών για ταχύτερη αύξηση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας. Το δε Γεν ενισχύεται λόγω ανησυχιών της Τράπεζας της Ιαπωνίας για τις αρνητικές επιπτώσεις ενός εξαιρετικά αδύναμου νομίσματος.

Τη μεγαλύτερη επίδραση στο Δολάριο έχει η σταθεροποίηση που συναντάμε στο Ευρώ. Μετά από 9 μήνες πτώσης το EUR/USD πέρασε όλο το Φεβρουάριο σε φάση παγίωσης. Ωστόσο, η ΕΚΤ αναμένεται να αρχίσει ένα μεγάλο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης τον επόμενο μήνα. Η αγορά έχει ήδη αποτιμήσει μεγάλο μέρος αυτής της επεκτατικής πολιτικής στο νόμισμα. Επίσης, οι φόβοι μιας παρατεταμένης ευρωκρίσης περιορίστηκαν σημαντικά την περασμένη εβδομάδα. Στο όριο μιας οικονομικής καταστροφής, η Ελλάδα και η Τρόικα συμφώνησαν σε παράταση της πρόσβασης της χώρας στα κεφάλαια που βασιζόταν από την έναρξη της διάσωσής της. Η κατάσταση απέχει πολύ από το να επιλυθεί, αλλά έχει δοθεί χώρος για στρατηγικές κινήσεις.

Εν απουσία αδύναμων ανταγωνιστικών νομισμάτων, το Δολάριο πρέπει να υποστηριχθεί πιο πολύ θεμελιωδώς, προκειμένου να συνεχίσει την άνοδό του σημαντικά. Αναμένονται σημαντικοί δείκτες προς ανακοίνωση – δείκτης τιμών καταναλωτή, καταναλωτική εμπιστοσύνη, στοιχεία κατοικιών – αλλά το πιο καίριο γεγονός αποτελεί η κατάθεση της Προέδρου της FED Janet Yellen ενώπιον του Κογκρέσου. Οι επισημάνσεις της θα αποτελέσουν οδηγό σχετικά με το ρυθμό αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων.

Καθώς επικεντρωνόμαστε στη νομισματική πολιτική, ως τον πιο ενεργό καταλύτη για την αγορά συναλλάγματος για την ώρα, είναι σημαντικό να παρακολουθούμε και τις κερδοσκοπικές τάσεις στις αγορές μετοχών. Παρότι οι αμερικανικοί χρηματιστηριακοί δείκτες έκλεισαν με νέο ρεκόρ την Παρασκευή, υπάρχουν σήματα που δεν πείθουν. Αδύναμες προβλέψεις ανάπτυξης, μειωμένα κέρδη, εξαιρετικά χαμηλές αποδόσεις και υψηλά επίπεδα ρίσκου αφήνουν την επενδυτική κοινότητα σε μια αβέβαιη κατάσταση. Αν η επενδυτική διάθεση ξεδιαλύνει, το ερώτημα για το Δολάριο είναι πόσο γρήγορα θα υπάρξει πάλι εστίαση στη ρευστότητα και κατά πόσο ο ρόλος του ασφαλούς καταφυγίου θα μετριάσει τις προβλέψεις για αύξηση επιτοκίων από της FED στη μεταβατική φάση.