Η Oxford Economics αναδεικνύει την ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας σε ενδεχόμενη γαλλική κρίση χρέους.
Μέσα από stress test για την Ευρωζώνη, εκτιμά ότι η Ελλάδα θα διατηρήσει θετική ανάπτυξη ακόμη και υπό έντονη αναταραχή στα ομόλογα. Αντίθετα, Γαλλία και Ιταλία αντιμετωπίζουν μεγαλύτερες πιέσεις.
Ωστόσο, ο οίκος εξετάζει υποθετικά σενάρια κινδύνου και δεν προεξοφλεί κρίση. Το βασικό του σενάριο προβλέπει συνεχιζόμενη πίεση, χωρίς γενικευμένη οικονομική ανατροπή.
Ελλάδα: Ανάπτυξη από 1,2% έως 1,7%
Για το 2027, η Oxford Economics προβλέπει ανάπτυξη περίπου 1,7% στην Ελλάδα στο βασικό σενάριο.
Στο μέτριο σενάριο, ο ρυθμός υποχωρεί κοντά στο 1,4%. Παράλληλα, στο δυσμενές σενάριο η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να αναπτύσσεται κατά περίπου 1,2%.
Έτσι, το ισχυρότερο σοκ αφαιρεί περίπου 0,5 ποσοστιαίες μονάδες από την αρχική πρόβλεψη. Ωστόσο, δεν οδηγεί την Ελλάδα σε ύφεση.
Επιπλέον, Ισπανία και Πορτογαλία παρουσιάζουν συγκριτικά καλύτερες αντοχές. Οι τρεις οικονομίες διατηρούν αναπτυξιακό προβάδισμα, παρά τη μετάδοση των χρηματοπιστωτικών πιέσεων.
Γαλλικά spreads έως 400 μονάδες βάσης
Στο βασικό σενάριο, ο οίκος τοποθετεί το γαλλικό spread κάτω από τις 200 μονάδες βάσης πριν από τις προεδρικές εκλογές.
Αντίστοιχα, το μέτριο σενάριο προβλέπει άνοδο στις 250 μονάδες βάσης, έναντι περίπου 140. Το δυσμενές ανεβάζει τη διαφορά στις 400 μονάδες βάσης.
Παράλληλα, η αύξηση του κόστους δανεισμού πλήττει την εμπιστοσύνη επιχειρήσεων και καταναλωτών. Επομένως, περιορίζει επενδύσεις και κατανάλωση, επιβαρύνοντας την εγχώρια ζήτηση.
Μεγαλύτερο πλήγμα σε Γαλλία και Ιταλία
Στη Γαλλία, το μέτριο σενάριο φέρνει στασιμότητα το 2027. Αντίθετα, το δυσμενές οδηγεί σε ήπια ύφεση και ανεργία κοντά στο 9%.
Η Ιταλία παρουσιάζει επίσης αυξημένη ευπάθεια, λόγω χαμηλής ανάπτυξης και υψηλού χρέους. Ωστόσο, η Ευρωζώνη συνολικά αποφεύγει την ύφεση και στα δύο σενάρια.
Τέλος, η ανάλυση δεν ενσωματώνει πρόσθετη δημοσιονομική εξυγίανση. Ενδεχόμενες περικοπές δαπανών ή άλλες παρεμβάσεις θα πρόσθεταν πίεση στην ανάπτυξη, πέρα από τις επιπτώσεις των ομολόγων.
Ελευθερία Κούρταλη
